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融通行業(yè)景氣證券投資基金2007年第2季度報(bào)告
第一節(jié) 重要提示
本基金管理人的董事會及董事保證本報(bào)告中所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
本基金托管人交通銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2007年7月10日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
本報(bào)告期為2007年4月1日至2007年6月30日。
第二節(jié) 基金產(chǎn)品概況
基金簡稱 融通行業(yè)景氣基金
基金運(yùn)作方式 契約型開放式
基金合同生效日 2004年4月29日
期末基金份額總額 405,656,282.33份
基金管理人 融通基金管理有限公司
基金托管人 交通銀行股份有限公司
投資目標(biāo)：通過把握行業(yè)發(fā)展趨勢、行業(yè)景氣程度以及市場運(yùn)行趨勢為持有人獲取長期穩(wěn)定的投資收益。
投資策略：在對市場趨勢判斷的前提下，重視倉位選擇和行業(yè)配置，強(qiáng)調(diào)以行業(yè)為導(dǎo)向進(jìn)行個(gè)股選擇，投資于具有良好成長性的行業(yè)及其上市公司股票，把握由市場需求、技術(shù)進(jìn)步、國家政策、行業(yè)整合等因素帶來的行業(yè)性投資機(jī)會。公司基本面是行業(yè)投資價(jià)值的直接反映，將結(jié)合行業(yè)景氣情況選擇該行業(yè)內(nèi)最具代表性的上市公司作為投資對象。
風(fēng)險(xiǎn)收益特征：在鎖定可承受風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，追求較高收益。
業(yè)績比較基準(zhǔn)：70%×上證綜合指數(shù)+ 30%×銀行間債券綜合指數(shù)。
第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
重要提示：本報(bào)告所列示的基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。
（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（未經(jīng)審計(jì)）
單位:人民幣元
項(xiàng)目 2007年4月1日至2007年6月30日
基金本期凈收益 92,742,829.12
加權(quán)平均基金份額本期凈收益 0.2062
期末基金資產(chǎn)凈值 561,473,060.62
期末基金份額凈值 1.384
（二）基金份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表
階 段 凈值增長率① 凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①-③ ②-④
過去3個(gè)月 35.16% 2.40% 14.11% 1.66% 21.05% 0.74%
（三）累計(jì)凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢對比圖(2004年4月29日至2007年6月30日)
第四節(jié) 基金管理人報(bào)告
（一）基金經(jīng)理簡介
馮宇輝先生，1969年出生，碩士學(xué)歷。曾任洛陽耐火材料廠科研所助理工程師；中華財(cái)務(wù)會計(jì)咨詢公司評估師；君安證券有限公司投資銀行部助理業(yè)務(wù)董事、資產(chǎn)管理部基金經(jīng)理；華安證券有限公司資產(chǎn)管理部副經(jīng)理、經(jīng)理；華富基金管理有限公司副總經(jīng)理；現(xiàn)同時(shí)擔(dān)任融通基金管理有限公司首席分析師。
鄒曦先生，金融學(xué)碩士，畢業(yè)于中國人民銀行研究生部。1996年至1998年就職于中國航空技術(shù)進(jìn)出口總公司福建分公司；2001年至今就職于融通基金管理有限公司，歷任市場拓展部總監(jiān)助理、機(jī)構(gòu)理財(cái)部總監(jiān)助理、行業(yè)分析師、宏觀策略分析師等職務(wù)。
（二）基金運(yùn)作合規(guī)性說明
本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券投資基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、《融通行業(yè)景氣證券投資基金基金合同》的規(guī)定，本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀求最大利益，無損害基金持有人利益的行為。基金投資組合符合有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定及基金合同的約定。
（三）基金運(yùn)作報(bào)告
1、市場回顧
