本報記者 閆薇 深圳報道

　　7月5日，TCL集團召開2007年第四次臨時股東大會，討論6月中旬董事會通過的定向增發等議案，獲得了現場和網上97%以上的通過率。TCL預計將于8月份發布中期報告后，向證監會正式遞交相關材料，此前該公司已經發布業績預告，預期2007年中期將實現盈利。

　　TCL擬將此次募集的資金用于投建液晶電視上游以增加對產業鏈的控制權和話語權，并期許以此提升在液晶電視全球市場的排名。

　　對于外界塵囂日上的李東生拋售所持TCL股票傳言，李本人強調指出，自己并沒有在二級市場出售任何股票。他笑稱，“我們有信心今年實現扭虧為盈�！�

　　持有TCL股票的人們，看到了剛剛走出低谷的TCL卷土重來的機會。

　　進軍上游

　　如果TCL通過非公開發行不超過6億股A股成功,TCL的資產負債率將從75.87%下降到67.51%,這也就意味著，在公司股本規模擴張23.2%的情況下，公司凈資產增加76.17%，達22.9637億元人民幣。

　　這也是繼2004年TCL集團整體上市后最大的一次融資。根據7月5日股東大會通過的議案，在擬募集的這不超過22.9637億元人民幣中，不超過人民幣7.4246億元投資中小尺寸液晶電視模組一體化制造項目，用于42英寸以下液晶電視模組；不超過人民幣6.5391億元投資56英寸以下大尺寸全高清液晶電視模組一體化制造項目；不超過人民幣6.5億元用于向公司控股的TCL多媒體增資；不超過人民幣2.5億元用于補充公司流動資金。

　　“上馬液晶模組項目，將使從前只能在30%的領域獲取利益上升到65%以上�！盩CL董事會秘書王紅波對記者說，“國內同領域尚沒有可橫向比較LCD項目的案例，但是從全球范圍來看，擁有LCD(液晶顯示面板)產能的企業都是競爭力最強的�！盩CL董事長李東生清楚地看到，“我給大家舉一個數字，按照最新的數據統計，全球LCD產業市場五強是索尼、三星、飛利浦、夏普、LG，這五家廠都有在LCD、面板、顯示器這樣的上游產業投資，所以能夠做到最大。目前TCL能做到全球最大的電視機生產廠家，但是這個最大實際上是CRT方面的最大，在平板方面，目前還排在十名以后，所以未來我們的產業轉型，必須快速提高LCD的市場份額，從這個角度考慮所以我們在上游增加投資�！�

　　王紅波告訴記者，位于佛山南海經濟開發區松夏工業園的廠址已經選好，其中32-42英寸高清液晶電視模組預計年產量168萬件，將布置四條生產線；46-56英寸全高清液晶電視模組年產能65萬件，將布置三條生產線。項目評估認為，這兩個項目的投資回收期在五年左右。全投資收益率在18%左右，平均銷售凈利潤率為3.74%。

　　實際上，按照這7條生產線布局，每年200多萬件液晶電視模組的產能只發揮了三分之一左右，由于更大的產量需要更大的現金流，基于目前的財務狀況，南海工廠初期以內配為主，并不打算發揮最大的產能。“今年預計液晶電視的產量180萬臺左右或到200萬臺，明年估計會超過400萬臺，這200多萬片液晶電視模組主要是給這近200萬臺

平板電視準備的。為什么沒有做大呢？因為做大主要受影響的是流動資金增大，目前公司的財務狀況，暫時不考慮去其它的領域賣我們的模組，長遠來看，將來TCL液晶電視增長從200萬臺到400萬臺，到1000萬臺，發揮全部潛能就可解決這些產能。按照全球范圍來看，到2010年，平板超過CRT的產量，那個時候TCL對液晶模組的需求會大增。”李東生表示。

