本報記者:張漢青 實習生:鄭昱 楊眉 來源:經濟參考報

　　7月10日，上海市都市農商社股份有限公司(簡稱：都市股份 600837.SH)發布公告稱，已經正式更名為海通證券股份有限公司。這一頗具標志意義的消息，宣告了備受關注的國內第一例券商借殼上市案例的最終完成。至此，滬深股市的上市券商數量共為三家，另外兩家分別是中信證券和宏源證券。

　　業內人士指出，近期受股市走強的影響，國內券商紛紛謀求上市。而此次海通證券借殼上市的成功，無疑打開了券商上市的新空間，一波券商上市潮可望在不久之后陸續到來。

　　都市股份將更名海通證券

　　根據都市股份7月10日披露的信息，該公司與海通證券股份有限公司合并工商變更登記于2007年7月6日在上海市工商行政管理局辦理完畢，公司名稱將正式變更為海通證券股份有限公司，注冊資本由人民幣35827.3萬元變更為人民幣338927.3萬元。

　　據了解，在借殼完成后，海通證券將以13.15元的價格、定向增發不超過10億股，屆時，公司的凈資產將進一步上升到174億元，每股凈資產將增厚到4元左右，資本實力將大為提升，與券商股龍頭中信證券的差距也將迅速縮小。這也為后續業務規模的提升和創新業務的開展提供了基本保障。

　　海通證券一位高層人士在接受記者采訪時表示，目前的滬市

　　券商上市的路徑選擇

　　據了解，目前我國本土券商面臨證券業全面開放的壓力，伴隨證券業綜合治理接近尾聲，在證監會明確支持合規券商通過上市融資、定向增資、引入戰略投資者等途徑充實資本的背景下，券商行業刮起了一股上市風潮。

　　而中信和宏源上市之后優勢的陸續顯現，也成為有競爭力的證券公司爭先上市的一大推動力。資料顯示，中信證券一季度凈利潤同比增長12倍以上，都市股份公告前的股價就一路上揚，從今年1月4日收盤價6.38元，上漲至7月8日收盤價42.28元，短短半年翻了7倍。由此可見，上市之后券商將獲得持續的資本補充，后續規模的提升和創新業務的開展都將是十分有益的。在此促動下，券商上市的步伐正在加快。7月7日，光大證券和東方證券同時發布公告，宣稱開始接受IPO上市輔導。另外，招商、國信、中金、國泰君安券商機構都明確表示將通過IPO上市。

　　但是另一方面，民族證券高級研究員唐震斌表示，爭搶IPO名額的企業猶如千軍萬馬過獨木橋，由于證監會對此還限制較嚴，最終能夠過會發行股票的企業不到70%。在此背景下，借殼上市成為不少券商“曲線救國”的選擇。

　　與IPO相比，借殼上市的優勢在于“短、平、快”，倘若重組方案合理有效，券商就可以在更短的時間內上市。

　　自2006年9月廣發證券提出借殼上市以來，提出借殼上市方案的券商已經超過了10家。海通證券已經成功借殼都市股份，東北證券和國元證券的借殼上市方案也獲證監會有條件審核通過。國金證券51.76%的股權獲批準注入成都建投，廣發證券借殼延邊公路還在等待證監會的批準。

　　然而，券商借殼之路也非想像的那么簡單。廣發證券借殼延邊公路一事可謂是一波三折，至今仍未有結果。當初長江證券借殼東湖高新、凱迪電力的計劃都宣告夭折，東方證券和光大證券去年的借殼方案也以失敗告終。

　　據了解，借殼上市就其技術難度而言比IPO更復雜，所以有專業人士預計本年度能實現借殼上市的券商不會太多。

　　管理層規范借殼鼓勵優秀券商上市

　　據了解，中國證監會機構部負責人早在2006年就曾明確表示，“證監會繼續鼓勵一批優秀券商著手IPO、借殼上市的工作”。中國證券業協會已將證券公司上市作為本年度工作的重點，證券業協會副會長黃湘平表示，券商上市必須提速。

　　業內人士據此認為，扶持本土優勢券商通過資本平臺快速發展，將是相關管理層下半年的基本思路。

　　監管層要求證券公司上市必須符合以下幾點條件：其一，凈資本8億元以上；其二，三大業務最近三年有兩年在行業內排在前20位；其三，最近三年有兩年盈利且不低于1億元；其四，最近三年無違規違法行為。此外，借殼公司必須保證股價不能出現異動，相關信息披露要及時準確。