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中信紅利精選股票型證券投資基金2007年第2季度報告
一、重要提示
中信紅利精選股票型證券投資基金管理人-中信基金管理有限責任公司的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年7月13日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
按照中國證監會《證券投資基金信息披露內容與格式準則第4號--季度報告的內容與格式》第五條"基金季度報告中的財務資料無須審計，但中國證監會或證券交易所另有規定的除外"的規定，本基金本季度報告的財務資料未經審計。
中信基金管理有限責任公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
二、基金產品概況
基金全稱：中信紅利精選股票型證券投資基金
基金簡稱：中信紅利精選基金
基金運作方式：契約型開放式
基金合同生效日：2005年11月17日
報告期末基金份額總額：4,130,756,457.06份
投資目標：本基金在嚴格執行投資風險管理的前提下，主要投資于盈利增長穩定的紅利股，追求穩定的股息收入和長期的資本增值。
投資策略：本基金遵循積極主動的投資理念，以紅利股為主要投資對象，通過自下而上的方法精選個股獲得股息收入和資本的長期增值。以債券和短期金融工具作為降低組合風險的策略性投資工具，通過適當的資產配置來降低組合的系統性風險。(詳見本基金的基金合同和招募說明書)
業績比較基準：80％新華富時150紅利指數 + 20％新華富時中國國債指數
風險收益特征：本基金是一只股票型基金，遵循積極主動的投資理念，以盈利增長穩定的高股息和連續分紅股票類資產為主要投資工具，在證券投資基金中屬于中等風險的基金產品。本基金力爭在嚴格控制風險的前提下實現基金資產的中長期穩定增值。
基金管理人：中信基金管理有限責任公司
基金托管人：中國建設銀行股份有限公司
三、主要財務指標和基金凈值表現
(一)主要財務指標
項目 金額（單位：人民幣元）
基金本期凈收益 885,946,410.82
期末基金資產凈值 7,716,269,882.30
加權平均基金份額本期凈收益 0.2643
期末基金份額凈值 1.8680
上述本基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，例如：基金的申購贖回費等，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
（二）基金凈值表現
中信紅利精選股票型基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表
階 段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④
本報告期 39.52% 2.38% 25.86% 2.58% 13.66% -0.20%
中信紅利精選股票基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比
附注：
根據本基金合同所規定的資產投資配置，股票資產60%-95%，債券資產0%-35%，短期金融工具5%～40%。2007年6月30日實際履行情況為，股票資產占基金資產凈值為71.00%，債券資產（包括可轉換債券、剩余持有期大于365天的國家債券、金融債券、央行票據和其他債券）占基金資產凈值為0.00%，短期金融工具占基金資產凈值為28.99%。
四、管理人報告
一、基金經理簡介
基金經理：郭楷澤先生，復旦大學工商管理碩士，中國人民大學工業經濟學學士。10年證券（基金）從業經歷，已獲得證券投資基金從業資格。歷任廈門國際信托投資公司上海證券研發行業研究員，深圳中大投資管理公司行業研究員、投資經理，中信基金管理有限責任公司股權投資部行業研究員、投資經理等職。自2007年4月13日起擔任本基金基金經理。
基金投資經理：趙航先生，現年37歲，中南財經大學經濟學碩士，北京大學國際政治系學士。10年證券從業經歷，歷任大鵬證券資產管理中心投資經理；長城證券投資銀行部項目經理；鵬華基金管理公司基金經理,2003年2月至2004年7月負責管理基金普華。2005年10月加盟中信基金管理有限責任公司，現任股權投資部投資經理，主要負責輔助本基金基金經理工作。
二、報告期內基金運作的遵規守信情況說明
基金管理人在本報告期內，嚴格遵守《基金法》及其他有關法律法規和基金合同的規定，克盡職守、勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，不存在違法、違規行為及違反基金合同的行為。
三、報告期內基金的投資策略和業績表現說明
（一）報告期基金的業績表現
截止2007年6月30日，本基金單位凈值為1.8680元，累計凈值為3.2680元。本季度基金收益率為39.52%。同期基金業績比較基準為25.86%，高于業績比較基準13.66個百分點。
