本報記者 劉宏剛 北京報道

　　一紙關于重組的公告將*ST寶石(000413.SZ)連續三日釘在了跌停板上。

　　6月4日，*ST寶石公告稱，關于中國節能投資公司重組本公司事宜，寶石集團公司股東長城資產管理公司等表示愿意以中國節能投資公司的重組條件，由股東自己出面重組本公司。

　　5月18日，公司發布公告稱，因石家莊市政府正在與中國節能投資公司就重組事項進行洽談，特申請公司股票自當日起開始特別停牌。

　　在停牌半月的時間里，重組究竟發生了怎樣的變化?這對中小投資者是禍是福?

　　命運多舛

　　縱觀*ST寶石11年上市歷史，投資者的命運可謂動蕩有加。

　　1996年上市之初，寶石股份的經營范圍為從事黑白電視機顯像管玻殼、黑白電視機顯像管的制造及銷售。然而，由于國內電視機市場在1997年度發生了急劇變化，寶石電子制造黑白電視機顯像管玻殼和黑白電視機顯像管的生產線自1997年6月起停，此時距離上市不足9個月。

　　2000年3月，公司股東大會批準將該生產線售予其控股股東石家莊寶石電子集團有限責任公司，以置換其所屬生產彩色電視機顯像管部件的元件分廠。在此以后，寶石股份的經營活動主要是生產和銷售電真空玻璃器件及配套的電子元器件。

　　為適應當時形勢，寶石股份于1997年7月3日與日本電氣硝子株式會社和日商巖井株式會社合資成立石家莊寶石電氣硝子玻璃有限公司。截至2005年12月31日，硝子公司虧損總額達8.36億元，2005年寶石股份92.76%的虧損額來源于對硝子公司權益法核算造成的虧損。

　　眼見經營形勢不妙，硝子公司的日本合作方撇下51%的股權揚長而去，其股份由石家莊市國資委控股的石家莊市建投受讓。

　　“日本合作方的突然離去，留給合作方的不僅是一個滿目瘡痍的爛攤子，還有需要補繳的巨額稅款。”某接近石家莊市國資委的人士表示，”按照有關規定，中外合資企業存續不滿十年的，其歷史上享受的稅收優惠要全部補繳，硝子公司大約需補8000萬元。”

　　為避免進一步虧損，”減少公司巨額債務和相應的資金占用費支出”，2006年10月，寶石股份與寶石集團簽訂了<股權轉讓協議>，彩殼公司將其持有的硝子公司49%股權及其對硝子公司的債權抵償其應付寶石集團的債務。

　　“至此，*ST寶石已經沒有什么像樣的主業，'彩殼'變成了'空殼'。”上述人士表示，”重組成為其必然的命運。”

　　重組懸念

　　“政府一直在吆喝重組，也找過包括石家莊三鹿集團在內很多企業，但都無果而終。”寶石股份某知情人士表示。

　　此時，中國節能投資公司出現了。2007年4月中旬，中國節能投資公司派人來到石家莊市政府，表達了希望能夠與寶石股份進行合作的愿望。石家莊市政府與之進行了初步接觸和溝通后，表示不同意其直接與寶石股份合作，認為合作應在寶石集團層面進行。

　　資料顯示，中國節能投資公司是國資委管轄的中央企業，是國家在節約

能源與環境保護領域的唯一一家國家級投資公司，負責經營管理國撥資本金、節能環保領域的中央級基本建設經營性基金和國債項目，注冊資本金52億元人民幣。

　　據記者了解，中國節能投資公司給出的重組條件是:將*ST寶石現有資產全部撥給寶石集團;支付兩三千萬現金買殼;最后注入環保類相關資產。

　　“命運多舛的*ST寶石遇上了作為央企的中國節能投資公司，這對于我們來說簡直是'天上掉餡餅'。”某投資者表示。

　　5月18日，*ST寶石為重組事項特別停牌，而在此之前，*ST寶石股價一路上攻至9.98元。

　　然而，6月4日，*ST寶石的復牌公告卻讓公司股價連續3個跌停。

　　知情人士透露，寶石集團目前的持股結構為

長城資產管理公司持股48%，東方資產管理公司持股27%，而石家莊市國資委僅以18%的持股列第三位，此次重組出現波折乃是大股東長城資產有意插手。

　　6月4日的公告稱，”市政府對此尚未發表明確意見，但表示將按有關規定由寶石集團公司股東會決定。”某投資者評價稱，作為大股東的長城資產管理公司在股東大會上有絕對的話語權，這很容易造成控制權的濫用。

　　某接近寶石股份高層的人士表示，”作為資產管理公司，長城的持股是有期限的，如果是由它進行重組，這意味著小股東至少還會有一次易主的劫難。”

　　由資產管理公司出面進行的重組曾有西北軸承(000595.SZ)和攀渝鈦業(000515.SZ;前身為渝鈦白)的先例，北京某券商人士表示”但這兩個公司都有可以扶持的主業，只是因為偶然的原因出現了財務上的問題，這和*ST寶石的情況有很大的不同。”

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