“A+H”兩條腿定向增發，國資委注資將保持國有絕對控股。日益高企的H股價格已成新航入局的一大障礙

　　【網絡版專稿 /《財經》雜志實習記者 莊穎】東方航空(上海交易所代碼：600115，香港交易所代碼：0670)引資新加坡航空一事出現新進展。《財經》記者獲悉，日前，東航與國務院國資委方面進行了溝通，擬通過“A+H股”定向增發方式，實現公司重組。

　　消息人士透露，根據相關方案，東航將向東方航空集團公司(現東航國有控股方，國資委全資公司，下稱集團公司)定向增發A股，向新航定向增發H股。增發后，集團公司持股51%，新航持股25%。

　　目前，東航總股本486,695萬股，其中，集團公司持有290,400萬股A 股，占總股本的59.67%；境外上市H股為156,695萬股，占總股本的32.20%；A股為39,600萬股，占總股本的8.13%。

　　依上述方案計，定向增發后，總股本將增至817,896萬股。其中，新航將持有25%，約20.5億股；集團公司將持有51%，約41.7億股。5月10日，東航H股收盤價為3.19港元，A股收盤價為8.23元。

　　知情人士透露，東航此次與國資委溝通的關鍵問題，即謀求國資委同意向集團公司注資，以實現A股定向增發，保持集團公司的國有絕對控股地位。但另一方面，日益高企的H股價格已成新航入局的一大障礙。

　　香港聯交所資料顯示，4月20日至5月3日期間，中國國航(上海交易所代碼：601111，香港交易所代碼：0753)母公司中航集團，通過其在香港注冊的全資子公司中國航空(集團)有限公司多次增持東航H股，累計買入約5236萬股，買入均價約2.31港元，令其在東航H股的持股比例由4.92%增至8.26%。此后一周內，東航H股漲至3.19港元。

　　在接受《財經》記者采訪時，東航董秘羅祝平未否認公司方面與國資委溝通一事；但他一再表示，引資新航能否成功還不確定，“牛市太瘋了，股價太高了。” 羅祝平提醒記者注意國航最近的舉動，他問：“你說國航想干什么？”

　　不少業內人士認為，國航增持東航H股，客觀上狙擊了東航引資新航的計劃。業內早已傳言國航欲并購東航。

　　2006年底，業界曾盛傳國資委將向國航、南航、東航三大航空公司注資。盡管三大公司均發公告否認此事，但此后，三大國有航空“合并為一”的消息始終不絕于耳。此時，航空股已開始普遍上漲，人民幣升值預期與和油價回落，成為支持市場信心的兩大利好，而重組傳言更激發了人們對股價上漲空間的想像。

　　今年2月，媒體披露了《2007年國資工作重點——產業布局調整》文件，文中對民航業工作重點的意見大致是：“國資委建議在民航領域進行調整，具體內容是建立以一兩家大型企業為主導、以數個中小型航空公司為補充的市場競爭格局，并加大中央航空輔助企業的改革重組，推動中央航空公司與地方航空公司的重組，與地方的重組會加速。”

　　1月以來，國航股價累計上漲93%，南航和東航股價的累計漲幅均在100%以上。

　　4月中下旬，盡管東航年報宣布2006年虧損27.79億元，但有關引資新航的消息和國航增持H股之舉，已令東航A股股價在過去14個交易日中累計上漲52.5%。-