2007年2季度，A股市場維持上漲趨勢，滬深300指數(shù)漲幅32.07%。本季度前期市場持續(xù)上漲，從5月末開始市場出現(xiàn)寬幅震蕩。隨著A股市場的上漲，整體市盈率不斷提高，在全球證券市場中處于高位水平，需要進(jìn)一步的盈利增長予以支持，而上市公司2007年半年報(bào)尚未出臺，市場尚未形成更高的盈利增長預(yù)期，因此伴隨著調(diào)控措施的陸續(xù)出臺，導(dǎo)致市場出現(xiàn)大幅震蕩。從市場結(jié)構(gòu)來看，從上證指數(shù)突破4000點(diǎn)開始，投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識逐漸提高，缺乏盈利支持的題材股開始走弱，藍(lán)籌股重新崛起；而進(jìn)入震蕩區(qū)域之后，題材股的價(jià)格大部分被腰斬，部分盈利增長樂觀的藍(lán)籌股則創(chuàng)出新高，表現(xiàn)出市場資金流向的變化。
2、基金操作總結(jié)
從本季度的投資結(jié)果來看，本基金排名處于中位水平，月度之間表現(xiàn)比較均衡。本季度之初，在市場結(jié)構(gòu)性趨勢不明朗的情況下，本基金采取了比較平衡的組合配置策略；隨著人民幣升值趨勢的進(jìn)一步明確和通貨膨脹的逐步提高，本基金采取了"資產(chǎn)+資源+品牌"的投資策略，重點(diǎn)配置地產(chǎn)、保險(xiǎn)、煤炭、有色金屬、食品飲料、零售等行業(yè)，取得較好效果。
3、下季度市場展望及投資策略
我們堅(jiān)持認(rèn)為，A股市場的估值水平不算過分，高速的盈利增長將為市場提供持續(xù)的支持。2007年7月份開始，上市公司中報(bào)將陸續(xù)公布，我們預(yù)計(jì)上市公司2007年中期盈利增長整體而言將大幅超過預(yù)期；從相關(guān)調(diào)控政策的作用來看，主要將影響市場的流動性預(yù)期，而對估值水平不會有實(shí)質(zhì)性的影響；隨著大小非的陸續(xù)減持和市場賺錢效應(yīng)的減弱，資金供求關(guān)系處于相對不利的狀態(tài)，但并沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的不平衡。展望后市，市場短期內(nèi)的震蕩可能還會繼續(xù)，但不會改變市場的向上趨勢。雖然經(jīng)濟(jì)整體流動性過剩的格局難以逆轉(zhuǎn)，但是由于賺錢效應(yīng)的褪色，A股市場的短期流動性供應(yīng)不如3-6月份那樣充足，市場將很難出現(xiàn)"大水漫灌"的現(xiàn)象，而是會根據(jù)盈利增長的主線將出現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性上漲行情，盈利超預(yù)期和盈利增長持續(xù)性高的公司將獲得更高的溢價(jià)。
三季度我們將維持"資產(chǎn)+資源+品牌"的投資主線，并適度提高機(jī)械行業(yè)的配置比例；同時(shí)抓住可能出現(xiàn)的半年報(bào)業(yè)績浪機(jī)會，對盈利增長超預(yù)期的公司進(jìn)行傾斜。
第五節(jié) 投資組合報(bào)告
（一）期末基金資產(chǎn)組合情況
項(xiàng) 目 金 額（元） 占基金資產(chǎn)總值比例
銀行存款及清算備付金 31,423,484.29 5.53%
股票投資市值 528,915,573.80 93.14%
債券投資市值 1,300,702.32 0.23%
權(quán)證投資市值 1,087,247.70 0.19%
其他資產(chǎn) 5,151,811.60 0.91%
資產(chǎn)合計(jì) 567,878,819.71 100%
（二）按行業(yè)分類的股票投資組合
行業(yè) 市 值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) -- --
B 采掘業(yè) 58,037,850.00 10.34%
C 制造業(yè) 200,781,064.52 35.76%
C0 食品、飲料 37,403,080.00 6.66%
C1 紡織、服裝、皮毛 1,942,000.00 0.35%
C2 木材、家具 -- --
C3 造紙、印刷 -- --
C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 38,932,867.20 6.93%
C5 電子 -- --
C6 金屬、非金屬 51,777,850.00 9.22%
C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 67,847,150.00 12.08%
C8 醫(yī)藥、生物制品 2,878,117.32 0.51%
C99 其他制造業(yè) -- --
D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) -- --
E 建筑業(yè) -- --
F 交通運(yùn)輸、倉儲業(yè) 11,534,600.00 2.05%
G 信息技術(shù)業(yè) 5,984,000.00 1.07%
H 批發(fā)和零售貿(mào)易 63,411,015.85 11.29%
I 金融、保險(xiǎn)業(yè) 97,752,793.43 17.41%
J 房地產(chǎn)業(yè) 78,789,250.00 14.03%
