股指期貨與股市的關聯(lián)越來越緊密，去年很多人甚至把藍籌股的行情判斷為股指期貨的行情。更多的投資者認為，股指期貨是風險極大的投資品種，隨著股指期貨推出的臨近，市場對股指期貨與股指走勢的關聯(lián)也越來越感興趣。

　　股指期貨與股市的關聯(lián)越來越緊密，去年很多人甚至把藍籌股的行情判斷為股指期貨的行情。更多的投資者認為，股指期貨是風險極大的投資品種，隨著股指期貨推出的臨近，市場對股指期貨與股指走勢的關聯(lián)也越來越感興趣。而事實上，股指期貨只是一個金融衍生品種，它帶給投資者的，是一個公平的參與機會。

　　首先是工具：其次才是一種投資品種

　　越來越多的人把股指期貨看成是一個高風險的投資品種，但本質(zhì)上股指期貨只是一種金融工具。它最初的設計目的是回避市場的系統(tǒng)性風險，就像人們熟悉的商品期貨的套期保值。市場中絕大多數(shù)參與股指期貨的資金，主要目的在于對股市里所持有的

　　散戶的資金：夠不夠投資股指期貨？

　　在多數(shù)人的預想中，股指期貨可能會意味著傾家蕩產(chǎn)式的風險，這只是針對少部分投機者而言。這些資金將股指期貨看做是一個投機品種進行短線操作，對他們來說，因為沒有現(xiàn)貨市場的頭寸保護，才具有較大的風險。

　　期貨有個它所特有的杠桿作用，專業(yè)的說法就是保證金制度，簡單地說，可以這樣比喻，股指期貨可以用10%的資金做100%的投資，如果股指漲10%，股指期貨的收益就翻倍，但如果股指跌10%，所有的投資就全賠了，也就是常說的爆倉。

　　但是如果這個過程中投資者的資金量足夠，足以補足方向相反時指數(shù)調(diào)整的幅度所需要的資金，并不會面臨傾家蕩產(chǎn)的境地，反而可能因為度過短暫的調(diào)整，迎來快速的財富累積。不過通常散戶投資者可能不會一下子投入太多的資金參與股指期貨，那么就做小量的投資，比如準備了10手的資金量，每次操作時只買進1手或2手，一樣可以控制好風險，實現(xiàn)以小博大。

　　散戶的技術(shù)：影響股指沒那么簡單

　　股指期貨是股票指數(shù)的衍生品，理論上說，股指期貨不會對指數(shù)帶來影響，它反映的是市場對未來股指走勢的一種預期，股指期貨完全是看股指的臉色行事。換一個角度來說，股指期貨只是一種工具，并不會對指數(shù)走勢產(chǎn)生影響，是指數(shù)的趨勢變化影響著股指期貨的走勢。不過，很多時候股指期貨的確會強烈影響股指，比如大家熟知的1997東南亞金融危機時，索羅斯與香港政府展開了金融大戰(zhàn)，股指期貨就是重要的操縱工具，結(jié)果索羅斯慘敗而退。但這不是市場的常態(tài)，真的想通過股指期貨影響股指走勢，或通過操縱股指景況影響股指期貨，是需要非同尋常的資金實力的，就中國股市目前的現(xiàn)狀來說，想要實現(xiàn)這種操作，也是非常困難的，絕非想象中那么簡單。

　　散戶的機會：股指期貨穩(wěn)定大盤帶來個股機會

　　股指期貨出現(xiàn)后，對于大機構(gòu)來說，看空市場時可能并不用在市場上做空，它可以在股指期貨上做相反的操作來鎖定風險。比如機構(gòu)因為基本面等因此開始看空大市，如果沒有股指期貨，機構(gòu)就只能大量拋售手中持有的股票，一般多是大盤指標股，此時將對股指造成較大的負面沖擊，但是當股指期貨出現(xiàn)后，機構(gòu)投資者看空股市卻可以不用賣出股票，而是在股指期貨上做空。這樣將明顯提高指數(shù)的穩(wěn)定性，這種穩(wěn)定性不見得會讓機構(gòu)的組合投資獲得快速的收益，而穩(wěn)定的市場會提供更多的個股獲利機會，對散戶投資者來說，意味著個股機會將會大增。

　　散戶的福音：股指期貨里小資金顯身手

　　在很多人的眼里，股指期貨是需要大資金或者機構(gòu)投資者才能參與的，但事實上，散戶或者中小資金才是股指期貨市場的主力。股指期貨最大的魅力就在于杠桿作用，對于大資金來說，實際上是不需要杠桿的，它們需要的是期貨的套期保值功能，往往只用一小部分資金對沖和平衡頭寸，真正需要和喜歡杠桿效應的正是散戶，散戶本身資金量不大，需要放大資金以獲得更多的收益，在股指期貨里進行投機的主體，正是中小散戶。杠桿效應讓股指期貨的投資者最多承受10%左右的保證金，但收益將是無限的，非常適合散戶投資者大顯身手。

　　散戶的風險：操作技能的欠缺

　　單純對股指期貨市場而言，如果投資者沒有足夠的操作技能，股指期貨可能意味著較大的風險。股指期貨最重要的是保證金制度，投資者如果不能很好地控制風險，股指任何方向的變動，都會給投資者帶來極大的風險，不過，這并不是說股指期貨就不適合散戶操作，事實上，如果能掌握一定技巧，嚴格控制倉位，最重要的是有一個良好的投資心態(tài)，在股指期貨市場上白手起家應該具有相對大的概率。

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