策劃：關雅文 撰文：記者李成

　　遭中國證監(jiān)會處罰、被上證所譴責的杭蕭鋼構，在證監(jiān)會14日公布處罰后，已經(jīng)連拉兩個漲停，而以公司董事長單銀木持有8941.74萬股股票計算，其賬面價值又增加了2.54多億元。

　　“太有諷刺意味了。杭蕭鋼構(600477)開盤又漲停了。證監(jiān)會對它的處罰和撓癢癢差不多。”昨天，投資者洪先生對記者表示。

　　面對這一現(xiàn)象，不少投資者疑問，管理層對杭蕭鋼構監(jiān)管為何如此遲鈍？介入后為何又板子舉得高高卻又輕輕落下？

　　賺了2400多萬 只罰110萬

　　5月14日，證監(jiān)會宣布，因杭蕭鋼構在信息披露方面存在違法違規(guī)操作，決定給予杭蕭鋼構及其5名高管人員分別給予警告，這五人是董事長單銀木、總裁周金法、董事潘金水、總經(jīng)理陸擁軍、

證券事務代表羅高峰，并對公司及上述個人處以總金額110萬元的罰款。這110萬元中，40萬元是針對杭蕭鋼構這家上市公司的處罰，70萬元是對公司高管的個人罰單。由于對上市公司的罰款變相還要投資者“埋單”，所以，事實上真正打到個人身上的“板子”僅有區(qū)區(qū)40萬元。

　　而一再聲稱“信息披露沒有違法”的杭蕭鋼構，14日也終于公開承認自己有違法違規(guī)行為。杭蕭鋼構總裁周金法表示，“認可”證監(jiān)會對公司的處罰決定，也“認可”處罰決定書中所指認的違法違規(guī)行為事實。

　　公開信息顯示，在杭蕭鋼構獲得國外大訂單的傳言下，其股票價格從2月12日起，被連拉12個漲停板，有投資者“先知先覺”，在2月12日至14日連續(xù)漲停的3個交易日內(nèi)大舉購入杭蕭鋼構股票，資金量占總成交金額近七成。而在3月16日杭蕭鋼構停牌前，這些重倉持有者竟然順利出逃。按市值估算，他們從中獲得了逾2400多萬元盈利。更令人大跌眼鏡的是，這些大規(guī)模炒作杭蕭鋼構的投資者竟然是借用身份證開戶，其中名為劉阿芳的老人已經(jīng)去世3年有余。

　　昨天，杭蕭鋼構開盤封住漲停，報16.37元，漲10.01%。

　　“杭蕭黑幕”凸顯監(jiān)管尷尬

　　以區(qū)區(qū)110萬元罰款代替對于違規(guī)操作行為的嚴厲追查與懲處，不僅對市場違規(guī)交易的威懾力度遠遠不夠，更重要的是，難以讓9000多萬投資者心服口服。

　　有意思的是，近日，國際上也有一樁涉嫌“內(nèi)幕交易”遭罰的案子。在傳媒大亨默多克提出收購道瓊斯出版業(yè)務前3周內(nèi)，一對香港人王氏夫婦，以1500萬美元購入了41.5萬股道瓊斯股票。5月1日道瓊斯公布上述消息，其后3天時間里，道瓊斯股價飆升了57%。5月4日，王氏夫婦將手中持有的道瓊斯股票盡數(shù)拋出，獲利高達818萬美元。僅僅四天后，5月8日，該對夫婦就因涉嫌利用內(nèi)幕消息炒作道瓊斯股票而被美國證券交易委員會起訴，他們被要求交出非法獲得的全部818萬美元并承擔相關民事罰款。

　　中美證券市場投機客結局之大不同令人頗為深思：王氏夫婦不僅賬戶資金被凍結，而且還可能面臨法院的重判；而杭蕭鋼構的投機客卻成功出逃，至今不知所終，亦未見有關監(jiān)管部門對于具體賬戶涉嫌違規(guī)的任何明確說法。

　　打擊“內(nèi)幕交易”為何中外反差巨大？

　　廣東廣之洲律師事務所姜平律師認為，我國在內(nèi)幕交易監(jiān)管上缺乏操作性和靈活性。在對杭蕭鋼構問題上，有關部門至今未予定性。而且，我國相關法律對內(nèi)幕消息的民事責任也未詳細規(guī)定，使得內(nèi)幕交易監(jiān)管不夠力度。

　　“造成這種現(xiàn)象的最主要原因是，我國長期以來對經(jīng)濟犯罪的危害性認識不夠，重刑事犯罪輕經(jīng)濟犯罪，對經(jīng)濟犯罪的處罰太軟。”姜平律師說。

　　另據(jù)有關法律人士介紹，在美國，主要有幾種方式監(jiān)察“內(nèi)幕交易”。一是根據(jù)信息披露后是否會引發(fā)股價的異動來界定信息是否屬于“內(nèi)幕”。二是美國法律要求交易者承擔自我舉證的責任。三是美國的各級證券交易均設置了市場監(jiān)管部門，并允許知情人、新聞媒體等向其“報料”。

　　“對杭蕭鋼構的處罰力度是遠遠不夠的，實在是太輕了。”姜平律師認為，“目前，我國在經(jīng)濟犯罪的法律建設方面明顯滯后，這與我國經(jīng)濟發(fā)展的形勢極不相適應。而盡管學界對此的討論已經(jīng)很長時間，但要修改現(xiàn)行相關法律，也需要一個較長的過程。”

　　杭蕭鋼構事件回放

　　2月15日，杭蕭鋼構公告稱公司作為賣方和承包方與中國國際基金有限公司簽訂了總額高達344.01億元相關合作合同。在大單披露前3天的2月12日，杭蕭鋼構股價就提前爆發(fā)，連續(xù)3個漲停。從2月12日到4月3日，杭蕭鋼構保持了連續(xù)12個漲停。4月4日，中國證監(jiān)會介入杭蕭鋼構調(diào)查。

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