報告期內基金表現整體尚可，逐漸扭轉了第一季度落后比較基準的局面,同業排名也穩步提升。
凈值增長率 基準收益率 超額收益率
2007年4月 25.89% 28.49% -2.60%
2007年5月 13.53% 7.91% 5.62%
2007年6月 -2.39% -9.22% 6.83%
（二）報告期內宏觀經濟與證券市場的簡要回顧
二季度經濟的重要表現： CPI逐月走高，貿易順差也逐月擴大，固定資產投資出現反彈跡象，消費增速也穩步增長，企業利潤和上市公司2007年一季報呈現利潤加速增長態勢。
與實體經濟相對應，股市也牛氣十足。在巨大的盈利示范效應下，投資者蜂擁入市，形成一股較強的投機力量，追捧低價股、重組傳聞股，推動市場指數連續快速上升，累積風險加大。5月30日，國家突然決定提高證券印花稅，由原來的千分之一提高到千分之三，市場反應激烈，調整幅度超過20%。之后市場出現反彈，隨著漲幅的加大，6月19日，銀監會處罰8家銀行違規資金入市，6月21日，《合格境內機構投資者境外投資管理辦法》出臺，市場震蕩調整加劇。
（三）報告期內基金投資回顧
報告期內，本基金對市場的總體判斷是：4月份對市場相對樂觀，5月份后相對謹慎。并進行了相應的調整，主要方向是，降低股票倉位，減少組合的波動性，在行業屬性上增強對調控的防御性。但由于突如其來的印花稅事件影響了組合的調整。
主要投資回顧如下：
沿著證券市場繁榮、人民幣升值、及消費升級主線增持了券商股、房地產股、商貿旅游；還增持了低估的資源股煤炭股；
基于市場相對謹慎，降低波動，增強防御，爭取守中有攻的思路：對金融行業進行了較大的調整，重點減持了強周期的券商股，增持了行業增長前景明確、加息受益、能對沖證券市場調整（有利于提高保費收入）、政策扶持（投資渠道放寬提升投資收益率）的保險股，減少了緊縮預期下的銀行股；同時由于醫藥行業數據向好（醫改受益尚未體現），且股票波動性較低，這兩方面的結合使得醫藥行業在抵御市場下跌風險時還有可能帶來正的超額收益，本基金大幅增持了醫藥股；另外，政策扶持的節能減排環保行業也具有波動低同時可能有超額正收益的特性，本基金也進行了增持；對于政策調控壓力下的金屬、石化進行了減持。
截止二季度末，本基金絕對權重最大的行業是房地產、金融、醫藥、投資品、商貿旅游和耐用消費品。
（四）宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
由于出口、投資、消費3駕馬車共同拉動，我們預期2季度企業及上市公司利潤增速仍然較好，但是，6月13日國務院常務會議第一次官方明確要穩中適度從緊，要有效防止經濟由偏快轉向過熱。在政府的調控下，3季度經濟的增長可能出現減速。
在股票供給增多（包括IPO和非流通股解凍），投資渠道放開（QDII等）以及政府控制流動性的努力下，短期內證券市場的上漲動力將被壓制。我們對市場短期維持相對謹慎的態度。
行業上繼續看好加息受益型，升值受益以及消費升級長期受益的行業。
五、投資組合報告
1、期末基金資產組合情況
期末各類資產： 金額（單位：人民幣元） 占基金總資產比例
股 票 5,478,356,636.49 68.82%
債 券 785,364,599.14 9.87%
權 證 81,284,380.09 1.02%
銀行存款及清算備付金合計 1,569,175,888.85 19.71%
其他資產 45,974,658.31 0.58%
合計： 7,960,156,162.88 100.00%
2、期末按行業分類的股票投資組合
行業分類 期末市值(單位：人民幣元) 占基金資產凈值比例
A 農、林、牧、漁業 0.00 0.00%
B 采掘業 273,719,287.99 3.55%
C 制造業 1,857,674,421.26 24.07%
C0 食品、飲料 71,803,811.20 0.93%
C1 紡織、服裝、皮毛 24,867,832.00 0.32%
C2 木材、家具 63,136,969.35 0.82%
C3 造紙、印刷 55,582,514.63 0.72%
C4 石油、化學、塑膠、塑料 162,255,386.79 2.10%
C5 電子 42,609,207.12 0.55%
C6 金屬、非金屬 653,750,866.50 8.47%
C7 機械、設備、儀表 345,968,512.19 4.49%
C8 醫藥、生物制品 437,699,321.48 5.67%
C99 其他制造業 0.00 0.00%
D 電力、煤氣及水的生產和供應業 123,631,123.00 1.60%
E 建筑業 106,195,519.80 1.38%
F 交通運輸、倉儲業 189,832,036.20 2.46%
G 信息技術業 142,548,255.01 1.85%
H 批發和零售貿易 460,108,923.89 5.96%
I 金融、保險業 798,256,172.71 10.35%
