本報記者 簡俊東

　　7月13日，古井貢酒A、B股再次雙雙漲停。

　　古井貢B(200596)當日早盤跳空高開，全天收于11.36港元，漲1.03港元；古井貢酒(000596.SZ)最終收于27.97元，漲2.54元。

　　此前已連拉13個漲停的“第一瘋股”古井貢酒13日發布公告，透露了其近期怪異走勢的蛛絲馬跡。該公告稱，公司于12日接到景林資產管理有限公司(下稱“景林資產”)通知，截至當日下午收盤，景林旗下兩家基金通過深圳B股市場持有公司股票“古井貢B”1458.54萬股，占公司總股本的6.21%。兩家基金分別是金色中國、金色中國增強型基金(GOLDEN CHINA MASTER FUND，下稱金色中國；GOLDEN CHINA PLUS MASTER FUND下稱金色中國增強型基金)。

　　本報記者多方調查探知，景林資產雖注冊地在開曼群島，但包括其高管到員工在內主要是內地人。景林投資B股已有時日。

　　記者電話采訪景林資產的兩位合伙人，兩人均沒有正面回應投資古井貢酒的目的。

　　景林資產真相

　　記者采訪獲悉，景林資產雖在國內寂寂無名，但由其管理的金色中國基金卻被認為是華人管理的最好的對沖基金之一。

　　金色中國基金成立于2004年，該公司自稱“在彭博資訊的中國概念對沖基金排名中一直名列前茅，已管理數億美元的資產”。

　　記者掌握的相關信息顯示，景林資產采用合伙制，各合伙人之間有明確的分工。其中蔣錦志主要負責二級市場股票投資，鄭偉鶴負責私募股權投資。

　　蔣錦志曾擔任深圳

證券交易所國債期貨部經理、國信證券公司總裁助理，2000年前后也曾一度擔任上市公司匯通水利(000415.SZ)董事，離任后開始從事資產管理；鄭則是廣東某律師事務所律師出身，后轉做私募股權投資。

　　雖然行事低調，但公開資料顯示，金色中國系列基金蟄伏B股投資已有很長一段時間。2006年上市公司的年度報表顯示，金色中國系列基金在招商局B、古井貢B、

張裕B、黃山B股以及中鉛B五只股票的十大流通股股東中均有出現。而今年一季報顯示，金色中國基金也進入晨鳴B十大流通股股東之列。

　　“實際上從成立至今，B股都是金色中國系列基金最主要的投資品種，正因為以投資中國概念股為主，所以金色中國在對沖基金中能夠有出色的表現。”某不愿具名的知情人士告訴記者。

　　該人士還透露，景林旗下的基金并不限于金色中國基金，其與國泰君安(香港)還合作推出一個國泰君安豐收基金。這只基金同樣是以投資B股和香港的中資股為主，其中國泰君安(香港)擔當投資管理人角色，而景林資產則擔當投資顧問角色。

　　就景林資產而言，從2004年起就為在國內開展資產管理業務做準備。當年，上海景林

資產管理公司成立，注冊資本3000萬元。據了解，該公司就是蔣錦志等人拓展國內資產管理業務的平臺。

　　上海景林目前在國內參與成立的信托型基金是：2006年10月，與深國投合作推出“深國投·景林證券投資集合資金信托”；今年3月，“深國投·景林豐收證券投資集合資金信托計劃”也公告成立。在兩只信托基金中，上海景林資產管理公司均擔當投資顧問角色。

　　入主目的引發猜測

　　13日發布公告之前，古井貢酒已經因為令人瞠目的13個漲停引發市場多方猜測。

　　今年1月12日，古井貢酒公司發布停牌公告，證實泰國最大釀酒企業的控股子公司International Beverage Holding Limited已成為古井貢酒大股東古井集團100%國有產權轉讓的中標候選人。

　　沉寂了半年之后，6月21日古井貢酒發布復牌公告稱，由于談判中存在重大分歧，公司控股股東古井集團100%國有產權轉讓工作宣告中止。

　　正是從復牌后的6月21日到7月9日，古井貢酒A股拉出連續13個漲停板的妖異走勢；此間古井貢B也有8個漲停板。

　　景林資產為何要進入古井貢酒？隨著景林資產的現形，市場各方又出現了新的疑問。

　　而古井貢酒今年一季報顯示，景林資產僅有金色中國基金出現在其十大流通股股東之列，共持有586756股古井貢酒B股，占古井貢酒總股本的0.23%。

　　由此可知，從6月21日到7月12日的短短17個交易日內，金色中國基金從二級市場買入了約1400萬股古井貢酒B股。而金色中國增強型基金此前從未在古井貢酒中出現，古井貢酒一季報中位居十大流通股股東末位的投資者持有股票為53.88萬股，因此，從6月21日開始，金色中國增強型基金至少從二級市場買入了200萬股。

　　市場人士估算，若景林資產旗下兩只基金是在古井貢B大漲期間出現成交量的頭三個交易日買入，那么其成本區間當在8-10港元之間，其投入的資金約為1.28億港元到1.6億港元。

　　“從基本面看，白酒業現在的競爭格局是，市場份額向幾個企業集中，高檔白酒生產企業市場份額在擴大，中檔白酒生產企業市場份額還能穩定，但低檔白酒則處于萎縮狀態。古井貢酒就是區域性的中檔酒品牌。”國海證券食品飲料行業研究員劉金滬告訴記者。

　　“古井貢酒并不在我們跟蹤的股票池里。這個股票能夠漲到現在的價位，如果按照基本面進行分析，肯定是遠遠高估了。之所以有這么多漲停，應該都是基于其重組預期，說白了就是看中了它的殼價值，而兩只對沖基金的出現，正好強化了投資者的這種預期。”一位不愿透露姓名的券商研究員告訴記者。

　　在二級市場不計成本收集籌碼，景林資產兩位合伙人作何打算？

　　“具體負責這塊業務的是我的另一位合伙人，我無可奉告。”7月13日下午，記者撥通了景林資產管理公司合伙人鄭偉鶴的手機，對方并不愿多談。

　　但鄭偉鶴特意向記者強調“我可以告訴你的是，我們是從價值投資的角度來看待這只股票的”。

　　景林資產管理公司總裁蔣錦志則表示：“這是我們正常的一個投資行為，(持有古井貢酒市值)占我們基金資產的比例也非常少”。

　　以截至3月31日的數據，上述兩家公司目前總持股比例已經躋身古井貢酒第二大股東位置。景林資產大量收集古井貢酒的籌碼意欲何為？也許只能留待時間去揭開謎底了。

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