G豐原澄清公告遲到一個星期 股價最多漲17.67%

　　新浪財經訊 G豐原于9月6日晚間發布澄清公告，該澄清公告主要針對2006年8月30日《上海證券報》刊載的題為《G豐原的十字路口 豪賭燃料酒精》等四篇文章，公司稱此文章對公司相關事宜表述不夠客觀、全面、清晰。

　　不過，G豐原的澄清公告整整遲到一個星期，而在這一個星期當中，G豐原31日下跌0.91%，9月1日下跌2.98%，而在9月4日到9月6日三個交易日，G豐原最多上漲17.67%。

　　值得關注的是，公司對其主要產品檸檬酸利潤為何高出同行10%，公司解釋為“檸檬酸及其鹽類生產耗用的水、電、汽全部由控股的子公司供應，成本較同行業相比具有一定的優勢。”

　　針對“公司酒精類產品毛利率偏低，涉嫌隱瞞利潤，而隱瞞利潤的動機是獲取國家燃料酒精補貼”置疑，公司解釋為“因為食用酒精收入占酒精類收入的比例大幅度下降，導致了在燃料酒精銷售價格雖然分別于2006年3月26日、5 月24日兩次上調的情況下，今年1-6 月份公司酒精類產品的毛利率較去年卻有所下降。”

　　分析人士指出，G豐原澄清公告仍不夠全面，有很多地方并未解釋清楚，對于公司檸檬酸類產品毛利率偏高，燃料酒精是否隱藏利潤以及后續發展等問題仍有許多疑惑點。比如，對于“豐原燃料酒精2005年報虧17.10%，今年油價兩次上調后，虧損不降反升，達22.21%之多，讓人無法理解”質疑，公司卻用食用酒精收入下降解釋，而食用酒精收入下降和燃料酒精虧損顯然沒有直接關系。而對于“2005年豐原生化得到國家2億元燃料酒精補貼，而當年凈利潤則為1.39億元；2006年上半年獲補貼2.83億元，而同期公司凈利潤為8411萬元。”，也就是國家補貼成為公司主要利潤來源問題，未來國家補貼能否持續，公司長遠發展難道靠政府補貼問題，還包括燃料酒精未來盈利問題，公司公告卻只字未提。

    現將公司澄清內容全文披露如下：

　　一、關于公司控股股東豐原集團有關戰略合作事宜。

　　文中指出，“豐原集團正與兩三家央企就合作事宜頻繁接觸。就戰略合作事宜，豐原集團已經與蚌埠市政府進行溝通，市政府可能同意將集團50%以上的股權，轉讓給最終談定的合作者”。

　　公司董事會在相關報道刊登后及時向控股股東豐原集團發出了問詢函，了解戰略合作有關事宜，豐原集團在較短的時間內予以了回復。經公司董事會認真調查了解，為實現強強聯手，壯大集團公司資本實力，轉換管理機制、引進優秀人才，以便更快地實現既定的發展目標，蚌埠市政府要求公司控股股東豐原集團盡快引進戰略投資者，近期豐原集團與中國高新投資集團公司有過初步接觸，中國高新投資集團公司擬采取注入貨幣資金的方式對公司控股股東豐原集團進行增資，但截止目前有關方面尚未簽署正式合作文件。

　　公司董事會鄭重承諾，公司將繼續關注豐原集團關于戰略合作事宜的進展情況，并及時履行相關信息披露義務。

　　二、關于公司定向增發工作進度的問題。

　　文中指出，“公司此前的應對策略是定向增發10 億元，但由于6月末7月初的‘假賬風波’和隨后的股市調整，G 豐原股價跌破了5.02 元的增發價，直接融資計劃擱淺”。

　　公司于2006 年5 月15 日召開的三屆十六次董事會審議通過了《關于公司2006 年非公開發行股票方案的議案》，并經公司2006 年6 月15 日召開的2006 年第一次臨時股東大會審議通過。在股東大會審議通過定向增發議案后，公司按照有關規定積極準備相關申報材料上報中國證監會核準。

　　目前，公司定向增發材料仍在中國證監會等待核準，公司將在獲知定向增發申請是否通過核準后及時進行披露。

　　三、關于公司產業調整的有關問題。

　　文中指出，公司“將可能進行一次產業調整”、“將生物化工當作絕對主業”。

　　公司已經確立了大力發展燃料酒精、生物乙烯、環氧乙烷、乙二醇、L-乳酸及其聚合物等生物質新能源、新材料的發展戰略，符合國家產業政策發展方向，屬于國家鼓勵發展的新興產業，是促進農業發展、緩解石油資源短缺、改善大氣環境、實現可持續發展的重要戰略手段，豐原生化已掌握的這些工程技術、知識產權將為公司發展提供強有力的支持。為了實施以上戰略，公司管理層提出對目前的產業進行進一步的整合和優化的思路，以期優化資源配置，集中精力做大做強生物質新能源、新材料產業，給公司廣大投資者帶來最大的回報，目前相關方案尚未提交董事會審議。今后，公司在產業結構調整的過程中將嚴格履行相關決策程序和信息披露義務，以確保廣大投資者的利益。

