寶鋼收購(gòu)八一鋼鐵的模式，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整需求，對(duì)鋼鐵行業(yè)的并購(gòu)重組、做大做強(qiáng)具有標(biāo)桿意義

　　□ 本報(bào)記者 徐建民

　　6月18日，八一鋼鐵的一份公告猶如一顆重磅炸彈，在鋼鐵行業(yè)和資本市場(chǎng)同時(shí)炸響。公告顯示，經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)資委批準(zhǔn)，將新疆自治區(qū)國(guó)資委持有的八鋼集團(tuán)的48.46%的國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)由寶鋼集團(tuán)持有，寶鋼集團(tuán)將持有八鋼集團(tuán)48.46%的股權(quán)，成為八鋼集團(tuán)的控股股東，進(jìn)而成為公司的實(shí)際控制人 ，在公司擁有權(quán)益的股份為31319.58萬(wàn)股，占公司已發(fā)行股份的53.12%；已獲得證監(jiān)會(huì)審核無(wú)異議及同意豁免履行要約收購(gòu)義務(wù)。

　　寶鋼集團(tuán)重組八一鋼鐵集團(tuán)，是一個(gè)里程碑式的事件，因?yàn)樗�是我�?guó)鋼鐵行業(yè)第一例成功的跨地區(qū)并購(gòu)，標(biāo)志著中國(guó)鋼鐵企業(yè)跨區(qū)域的資產(chǎn)重組取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。業(yè)內(nèi)人士指出，寶鋼收購(gòu)八一鋼鐵的模式，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整需求，對(duì)鋼鐵行業(yè)的并購(gòu)重組、做大做強(qiáng)具有極強(qiáng)的示范意義。

　　

鋼鐵業(yè)整合大背景

　　2005年7月出臺(tái)的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，正式拉開(kāi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組的序幕。《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》中，明確提出了支持鋼鐵企業(yè)向集團(tuán)化方向發(fā)展，通過(guò)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、兼并重組、相互持股等方式進(jìn)行戰(zhàn)略重組。到2010年要形成兩個(gè)3000萬(wàn)噸級(jí)、若干個(gè)千萬(wàn)噸級(jí)的具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的特大型企業(yè)集團(tuán)，國(guó)內(nèi)排名前10位的集團(tuán)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到50%以上。

　　國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的整合主要包括兩種方式：一種是外資并購(gòu)。外資鋼鐵公司通過(guò)參股甚至控股國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)例如米塔爾收購(gòu)華菱管線36.37%的股權(quán)，阿賽洛收購(gòu)萊鋼集團(tuán)38.41%法人股，香港中信泰富控股石鋼；另外一種是國(guó)內(nèi)的鋼鐵龍頭企業(yè)并購(gòu)重組。例如寶鋼、武鋼、鞍鋼的并購(gòu)重組。無(wú)論是哪種方式，都對(duì)相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)帶來(lái)難以預(yù)見(jiàn)的增長(zhǎng)空間。

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期

　　歐美市場(chǎng)，鋼鐵股市盈率只有當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)平均市盈率的50%~60%，而中國(guó)目前僅為40%。這也是外資覬覦中國(guó)鋼鐵企業(yè)、頻頻希望入股中國(guó)的鋼鐵上市公司的一個(gè)原因。這表明，市場(chǎng)化的并購(gòu)重組將是提升上市公司業(yè)績(jī)、做大做強(qiáng)上市公司的有效途徑。

　　數(shù)據(jù)表明，今年5月份鋼材價(jià)格整體處于小幅上漲態(tài)勢(shì)，主要鋼材品種平均價(jià)格比上月相比上漲3.34%，比去年同期上漲7.81%，有關(guān)專家預(yù)計(jì)，6月份鋼材價(jià)格仍將保持小幅上漲，而在可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，鋼鐵板塊中報(bào)業(yè)績(jī)將繼續(xù)帶給投資者驚喜。作為新疆唯一一家大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，八一鋼鐵公司占據(jù)新疆市場(chǎng)份額的70%以上，是我國(guó)西北地區(qū)僅有的兩個(gè)鋼鐵生產(chǎn)基地之一。不久前，八一鋼鐵預(yù)告，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和成本控制力度的加強(qiáng)使公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力得到提高，進(jìn)入銷售旺季后，鋼材市場(chǎng)價(jià)格逐步回升也將促進(jìn)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)繼續(xù)向好，為此，預(yù)計(jì)公司07年上半年累計(jì)凈利潤(rùn)同比將大幅上升，上升幅度約在50%以上。