J 房地產業 796,254,888.65 10.32%
K 社會服務業 462,142,262.74 5.99%
L 傳播與文化產業 104,229,073.85 1.35%
M 綜合類 163,764,671.39 2.12%
合計 5,478,356,636.49 71.00%
3、期末基金投資前十名股票明細
股票代碼 股票名稱 數量（股） 期末市值（單位：人民幣元） 占基金資產
凈值比例
601318 中國平安 7,637,921.00 546,187,730.71 7.0784%
000024 招商地產 6,435,191.00 315,967,878.10 4.0948%
600675 中華企業 10,429,021.00 236,843,066.91 3.0694%
600258 首旅股份 5,321,017.00 207,838,924.02 2.6935%
000069 華僑城Ａ 4,917,638.00 195,721,992.40 2.5365%
000709 唐鋼股份 14,849,778.00 189,780,162.84 2.4595%
002032 蘇 泊 爾 4,991,220.00 180,682,164.00 2.3416%
600511 國藥股份 4,283,718.00 166,550,955.84 2.1584%
000608 陽光股份 8,338,465.00 164,934,837.70 2.1375%
600276 恒瑞醫藥 3,270,723.00 147,967,508.52 1.9176%
4、期末按品種分類的債券組合
品種分類 市值(單位：人民幣元) 占基金資產凈值比例 債券類別 債券市值 市值占凈值比
交易所國債投資 588,084,292.30 7.62%
央行票據投資 97,137,676.71 1.26%
企業債券投資 100,142,630.13 1.30%
合計 785,364,599.14 10.18%
5、期末基金投資前五名債券明細表
債券名稱 市值(單位：人民幣元) 占基金資產凈值比例
07國債09 299,880,000.00 3.89%
02國債⒁ 124,437,317.50 1.61%
07中電投CP02 100,142,630.13 1.30%
07央行票據04 97,137,676.71 1.26%
20國債⑽ 94,994,201.90 1.23%
6、投資組合報告附注
(1)本基金該報告期內投資前十名證券的發行主體均無被監管部門立案調查和在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。
(2)基金投資的前十名股票中，未有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外股票。
(3)其他資產的構成
資產項目 金額(單位：人民幣元)
交易保證金 2,412,301.73
應收證券清算款 0.00
應收利息 7,267,259.71
應收申購款 36,080,082.03
買入返售證券 0.00
待攤費用 215,014.84
合計 45,974,658.31
(4)報告期末本基金未持有處于轉股期的可轉債。
(5)本報告期本基金無因股權分置改革被動持有權證。
(6)本報告期本基金主動投資獲得的權證
權證代碼 權證名稱 數量（份） 成本(單位：人民幣元)
031001 僑城HQC1 5,209,886 161,757,793.49
(7)本報告期本基金因投資分離交易可轉債所獲得的權證
權證代碼 權證名稱 數量（份） 成本(單位：人民幣元)
580013 武鋼CWB1 2,596,981 6,017,204.98
六、開放式基金份額變動
(單位：份)
期初基金份額 2,109,808,269.57
期間總申購份額 3,932,553,842.21
其中：分紅再投資 0.00
期間總贖回份額 1,911,605,654.72
期末基金份額 4,130,756,457.06
七、備查文件目錄及查閱方式
(一)備查文件目錄：
1、中國證監會批準中信紅利精選股票型證券投資基金設立的文件
2、《中信紅利精選股票型證券投資基金基金合同》
3、《中信紅利精選股票型證券投資基金基金托管協議》
4、報告期內中信紅利精選股票型證券投資基金在指定報刊上披露的各項公告的原稿
(二)查閱地點：
基金管理人辦公地址：北京市朝陽區裕民路12號中國國際科技會展中心A座8層 中信基金管理有限責任公司
基金托管人地址：北京市西城區鬧市口大街1號院1號樓 中國建設銀行投資托管服務部
投資者對本報告書如有疑問，可咨詢基金管理人中信基金管理有限責任公司。
客戶服務中心電話：010-82251898
基金管理人網址：funds.ecitic.com
基金管理人：中信基金管理有限責任公司
2007年07月18日
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