理財周報記者 劉若水／文

　　仿佛是一夜之間，*ST金泰(600385.SH)搖身變為股市新寵，自7月9日以來，始終牢牢釘在漲停板上。

　　7月9日, *ST金泰在上交所發布公告稱,將向新恒基控股集團和北京新恒基房地產集團有限公司及不超過8家特定投資者非公開發行不超過80億股A股,發行價格確定為3.18元。其中新恒基控股集團和北京新恒基房地產集團有限公司以價值合計約為221億元(未經審計)的資產認購約70億股非公開發行股份,預計向其他特定投資者募集資金25.65億元。

　　資產被高估？

　　根據*ST金泰公告，擬購買的資產,2007年度預計實現凈利潤約8.28億元。也就是2007年度*ST金泰每股收益僅僅約為0.1元，這樣此次增發的市盈率將在30倍以上。

　　中金公司研究部

　　有投資者在網上發帖質疑，所謂的221億資產,2007年的利潤卻只有8.2億,如果按上市公司要求的資產收益率大于6%來計算,恒基8.2億的利潤最多也就137億的資產。這樣大股東注入資產是否存在資產被過高評估，注入上市公司是不是為了實現套現？

　　股價：5元？30元？

　　對于*ST金泰的股價判斷，市場上出現截然不同的看法，有的認為5元被高估，有的則認為最低15元，甚至看到30元。

　　有分析師表示，目前*ST金泰股價對應的動態市盈率已經達到40倍，但是考慮到該公司未來的市場影響力和持續發展能力，后市繼續給予關注。還有分析師表示，2007年度*ST金泰每股收益約為0.1元，因此, *ST金泰未來的股價可以看到10元以上，直接給出市盈率100倍。

　　有支持者表示，置入283萬平米物業,幾乎都是商業地產,賬面凈資產80個億左右,評估到220億,相當于每平米不到8000元,而實際上像靜安中心、鵬潤大廈這些北京的標志性

　　但是反對者則表示，地產龍頭萬科總股本43億,大概是該股的一半,總資產500多億,是該股的兩倍,第一季度每股收益0.093元,2007年收益接近*ST金泰的4倍，比較之下，該股的價格*ST金泰5元的價格已經被嚴重高估了。

　　有私募人士表示，在大非解禁前，主力的操作肯定帶有里應外合的色彩，到80多億的股票完全流通，還要3年時間,對于逾1億的流通股,讓股價走到16元以上已經足夠，上20元也未嘗不可。而且從*ST金泰的盤面走勢來看都是配合莊家吸籌，打壓，操盤手很好的利用了大勢，吸足了底部的籌碼。