國泰進入中建投時代

　　業內又將多一只大鱷。

　　"中國建銀投資公司(下稱中建投)和上海國資經營公司(下稱"上海國資")的談判,比較順利,上海國資有意退出,而中建投需要一個資產管理平臺,雙方一拍即合。"國泰基金內部人士表示。

　　談判從去年下半年開始。

　　據透露,中建投將受讓上海國資持有的24%、國泰君安證券的24%、上海愛建信托投資公司20%、上海儀電控股2%的國泰基金股權。

　　據悉,談判遭遇了幾個來回,在最終價格達成一致后,談判進展很快,今年初就有了定論,這在基金公司紛繁復雜的股權轉讓中,比較少見。

　　有關方面已于2月份向監管部門提交了國泰基金股權轉讓材料,涉及部委包括國資委、證監會、

　　轉讓獲得了上海市政府批準,股東大會和董事會也已通過,消息人士表示,將在近期拿到證監會批文。

　　股權轉讓之后,中建投將總計持有國泰基金70%的股權,剩下股權分別由萬聯證券持有20%,中國電力財務持有10%。

　　國泰基金將正式進入中建投時代。"新股東進入,更名的可能性很大。"

　　攬下國泰基金,中建投付出多少代價,目前不得而知。

　　據上海立信資產評估,截至2006年10月31日,國泰基金資產總額為2.65億元,負債總額為7738萬元,所有者權益1.88億元。

　　國泰基金是老十家之一,1998年3月成立,注冊資本1.1億元,旗下有金泰、金鑫、金鼎、金盛4只

　　不可忽視的是,中建投參股的建設銀行控股另一家基金公司。

　　2005年9月成立的建信基金注冊資本2億元,建行、美國信安金融集團和中國華電集團,持股比例分別為65%、25%和10%。

　　"建信基金是由建行直接持股,而國泰基金由中建投控股,兩者還是有很大區別,定位也有很大不同。"市場人士分析。

　　中建投打造"金控"

　　控股國泰基金,是中建投金融布局的重要一步。

　　"在完成股權轉讓法律程序后,中建投將啟動一系列戰略步驟,包括股權結構調整、公司名稱更改、人員安排等,"在內部人士看來,與此前重組問題券商不同,中建投這次是有備而來。

　　70%的控股比例,讓國泰基金充滿誘惑,證監會對基金公司股東的持股比例一直控制很嚴,大股東也不能超過49%,只是在3家銀行系成立時,才允許銀行超過51%。

　　"半年時間,中建投拿下國泰基金,顯示了其介入基金業的決心,在其金融布局中,是一次關鍵的突破。"

　　中建投注冊資本206.92億元,中央匯金投資公司是其唯一股東。

　　作為匯金公司的獨資子公司,中建投與匯金公司一道成功重組了多家券商,積累了豐富經驗。

　　按照2004年初的注資方案,匯金公司直接向建行股份注資200億美元,另向中建投注資25億美元。后者以此25億美元注資建行股份,擁有其10.653%的股份。

　　建設銀行上市,把非商業銀行業務全部劃撥給中建投,其中最重要的就是原建行持有的中金公司43.35%的股份。

　　在并購基金業的背后,其實是中建投欲打造金融控股平臺的"野心",內部人士評論,中建投金控已初具規模(見附表)。

　　中建投直接控股或參股的主要企業多為證券公司,除中金公司,還包括中投證券、宏源證券、中信建投證券、瑞銀證券等。

　　"在重組南方、華夏、北京等券商中,都可以看到中建投的身影,而在并購國泰基金之前,中建投已拿下浙江國際信托投資公司"。

　　今年3月,中建投和浙江

　　對于中建投介入浙江國投重組,當時,業內人士就認為,這是中建投重組信托公司的開始,中投信托成為收購信托公司的平臺。

　　"在市場低迷時,中建投借助重組券商,積累了大量的資本市場能量,在證券市場活躍時,有了更多能量。"

　　"在并購國泰基金之后,中建投已具金融控股雛形,"業內人士評論,"背靠建設銀行這個大平臺,憑借雄厚資金實力和網絡資源,在金控的發展上,有更多的優勢。"

　　上海國資退出

　　中建投強勢進入背后,是上海國資的退出。

　　和上海國資24%股權一起退出的,還有國泰君安證券、上海愛建信托和上海儀電控股。3家均為上海背景。

　　上海新國際集團即將成立,上海國資公司所有資產和人員都將全部劃入其中。

　　"這可能是上海國資退出的原因,作為股權投資,4年后選擇溢價退出,也在情理之中,"內部人士透露,"上海國資的獲利應該比較可觀。"

　　目前,上海國資凈資產大約210億元,旗下金融資產占60%,非金融資產占40%。主要金融資產包括:控股國泰君安證券,參股上海銀行、申銀萬國、太平洋保險,間接控股華安基金等。

　　據了解,在上海金融資產整合的背景下,上海國資金融企業的股權,將統一委托給上海國際集團行使。

　　上海國資是在2003年6月成為國泰基金股東的,其時,國聯安基金成立,國泰君安為滿足一參一控要求,由上海國資受讓國泰基金19%的股權,排在上海愛建信托、宏源證券、浙江國投之后,成為第四大股東,同時持有國泰基金11%股權,為第五大股東。

　　2004年6月23日,宏源證券將20%股權轉讓給國泰君安15%和上海國資5%;國泰君安將2%股權轉讓給上海儀電控股。

　　2006年1月,浙江國投將20%股權全部轉讓給萬聯證券。

　　國泰基金股權歷經多次變更,上海國資的股權最終定格在24%,業內人士估計,上海國資的股權溢價在1億元左右。

　　在內部人士看來,國泰君安等股東的退出,同樣在預料之中。

　　當初,為滿足一參一控,國泰君安選擇了賣出融通基金股權,保留國泰基金股權。作為發起人股東,國泰基金本是國泰君安全力打造的基金公司。

　　不過,合資基金國聯安成立后,國泰君安對國聯安的支持力度一直較大,這一點,國泰基金并不難察覺。

　　如今,在上海國資退出的大背景下,國泰君安沒有猶豫。