□本報記者 邵剛

　　“現在是整個證券業都想上市。”一位資深的市場人士形容說。

　　盡管IPO上市方式在時間周期、交易成本和操作程序等方面均優勢明顯，但對于急于上市而又剛剛度過行業低潮期的券商而言，主板首發三年盈利的硬指標，仍然是橫亙在多數券商面前的一道鴻溝。此時，廣發借殼即將修成正果的消息，對于存在上市饑渴的眾多券商而言，無疑還是一針強心劑。

　　上海某創新類券商高管表示，就上市一事，目前該券商正在積極準備。“如果能滿足三年盈利的條件，就IPO；如果不行，就只能借殼了。”

　　確實，按照三年凈利潤均為正且累計超過3000萬元的標準來判斷，除個別券商外，即便是資質較好的券商，也要到2007年才能達到這一要求，如果到2007年的財報公布后再啟動發行程序，則最早也要在2008年才能實現上市。

　　而今年8月券業進入常規監管期后，券商發展各項業務，都不得不以凈資本為最終的約束。資本的約束可能在產品創新、業務創新、組織創新等方面對券商產生深遠影響，此時，擴大資本實力將直接與券商下一步的業務擴張掛鉤，必須未雨綢繆。

　　目前，不少券商已經通過私募的形式著手開展增資擴股的工作，其中相當一部分新增股份，都是針對老股東“定向增發”———這既可被視為應對常規監管期要求、拓展業務而做的努力，也可以被視為是在上市前，給老股東一個豐厚回報的機會。

　　券商上市的優點是顯而易見的，除了有利于

　　一面是鼓勵券商更多采用IPO方式上市的政策信號越來越強，另一面是券商迫不及待地希望盡早打開上市之門，恐怕在券商借殼上市新規明確之前，這些問題暫時還難以得到答案。幾乎可以肯定的是，借殼上市恐怕只能是少數券商的“晚餐”。