上海報道 本報記者 田新杰

　　正當復地(2337.HK)、富力(2777.HK)相繼表示將回歸A股,并努力走著回A股的上市程序時,許榮茂快速行動,世茂房地產(0813.HK)后來者居上,搶先"嫁接"A股市場。

　　6月7日,停牌數日的世茂股份(600823)宣布,實際控制人許榮茂將通過定向增發,將旗下部分地產業務注入該公司。在增資完成后,世茂股份的第一大股東上海世茂企業發展有限公司(以下簡稱"世茂企業")將成為世茂房地產的控股子公司。

　　世茂股份資產注入

　　"集團的A股上市公司世茂股份目前停牌,主要是有房地產資產注入,這對股價絕對是很大的利好。"就在世茂股份7日復牌前幾天,上述世茂高層曾透露。

　　6日,世茂股份公告,終于真相大白,上述人士所稱的"世茂股份股價的大利好",正是來自世茂房地產旗下的大塊商業房地產資產。

　　7日復牌后,世茂股份直接以每股17.77元無量封至漲停,8日,同樣開盤以每股19.55元無量封至漲停。

　　其實,在資本市場,世茂股份已經沉寂很久,其股價也僅僅是隨著大牛市平緩上漲,并未出現大的波瀾和驚喜。此次與世茂房地產"兄弟聯手",并且是因停牌而恰好躲過了A股市場一周大跌后,世茂股份進入了多年以來難得的"蜜月期"。

　　確切地說,世茂股份的"蜜月期"開始于4月底的券商概念。

　　4月底,海通證券借殼獲得批準,除都市股份(600837)無量封住漲停外,參股海通證券的個股出現集體漲停。有證券機構分析指出,在參股海通證券的個股當中,價格最低的是世茂股份,世茂股份曾以5520萬投資海通證券,具有極大的股權收益想象空間,一旦海通證券上市成功,無可爭議將獲得巨大的股權收益。

　　因此,從4月底開始,世茂股份出現連續漲停,成為世茂股份股價多年來難得一遇的發力。而正當市場沉浸在世茂股份參股券商的甜蜜中時,沒想到更大的驚喜還在后頭。

　　世茂股份7日的公告稱,此次關聯交易標的資產包括:除世茂房地產向世茂企業增資控股不超過7.5億元并以增資現金認購本次非公開發行

股票外,世茂房地產全資附屬世茂BVI(商業)以其擁有的位于上海(佘山)、江蘇、浙江、遼寧、安徽、北京等省市的約12個

商業地產項目(規劃總建筑面積約400萬平方米)作價入股;世茂房地產間接全資附屬北京世茂以其擁有的北京華平大廈資產(建筑面積約72,149平方米)作價入股。

　　"此次注入世茂股份的商業地產項目,占目前世茂房地產旗下商業資產的很大部分。"有分析師坦言,這筆龐大資產的注入,將使世茂股份發生質的改變。

　　而

世茂集團也表示,世茂股份目前從事小規模住宅物業、商業地產以及酒店物業等房地產開發業務,其中住宅物業銷售收入為公司主要收入來源。本次發行和資產收購完成后,世茂股份將定位為一家專業從事開發和經營商業地產的公司。

　　世茂股份的"蜜月期"最終以公司脫胎換骨的方式達到高潮。

　　"本來在世茂房地產上市并不斷壯大后,世茂股份在長期沒有新增土儲的情況下,在許榮茂的地產棋局中一度似乎變得無足輕重。但事實上,對注冊地不在內地的世茂房地產來說,許榮茂要開拓內地資本市場,世茂股份的A股身份恰恰是其最有價值的一點。"上述分析師表示。

　　"嫁接法"不可復制?

　　許榮茂充分利用了世茂股份的A股身份,完成其地產業務的"兩條腿"模式,并且"兩條腿"實現力量相當的同時又各有側重。

　　世茂集團方面表示,通過此次交易,清晰界定世茂股份與世茂房地產的業務定位:世茂股份將從事位于中國大陸地區的商業地產(不包括酒店,以及住宅、酒店附帶的商業配套);世茂房地產將專業從事住宅業務和酒店業務。

　　世茂股份此次非公開發行股票的增資完成后,世茂企業將成為世茂房地產的控股子公司。事實上,相當于世茂房地產通過控股世茂股份的第一大股東世茂企業,借助世茂股份的A股身份成功"嫁接"到A股市場。

　　值得注意的是,就在許榮茂不斷強化旗下世茂房地產這艘地產旗艦時,另外兩家在香港上市房企——復地和富力——先后宣布進軍A股,并已先后開展各自的回歸A股上市程序。

　　不過,許榮茂手上還有一張牌,就是旗下A股身份的世茂股份。而事實最終證明,許榮茂的這張牌發揮了關鍵作用,使世茂迅速后來居上,在復地、富力之前,以另一種模式使世茂房地產聯通A股。

　　對此,分析師指出,以目前的情況看,在香港上市的房企中,手上有類似世茂股份這樣的牌的,似乎還沒有第二家,從這個角度看,許榮茂的"嫁接法"尚無法復制。

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