　　四、關于公司環保處理的有關問題。

　　文中指出，“酒精公司配套的環保四廠設計日處理污水能力為7000 噸。就此，國家環保總局規定酒精公司每日限產600 噸燃料酒精”、“豐原酒精公司已違反國家環保總局的規定超標生產，并且每天至少有3000 噸高濃度廢水缺乏處理能力，最終可能排向淮河”。

　　經認真調查核實，國家環保總局及省、市環保部門從未對公司下達過有關對燃料酒精公司進行限產的文件。目前，豐原燃料酒精有限公司產生廢水約10000 噸/天，但其中有超過30%的廢水是再回到生產系統循環使用的，真正進入環保四廠處理的廢水只有不到其中的70%(少于7000 噸/天)，故目前環保四廠完全能夠處理生產排放的廢水，并能按照100mg/L 的標準達標排放，市環保局每天都進行跟蹤監測記錄。

　　一直以來，公司高度重視環保處理，對環保工作投入了大量的資金和精力，也取得了良好的效果，公司因此受到各級環保部門的肯定。為了使蚌埠市的廣大市民充分了解公司的環保工作和循環經濟發展模式，2005年5月29日和6月4日，公司與蚌埠市環保局聯合舉辦了“百姓走進豐原看環保”系列活動，組織廣大市民分批深入公司生產廠區和環保處理廠實地參觀，了解公司清潔生產和環境保護工作的情況。通過此次參觀活動，廣大市民消除了對公司環保情況的疑慮，認為豐原環保不僅取得了環境效益，而且還取得了經濟效益和社會效益。

　　五、關于公司安全生產的問題。

　　文中指出，“豐原僅有兩家企業經過安全生產驗收，其余大多數企業都沒有經過安全生產驗收，以致很多工程留下安全隱患”。

　　公司一直高度重視安全生產工作，對安全生產工作的要求非常高。公司項目建設也并非如報道所述，不存在“先上馬、再評價”和“安全事故頻發”的現象，較同行業相比，公司的安全生產事故率較低。另外，按照相關安全生產法律、法規的規定，并非所有項目的建設都需要通過安全評價，只有生產高危險產品的項目須進行安全評價，其他普通項目只需進行項目驗收即可。

　　2004 年6 月，公司三元復合肥工廠發生安全生產事故以后，公司立即對所有生產環節進行了全面的檢測，清查安全隱患，目前公司生產系統基本沒有安全隱患。

　　另據了解，目前公司所有項目的建設、改建和擴建都按照相關的規定規范操作，履行了相應的安全驗收或安全評級程序。

　　六、關于公司檸檬酸類產品毛利率的問題。

　　文中指出，“2005 年全年，全國檸檬酸企業的利潤率在5%至百分之十幾的區間里，平均利潤率不到10%。顯然，這與豐原公告的22.59%利潤率有相當差距”、“檸檬酸核心生產技術已全行業普及，利潤卻為何高出同行10%”。

　　公司2005 年檸檬酸及其鹽類平均不含稅單價為5812.08 元/噸，毛利率為22.59%。

　　檸檬酸及其鹽類生產耗用的水、電、汽全部由控股的子公司供應，成本較同行業相比具有一定的優勢。另外，毛利率是主營業務利潤除以主營業務收入計算得出，尚未扣減營業費用、財務費用和管理費用，與媒體中用作對比的同行企業的利潤率概念不同。

　　七、關于公司酒精類產品毛利率的問題。

　　文中指出，“G 豐原2005 年后主打的另一主營業務燃料酒精，則被業內認為涉嫌隱瞞利潤，而隱瞞利潤的動機是獲取國家燃料酒精補貼”、“豐原燃料酒精2005年報虧17.10%，今年油價兩次上調后，虧損不降反升，達22.21%之多，讓人無法理解”。

　　公司酒精類產品含食用酒精和燃料酒精，2005年食用酒精實現主營業務收入12712萬元，占酒精類收入的26.09%，其毛利率為-0.26%。2006 年1-6 月份，因市場的需求，公司調整了產品結構，食用酒精實現主營業務收入1523 萬元，僅占酒精類銷售收入的2.31%，其毛利率為0.96%。正因為食用酒精收入占酒精類收入的比例大幅度下降，導致了在燃料酒精銷售價格雖然分別于2006年3月26日、5 月24日兩次上調的情況下，今年1-6 月份公司酒精類產品的毛利率較去年卻有所下降。另外指出媒體計算酒精類產品的毛利率方法有誤，正確的計算公式應為毛利率=(主營業務收入-主營業務成本)/主營業務收入*100%，而不是媒體所用的計算公式毛利率=(含增值稅的主營業務收入-主營業務成本)/主營業務成本*100%，且兩者計算結果差別很大。如媒體計算2006 年5月24 日后的燃料酒精的毛利率為-5.25%，正確的計算結果毛利率應為-23.5%。

