在管理層激勵計劃實施的關鍵時刻，海爾集團及上市公司青島海爾核心管理層的“風吹草動”都關系到海爾集團股權改革能否成功。

　　6月12日，青島海爾(600690.SH)年度股東大會上，66歲的楊綿綿再次當選上市公司董事長，而年僅41歲的集團副總裁梁海山則出任青島海爾總經理兼副董事長，而1993年從東北一家信托公司“跳槽”海爾的崔少華則繼續出任副董事長，擔負著海爾集團及旗下兩大上市公司資本王國整合的重擔。

　　至此，經過幾年的業績考驗，海爾新的管理團隊已搭建完成，而張瑞敏、楊綿綿的接班人選則悄然浮出水面。

　　新管理團隊

　　根據新的公告，楊綿綿新的董事長任期將延續到2010年7月，屆時青島海爾分三期行權的股權激勵將完成，這也許是對楊綿綿26年海爾生涯最好的回報。

　　然而誰能接替楊綿綿的位置，成為業界關注的熱點。最新的公告顯示，41歲的海爾集團副總裁梁海山脫穎而出，出任上市公司的副董事長兼總經理，接替了王召興的位置。

　　從表面上來看，青島海爾去年

冰箱業務的銷售收入首次超過空調，由此主管冰箱業務的梁海山接替此前曾任海爾空調總經理的王召興的職務，這似乎順理成章。

　　但是對梁海山的被重用從上世紀90年代后期就開始了，按海爾內部人士說法，梁海山在海爾集團內部的升遷是“

火箭式”的，在去年初香港上市公司海爾電器(1169.HK)首批四高管的股權激勵中，梁海山、崔少華均位列其中。

　　今年5月18日，由中華全國青年聯合會等機構聯合主辦的“中日韓青年經濟人合作論壇暨東亞經濟新銳人物評選”活動中，梁海山榮獲“東亞青年經濟新銳人物獎”。

　　據介紹，海爾集團內部高管對外一直保持低調姿態，在梁海山之前只有主管營銷的集團副總裁周云杰經常出現在媒體面前。

　　在海爾高管團隊中，兼管電腦業務的海爾集團商流推進本部本部長高以成也很重要，其主管的電腦業務已成為海爾增長最為迅速的業務，是接下來海爾將重金投入的業務。

　　海爾工貿有關人士告訴本報記者：“2006年海爾集團內部表彰中，高以成是唯一被重點表揚的對象。”

　　除了上述的兩位，1993年從延邊信托來到海爾集團的崔少華，作為海爾資本王國的具體操盤者一直深受認可，是海爾集團內部難得的資本人才，今后在海爾的整體上市以及金融資產的分拆上市中將扮演重要的角色。

　　此外，主管海爾集團海外業務的武克松也是最高核心層的神秘人物，其也被認為是重要接班人選。

　　其實在此之前海爾電器國際總裁柴永森，以及主管營銷的周云杰都曾是重要的接班人人選。

　　2004年，海爾手機在異軍突起之后兩年出現巨虧，直接影響了海爾集團的利潤和品牌形象，之后，柴永森由常務副總裁轉任主管手機的副總裁。

　　周云杰與國美、蘇寧等電器連鎖關系密切的周云杰，其主管的營銷過于依靠大賣場，導致2005-2006年海爾集團國內銷售下滑。

　　但這兩位也將是海爾集團內部未來的核心管理層重要成員，其實多年來海爾集團的核心高管是國內家電企業中最為穩定的，其集團副總裁以上的成員幾乎都在海爾工作超過15年。

　　對于這樣穩定的結構，有證券分析師指出，海爾集團內部的管理架構只有這些高管清楚，這些高管也都是海爾集體資產管理公司(原海爾內部持股會)的重要成員，也是今后海爾股權激勵的重點對象。

　　股權激勵動蕩

　　然而這樣穩定的管理架構可能會因為管理層激勵方案的實施而有所變化，尤其是圍繞著海爾集團未來最高管理層的爭奪也會繼續。

　　從表面來看，海爾電器董事會副主席武克松為首的四名高管成為張瑞敏潛心多年研發出的股權激勵方案的首批受益者。

　　然而其1200多萬港元的收益與同行相比依然有著很大差距，以蘇寧電器創始人之一的陳金鳳為例，今年以來通過減持蘇寧電器的股票就套現超過12億元。

　　在這樣的情況下，青島海爾的股權激勵方案就十分重要，然而青島海爾的股價卻長期低迷，目前依然在15元-16元之間，而除權的美的電器(000527.SZ)的股價已經漲到34元左右(相當于68元)，如果按照目前的股價來行權，海爾高管依然不能得到合理的回報。

　　然而張瑞敏、楊綿綿對股市操作的手法過于穩健，這導致基金機構對青島海爾信心不足，缺乏力挺青島海爾的動力。

　　楊綿綿曾明確指出，青島海爾放在第一位的是運作規范，這可能與資本市場的要求存在一定的差距，公司將認真聽取投資者和分析人士的意見，積極研究相關問題，爭取在不影響效益的情況下做一些改變。

　　張瑞敏則表示，海爾的做大做強有賴于資本市場，但非絕對依賴資本市場。企業

競爭力體現在企業是一個為利益相關者(用戶、股東和員工)共享、共榮的組織，這是海爾一直在研究探討的問題。

　　顯然海爾也在進行努力，此前本報曾報道過海爾正醞釀以香港上市資產回注A股的辦法來實現整體上市，這一操作仍在進行中。

　　通過一系列的努力，青島海爾希望能讓管理層得到最高的回報，根據青島海爾的預算，今年青島海爾的銷售收入至少增長31%，這遠遠高出第一次行權條件10%的增長率，2008年、2009年海爾整合完成后增長將更加迅速，顯然高管的行權不成問題。

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