3月25日，上海，東方航空參加一旅游展。由于受到可能引入新加坡航空的預期影響，東航股價近日連續大漲。圖/CFP

    新航稱談判未到“可發聲明”階段，分析人士稱東航股價過高是最大障礙

　　本報訊 (記者 李媚玲) 新加坡航空上周五表示，與東航的參股談判尚未進展到“可發聲明”的階段，雙方談判早在10個月前就已啟動，目前只是在談商業合作事宜。德意志銀行此前的研究報告稱，東航H股股價為其2007年賬面值的7.6倍，A股則是19.5倍，昂貴的估值將令東航與新加坡航空的談判困難重重。

　　東航A股14天大漲52.5%

　　東方航空(600115)近日的走勢引人注目，最近14個交易日內其股價累計上漲達52.5%。德意志銀行指出，東航股價急漲主要是受到憧憬東航引入新加坡航空的不合理預期所影響。但即使新加坡航空入股，東航中短期基礎因素亦不會有實際改善。2006年年報顯示，東航虧損27.8億元，今年一季度虧損超過5億元，并發布半年報預虧公告。

　　新航市值達150億美元，是全球市值最高的航空公司。

　　上周五，該公司宣布全年獲利大增72%，至21.3億新元(約合107億元人民幣)。而早在去年7月21日，東航曾公告稱，為了擴展商業合作機會，會不時與包括新加坡航空公司在內的潛在戰略投資者接觸，并正在與多家潛在的戰略投資者磋商。

　　東航A股與H股差價高達185%

　　瑞銀集團(UBS)分析師諾思表示，作價是新航收購東航股權目前所面對的最大障礙。東航在上海掛牌的A股與在香港掛牌的H股目前的差價多達185%，諾思認為，若東航堅持新航以A股的價格來購入東航股權，雙方的談判可能失敗。

　　但美林

　　目前，東航總股本486695萬股，其中，集團公司持有290400萬股A股，占總股本的59.67%；境外上市H股為156695萬股，占總股本的32.20%；流通A股為39600萬股，占總股本的8.13%。

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