　　八、關于公司關聯交易差額的問題。

　　文中指出，“金陽、高能兩公司在蚌埠市工商局的工商登記資料顯示，2003 和2004兩年，兩公司主營業務收入共計6774.49 萬元。作為為豐原企業專門配套制造安裝業務的金陽、高能兩公司，其主營業務收入必須大于等于關聯交易額，那么，在其工商登記的主營收入和G 豐原公布的關聯交易金額之間，2.89 億元的差額去哪里了”。

　　2003 年、2004 年，金陽、高能兩公司主營業務收入合計為0.67 億元，豐原生化兩年與兩家公司的貸方累計發生額為3.56 億元，與金陽、高能兩公司主營業務收入相差約2.89 億元，其主要原因如下：

　　(一)豐原生化委托金陽公司代購的設備等資產，金陽公司并沒有體現為主營業務收入。

　　(二)金陽公司、高能公司按照相關財務制度及稅務相關規定的要求，對其承建的業務(尤其是跨年度業務)按工程進度估價入帳，與豐原生化的入帳口徑有差別。

　　(三)豐原生化與金陽公司業務發生額為含增值稅的業務發生額，金陽公司的主營業務收入是不含增值稅的。

　　九、關于油脂公司盈利狀況的問題。

　　文中指出，“2006 年中報，G 豐原油脂類產品再次報虧，毛利率為-2.60%。此前的2005 年年報顯示，其毛利率為-3.21%”。

　　2000 年，公司為提高玉米綜合利用率，消化公司玉米深加工副產品玉米胚芽，公司綜合考慮了當時國內食用油加工能力低、進口量相對較小、供應量小、油脂市場形勢良好的情況，利用自有資金建設了油脂生產線。2002 年公司首條6 萬噸/年食用油生產線

　　建成投產，當年油脂產品產銷兩旺，實現銷售收入25073.77 萬元，實現凈利潤1387.74萬元；2003 年，油脂產品實現銷售收入50187.83 萬元，實現凈利潤1378.83 萬元。2004年，隨著國內油脂加工能力的不斷擴大和外資背景油脂加工企業也大舉進入國內市場，導致油脂加工出現了供大于求的局面，油脂產品的價格也逐步下跌，公司也采取了壓縮競爭過度產品的產能、突出優勢產品玉米油的生產和加大銷售力度的方式，確保了油脂產品當年實現銷售收入34477.39 萬元，凈利潤553.57 萬元，2005 年油脂產品實現銷售收入56834.81 萬元。但油脂產品除玉米油以外的產品市場直至目前仍處于供大于求的惡性競爭環境。為此，公司目前正在對現有的玉米預處理工藝進行改進，由部分濕法(脫胚)處理工藝逐步轉向全部采用濕法處理工藝生產，增加玉米胚芽的產量，從而將逐步

　　擴大油脂公司玉米胚芽油生產線的原料供應，加大玉米油的生產和銷售，改善油脂公司的盈利狀況。

　　十、關于公司資金鏈有關問題。

　　文中指出，“2006 年半年報顯示，G 豐原的貸款規模已高達40 億左右，負債率首次達到70%”、“G 豐原上半年現金流為-8180.87 萬元。這表明一旦企業找不到新的資金，資金鏈將有斷裂之虞”。

　　公司為了搶抓國家推廣使用燃料乙醇汽油的歷史機遇和某些產品的市場前景，近年來在資本市場持續低迷的情況下，通過銀行間接融資的方式建成了44 萬噸/年燃料酒精項目(其中5 萬噸/年是資本市場融資所建)、8 爐6 機熱電聯產項目(發電裝機容量14.2萬KW、鍋爐裝機容量1430 噸)和8 萬噸/年谷氨酸鈉等項目，從而導致了目前公司負債率較高。

　　隨著公司投資項目的陸續建成投產，除個別產品虧損外均取得了較好的收益，公司近年來的經營性活動產生現金流量凈額穩定(2003 年為144,379,931.37 元，2004 年為338,254,265.54 元，2005 年為385,157,112.92 元，2006 年中期為119,427,040.13 元)。

　　另外，公司目前發展的生物質新能源、新材料等產業前景均被各家合作銀行看好，且業績良好、穩定，各家銀行與公司業務關系良好，對公司支持力度較大。同時，管理層的有關產業整合議案如提交董事會或股東大會獲批后順利實施，將會對資源進行進一

　　步優化配置，公司的經營狀況也將會進一步好轉，資產負債率也將會逐步下降。總之，公司目前及未來一段時間沒有資金鏈斷裂的危險。

　　截止目前，公司生產、經營狀況一切正常，公司歡迎廣大投資者來電、來訪。（張樂/文）

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