K 社會服務(wù)業(yè) 12,625,000.00 2.25%
L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) -- --
M 綜合類 -- --
合計(jì) 528,915,573.80 94.20%
（三）基金投資前十名股票明細(xì)
序號 股票代碼 股票名稱 數(shù)量（股） 股票市值（元） 占期末凈值比例
1 600036 招商銀行 1,288,000 31,659,040.00 5.64%
2 601318 中國平安 371,393 26,558,313.43 4.73%
3 000402 金 融 街 860,000 24,940,000.00 4.44%
4 002024 蘇寧電器 530,000 24,888,800.00 4.43%
5 000651 格力電器 650,000 22,685,000.00 4.04%
6 000983 西山煤電 775,000 21,878,250.00 3.90%
7 000157 中聯(lián)重科 550,000 21,175,000.00 3.77%
8 600519 貴州茅臺 169,000 20,225,920.00 3.60%
9 600048 保利地產(chǎn) 440,000 20,209,200.00 3.60%
10 000002 萬 科Ａ 990,000 18,928,800.00 3.37%
（四）按券種分類的債券投資組合
債券種類 市 值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
國債 -- --
央行票據(jù)投資 -- --
金融債 -- --
企業(yè)債 -- --
可轉(zhuǎn)債 1,300,702.32 0.23%
合計(jì) 1,300,702.32 0.23%
（五）基金投資前五名債券明細(xì)
債券名稱 市 值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
錫業(yè)轉(zhuǎn)債 1,300,702.32 0.23%
上述債券明細(xì)為本基金截至本報(bào)告期末投資所有債券。
（六）報(bào)告附注
1、報(bào)告期內(nèi)本基金投資的前十名證券中無發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的,或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的證券；
2、報(bào)告期內(nèi)本基金投資的前十名股票中，無投資于基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票；
3、其他資產(chǎn)的構(gòu)成
項(xiàng)目 金 額（元）
深交所交易保證金 1,123,549.85
深交所交收差價(jià)保證金 51,282.05
上交所交收差價(jià)保證金 50,000.00
應(yīng)收股利 32,400.00
應(yīng)收利息 12,340.73
應(yīng)收申購款 3,882,238.97
合計(jì) 5,151,811.60
4、本報(bào)告期末本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券；
5、本報(bào)告期內(nèi)本基金權(quán)證投資業(yè)務(wù)；
權(quán)證名稱 權(quán)證數(shù)量(份) 權(quán)證成本(元) 賣出數(shù)量(份) 賣出收入(元) 獲得途徑
五糧YGC1 240,000 4,697,205.71 240,000 6,456,870.40 主動投資
深發(fā)SFC1 46,200 -- -- -- 被動持有
深發(fā)SFC2 23,100 -- -- -- 被動持有
6、本報(bào)告期內(nèi)本基金未投資資產(chǎn)支持證券。
第六節(jié) 開放式基金份額變動
單位:份
項(xiàng)目 基金份額
期初基金份額 449,732,238.99
本期總申購份額 152,109,142.19
本期總贖回份額 196,185,098.85
期末基金份額 405,656,282.33
第七節(jié) 備查文件目錄
（一）中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立融通行業(yè)景氣證券投資基金的文件；
（二）《融通行業(yè)景氣證券投資基金合同》；
（三）《融通行業(yè)景氣證券投資基金托管協(xié)議》；
（四）融通基金管理有限公司批準(zhǔn)成立批件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程；
（五）報(bào)告期內(nèi)在指定報(bào)刊上披露的各項(xiàng)公告。
存放地點(diǎn)：基金管理人、基金托管人處
查閱方式：投資者可在營業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱，也可按工本費(fèi)購買復(fù)印件
融通基金管理有限公司
2007年7月18日
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