本報實習(xí)記者 胡中彬 河北保定、北京報道

　　5月大漲、6月大跌，*ST寶碩(600155.SH)的股價猶如坐上過山車。

　　目前，*ST寶碩已經(jīng)正式進入破產(chǎn)程序，其重組之路也并非想像中那么容易，但在網(wǎng)絡(luò)推手的鼓動下，*ST寶碩受到了散戶的熱烈追捧，期間一度連拉13個漲停。

　　同時，公司原第二大股東信達資產(chǎn)管理有限公司(下稱信達資產(chǎn))卻趁機減持，大致估算套現(xiàn)近1.2億元。

　　散戶進出

　　自2月16日復(fù)牌后，*ST寶碩節(jié)節(jié)攀升，一度連拉13個漲停，最高觸及7.99元，較復(fù)牌首日2.49元上漲了220%。而在遭遇了印花稅上調(diào)，股市大跌后，*ST寶碩又連續(xù)五天跌停。

　　*ST寶碩第一季度報告顯示，前10大流通股股東均為自然人，而2006年年報中的前10大流通股股東早已不見蹤跡。一季度末，前兩大流通股東陳奕輝和楊

海棠分別持有582萬股和276.59萬股，其余流通股股東持股數(shù)都不到百萬股。本報從*ST寶碩證券部了解到，陳奕輝在4月底就迅速撤出，而4月底新的最大流通股股東又在5月底從流通股股東名單中消失。楊海棠也很快斬倉出逃。快進快出成為*ST寶碩流通股股東共同的特征。

　　5月底的股東名單顯示，截至5月底，*ST寶碩前10大流通股較3月底發(fā)生了較大變化，戶均持股量約增加了一倍，超過了100萬股。而在前100名流通股股東中，已經(jīng)沒有了機構(gòu)的影子，持股第一的僅有200多萬股。

　　海通證券分析師張崎認為：“前10大流通股股東持股量都比較小，換手十分頻繁，*ST寶碩的上漲應(yīng)該是散戶的炒作造成，看不出莊家的影子。”

　　網(wǎng)絡(luò)推手

　　*ST寶碩受到散戶如此熱情的追捧，與其“命懸一線”不無關(guān)系，同時也離不開網(wǎng)絡(luò)推手的推波助瀾。

　　5月31日，*ST寶碩大股東寶碩集團被保定市中級人民法院宣布破產(chǎn)，其手中的36.53%的股份可能易手，因此，*ST寶碩可能會引來一只“金鳳凰”成為網(wǎng)上“寶友”追捧的理由。

　　此前，5月16日，名為“國際內(nèi)審師”的博客上出現(xiàn)了題為《ST長控第二正在形成！07年每股收益可能達7.06元！》的文章，極力推薦*ST寶碩。在其看來，隨著寶碩集團破產(chǎn)清算，戰(zhàn)略重組方的進入指日可待。該文章稱，大額債務(wù)的減免一般能達到60%-70%，如果能達到70%，則能獲得減免收益28億元。而寶碩集團2006年欠*ST寶碩10.7億元，集團破產(chǎn)后，最低清償率仍達20%-30%，按20%算，*ST寶碩可受償10.7×20%=2.14億元，即可轉(zhuǎn)回壞賬準(zhǔn)備2.14億元。再減去2007年主業(yè)預(yù)虧損1億元，*ST寶碩2007年度每股收益可達7.06元[(2.14+40×70%-1)÷4.13]。

　　6月30日，“國際內(nèi)審師”又發(fā)表《*ST寶碩重組的深度分析》，認為“2007年每股收益可達9.31元”。

　　“國際內(nèi)審師”曾最先舉報兩面針涉嫌隱匿資產(chǎn)，在網(wǎng)上小有名氣，《*ST寶碩重組的深度分析》在“股吧”論壇中的點擊量更是高達1.7萬余次。

　　獲償無望

　　但事實上，*ST寶碩的重組之路卻并非想像中那么容易。

　　據(jù)悉，*ST寶碩從集團破產(chǎn)中獲得部分占款的清償已基本無望。知情人士透露，在進行寶碩集團的債權(quán)申報時，*ST寶碩也將集團占款10.7億元申報了債權(quán)，但最后卻并未被確認，原因則是“證據(jù)不足”。

　　而且，*ST寶碩已經(jīng)正式進入破產(chǎn)程序，一旦重組無望，很有可能步大股東后塵。

　　“當(dāng)?shù)卣�府也考慮到，如果破產(chǎn)將會有大量下崗職工安置的問題，所以一直在積極尋找合適的重組方，盡可能避免*ST寶碩破產(chǎn)清算，但從目前的情況看，形勢仍然很嚴峻，存在破產(chǎn)的可能。”當(dāng)?shù)貒�資委的一位官員向本報表示。

　　主要原因是*ST寶碩龐大的債務(wù)體系和復(fù)雜的財務(wù)問題，“對于這樣一個資金黑洞，誰都不知道里面還有多少窟窿，重組方都比較慎重。”當(dāng)?shù)匾晃恢�情人士如此表示�?/p>

　　而眾多人士則寄希望于公司能夠和債權(quán)人達成和解，進行債務(wù)減免。

　　不過，對于即將召開的*ST寶碩第一次債權(quán)人大會，上述國資委人士明確表示：“要想在第一次債權(quán)人大會就達成什么協(xié)議根本不可能，第一次最主要就是走走程序，通報情況。”

　　“*ST寶碩的效益一直都不好，現(xiàn)在就是看它的資產(chǎn)設(shè)備還值點錢。公司命運如何，關(guān)鍵看最終與債權(quán)人達成什么樣的協(xié)議。現(xiàn)在它的總資產(chǎn)是23億元，總負債是40億元，如果償債率在50%以內(nèi)的話，股東權(quán)益為正，可能還會有人有興趣。但如果償債率高于50%，股東權(quán)益很可能為負，估計沒誰愿意接手。”張崎認為。

　　信達獲利

　　重組尚未見出結(jié)果，信達資產(chǎn)卻趁著股價的節(jié)節(jié)飚升而從容減持。

　　4月26日，信達資產(chǎn)持有的2062.5萬股開始上市流通，4天后開始減持，正是13個連續(xù)漲停的開始。至5月10日，信達資產(chǎn)賣出417.5萬股，期間平均市場價4.37元，約套現(xiàn)1824.5萬元。5月11日至5月15日，賣出645萬股，期間平均市場價5.17元，約套現(xiàn)3334.7萬元。5月17至5月21日，減持400萬股，期間平均市場價6.29元，約套現(xiàn)2516萬元。5月22日至6月6日，信達將剩下的可上市流通股600萬股全部出手，期間市場平均價6.95元，約套現(xiàn)4170萬元。

　　照此計算，信達資產(chǎn)套現(xiàn)近1.2億元，尚有1272.33萬股明年再解禁。當(dāng)初寶碩集團欠信達資產(chǎn)8649.90萬元債務(wù)，因河北省高院拍賣，以每股2.232元獲得*ST寶碩股權(quán)3875萬股，股改后變成3334.83萬股。

　　減持后信達成為*ST寶碩第五大股東，而浙江民營企業(yè)傳化集團則一躍成為第二大股東，持股6.72%，同信達資產(chǎn)一樣，其中2062.5萬股限售流通股也于4月26日解禁，但目前傳化集團并未發(fā)表減持公告。

　　來源：經(jīng)濟觀察報網(wǎng)

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。