　　對于此時的TCL來說，最重要的就是現金流的問題，而證監會能否批準以及和國內十家機構投資者的溝通結果必須要等到8月份中報發布以后才有結果。

　　減持疑慮

　　一邊是歐洲清盤以后的信心滿滿，一邊卻是股民們欲做還休的敏感和警惕。

　　細心的股民注意到，2007年6月8日，TCL董事長李東生在深交所公開披露的賬面上減少了24萬手股票，約占其持股數的20%。

　　此外，自從2007年5月22日至今，TCL高管不同程度地在減持公司股票，包括易春雨、史萬文、洪燕芬、鄭傳列、趙忠饒、楊偉強等高管在內，多則減持其各自股本的25%，總減持約37萬手，占總流通股的1.6%，上述高管手中共還有151萬手，占流通股本的6.63%。與此同時，截至4月27日，TCL工會也已經通過深交所出售本公司股票，減持數額占其共擁有股票數額的36.16%。

　　這不僅讓網上各種傳言甚囂塵上，也讓重倉持有TCL的股民們充滿顧慮。

　　李東生強調指出，其持股數的減少，屬于非交易過戶,他并沒有在二級市場出售任何股票。記者觀察到，深交所網站上資料顯示，在“變動原因”一欄中，的確并非“二級市場出售”。5月22日，是深市上市公司高管股份解凍日。

　　“中報如果不盈利，定向增發便不能實現。大家可以看到，我們也有信心今年實現扭虧為盈，這樣TCL退市的風險就可以消除”

　　“TCL高管個人財富的積累，主要體現在股票上，大家如果說TCL高管高薪，那么獎勵等主要是體現在股票的價值上，到2007年4月限售期結束后，高管為了安排自己的生活，套現這也是一個可以理解的現象�！崩顤|生解釋說。

　　“工會的持股并不是以一個組織來持有的，之前我們發公告做過解釋，在進行股份制改造的時候，為符合相關的規定，把千位數員工的持股用信托基金的方式管理，所以工會的行為是擁有股權的員工的個人行為，股票集中起來是用工會來管理，實際上是每個員工自己持有的。公司股權改革是從1997年開始的，經過這十年，其中有相當一部分員工已經退休，再由于這部分股權比較分散，所以一旦有變現機會的時候，變現的比例也比較高。如何處理自己的股票是員工個人的選擇，和公司的信心沒有什么直接的關系�！�

　　湯姆遜于上月由持股8.28%TCL多媒體，減持至目前的5.48%同樣讓投資者顧慮重重。“湯姆遜售股之前和我們做過溝通，湯姆遜減持和其整個戰略有關，湯姆遜在過往這幾年基本上退出了消費電子領域，轉向一些內容的服務和傳輸，制作一些設備，減持TCL多媒體是湯姆遜經營戰略的一部分�！笔聦嵣希�李東生曾專門與湯姆遜總裁溝通此事，“前段時間和湯姆遜總裁見面，他們給我們一個最新的信息是，對于目前的持股比例將會保持相對穩定，短期內沒有減持的計劃。”

　　由于相比較2006年10月的增發議案，本次議案取消了原1.5億對TCL電腦的增資，TCL電腦的命運再次受到人們的關注，關于分拆上市抑或打包出售等傳言不絕于耳。李東生解釋說：“外界對TCL電腦外面的傳言都是沒有根據的，增資方案我們做了一個調整，主要是因為去年電腦公司的

筆記本電腦銷售增長很快，但是效益不好，去年電腦是虧損的，原來考慮是今年繼續沖量，把銷售進一步提高，后來根據去年筆記本電腦的實際經營結果和經營趨勢來看，如果我們在短時間內要上量的話，就要增大投入，不但不會短時間盈利，會給公司資金帶來壓力，可能還會虧損，從長遠來看，這種增量也許是有意義的，所以我們對電腦的發展保持今年有一個穩定的增長，做到健康經營，我們會繼續把電腦業務做好。”

　　“8月底之前發中報，如果不盈利，定向增發便不能實現。大家可以看到，我們也有信心今年全年實現扭虧為盈，這樣TCL退市的風險就可以消除�！崩顤|生微笑著說。

　　來源：經濟觀察報網

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