　　與此同時(shí)，寶鋼股份今年一季報(bào)披露，預(yù)計(jì)2007年上半年累計(jì)凈利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)50%以上。

　　做大做強(qiáng)上市公司

　　作為國(guó)內(nèi)鋼鐵龍頭企業(yè)，寶鋼的目標(biāo)是在十一五期間干3000萬(wàn)噸，看4000萬(wàn)噸，想5000萬(wàn)噸。目前，寶鋼的年產(chǎn)能約2200萬(wàn)噸。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，除了自身擴(kuò)產(chǎn)外，將通過(guò)聯(lián)合重組和新建項(xiàng)目來(lái)加以實(shí)現(xiàn)。

　　2000年寶鋼股份在上證所上市，公開(kāi)發(fā)行18.77億股，成為當(dāng)時(shí)中國(guó)證券市場(chǎng)上最大的一次募股。近十年來(lái)寶鋼集團(tuán)通過(guò)兼并與重組做大做強(qiáng)的發(fā)展模式為鋼鐵及相關(guān)行業(yè)提供借鑒：

　　模式之一：區(qū)域性整合。上世紀(jì)90年代后期寶鋼與上鋼、梅山合并。

　　模式之二：項(xiàng)目性整合。今年5月10日，寶鋼集團(tuán)有限公司與邯鄲鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司在河北石家莊簽署合作協(xié)議書(shū)，成立邯鋼邯寶公司。

　　模式之三：戰(zhàn)略性聯(lián)盟。2006年1月18日，《寶鋼與馬鋼戰(zhàn)略聯(lián)盟框架協(xié)議》簽訂。

　　模式之四：股權(quán)投資。2006年，寶鋼集團(tuán)在資本市場(chǎng)上大肆布陣，相繼介入八一鋼鐵、邯鄲鋼鐵、馬鋼股份、濟(jì)南鋼鐵、萊鋼股份、酒鋼宏興、南鋼股份、安陽(yáng)鋼鐵和廣鋼股份等10只鋼鐵上市公司。

　　模式之五：跨區(qū)域整合。寶鋼集團(tuán)重組八一鋼鐵集團(tuán)，標(biāo)志著中國(guó)鋼鐵企業(yè)跨區(qū)域的資產(chǎn)重組取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　通過(guò)以上并購(gòu)重組，寶鋼集團(tuán)獲得超常規(guī)發(fā)展。寶鋼集團(tuán)在《財(cái)富》2006年全球企業(yè)500強(qiáng)排名中位列第296位，比上一年度提升了13位，全球鋼鐵行業(yè)企業(yè)排名居第6位，是國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的旗艦。

　　寶鋼股份上市后，2000年其每股收益為0.24元，2001年為0.20元；2002年為0.34元；2003年為0.56元。2004年每股收益0.75元，同比增長(zhǎng)34.09%，拿出了一份自其2000年上市以來(lái)業(yè)績(jī)最好的年報(bào)。2005年每股收益0.72元，2006年實(shí)現(xiàn)銷售收入1590元，增長(zhǎng)24.3%，每股收益0.74元。寶鋼股份業(yè)績(jī)連年持續(xù)增長(zhǎng)，成為資本市場(chǎng)的大藍(lán)籌。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林曾指出，隨著股份全流通格局的逐步形成，股權(quán)流通性不斷增強(qiáng)，上市公司并購(gòu)重組活動(dòng)也將更加活躍。事實(shí)上，近年來(lái)資本市場(chǎng)的并購(gòu)重組風(fēng)起云涌，除鋼鐵行業(yè)外，煤炭、水泥、

化工等國(guó)家

宏觀調(diào)控行業(yè)的并購(gòu)重組也方興未艾。可以預(yù)見(jiàn)，在不久的將來(lái)，像寶鋼股份這樣的行業(yè)龍頭通過(guò)并購(gòu)重組達(dá)到做大做強(qiáng)的上市公司會(huì)越來(lái)越多。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。