【硬核研報(bào)】磷酸鐵鋰電池替代品被找出，百億級(jí)新賽道橫空出世！鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化加速，電池成本將降低30%？這些產(chǎn)業(yè)鏈龍頭有望充分受益（名單）
這個(gè)時(shí)點(diǎn)怎么看稀土？這一領(lǐng)域處于被低估狀態(tài)！5只個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注（名單）
原標(biāo)題：【興證策略張憶東 李美岑】夏日消暑，科技顛簸期——A股策略周報(bào)
來(lái)源：興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)
目錄
報(bào)告正文
科創(chuàng)顛簸布局期
回顧：2021年4月以來(lái)，我們看多市場(chǎng)，布局“百周年”行情，板塊配置上強(qiáng)調(diào)“收獲周期，布局成長(zhǎng)”。近3個(gè)月以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)板等新興成長(zhǎng)方向表現(xiàn)較好。市場(chǎng)大勢(shì)與板塊配置的前瞻性判斷得到較好驗(yàn)證。
展望后市， 中期維持“下半年宏觀有驚無(wú)險(xiǎn)、 A 股不是熊市、行情先抑后揚(yáng)”的基本判斷，市場(chǎng)整體上沒(méi)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，平淡中尋找新奇，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)精彩紛呈，科創(chuàng)長(zhǎng)牛方興未艾。但是，短期，A股市場(chǎng)面臨海外市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)內(nèi)化解存量風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中的陣痛，以及教育、互聯(lián)網(wǎng)等監(jiān)管政策變化帶來(lái)的負(fù)面影響，所以，短期內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入顛簸期，科創(chuàng)等前期熱點(diǎn)的賺錢難度提升，甚至有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。投資策略，建議趁機(jī)調(diào)整優(yōu)化持倉(cāng)組合，逢低耐心布局優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，不建議因?yàn)槎唐诒^情緒而盲目降低倉(cāng)位。配置層面：成長(zhǎng)依然是推薦的核心主線，高性價(jià)比資產(chǎn)的行情協(xié)奏曲，也不容忽視。下階段可以關(guān)注中報(bào)預(yù)喜的催化劑。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇， PPI 保持高位運(yùn)行，可以淘金中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的高性價(jià)比資產(chǎn)，特別是化工、機(jī)械、有色、汽車、交運(yùn)等績(jī)優(yōu)股 。包括，1）長(zhǎng)期性價(jià)比高的“小而美”科創(chuàng)小巨人；2）中報(bào)超預(yù)期的績(jī)優(yōu)股中，尋找能夠穿越周期屬性、具有新的成長(zhǎng)阿爾法個(gè)股，淘金有色、化工、交運(yùn)、玻璃等領(lǐng)域某些周期價(jià)值股面紗下的新興成長(zhǎng)內(nèi)核；3）那些基本面不太亮麗領(lǐng)域，提前布局下半年有轉(zhuǎn)機(jī)的資產(chǎn)，包括，小家電、汽車、機(jī)械，也包括消費(fèi)細(xì)分行業(yè)的“龍一”。
海外市場(chǎng)大震蕩，市場(chǎng)預(yù)期反復(fù)擾動(dòng)較大。變種病毒致疫情再起美歐經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影。受變種病毒影響，美歐疫情自6月開(kāi)始明顯反彈，其中英國(guó)每百萬(wàn)人新增確診病例已達(dá)630人，接近前期高點(diǎn)，美國(guó)新增確診也有加速跡象。受疫情反彈的影響，德國(guó)、法國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)強(qiáng)度已快速下滑，美國(guó)也已出現(xiàn)回落跡象。海外經(jīng)濟(jì)走弱，病毒變異等共同加速了市場(chǎng)的擔(dān)憂，全球市場(chǎng)體現(xiàn)出一定的“避險(xiǎn)”情緒。疊加8月的“Jackson Hole”和9月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)官員進(jìn)入高頻發(fā)聲階段，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期存在反復(fù)擾動(dòng)，加大市場(chǎng)波動(dòng)。
化解存量風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)波動(dòng)期，顛簸期。三季度可能在化解處置存量風(fēng)險(xiǎn)加大力度，如地方債務(wù)、房地產(chǎn)調(diào)控、金融反腐等，對(duì)三季度市場(chǎng)行情形成比較大的擾動(dòng)，市場(chǎng)預(yù)期可能反復(fù)，心動(dòng)大于幡動(dòng)。對(duì)于前期漲勢(shì)較多、成交額占比較大的板塊和區(qū)域，可能進(jìn)入高波動(dòng)、大顛簸的階段。但這些中長(zhǎng)期賽道依然是長(zhǎng)期大方向、大趨勢(shì)，是大國(guó)博弈下的重點(diǎn)投資領(lǐng)域。趁著波動(dòng)期、顛簸期，是比較好優(yōu)化持倉(cāng)配置、調(diào)整持股結(jié)構(gòu)，以長(zhǎng)打短、耐心布局的好時(shí)機(jī)。
成長(zhǎng)板塊4條主線不變，但是，三季度成長(zhǎng)行情重點(diǎn)在于“淡化指數(shù)、挖掘長(zhǎng)期性價(jià)比更合適的個(gè)股”，特別是市場(chǎng)關(guān)注度不足的科創(chuàng)“小巨人”：1）AIoT，萬(wàn)物互聯(lián)，以鴻蒙為代表的中國(guó)國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)與智能終端手機(jī)、汽車等相互鏈接，孕育的機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注。如：計(jì)算機(jī)、通信、電子等。2）醫(yī)藥，創(chuàng)新、景氣、科技與消費(fèi)屬性兼具，重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等方向。3）新能源鏈條。媲美消費(fèi)電子10年黃金成長(zhǎng)周期，在碳中和和碳達(dá)峰背景下，政策+需求+技術(shù)變革三輪驅(qū)動(dòng)，重點(diǎn)關(guān)注：新能源材料、鋰電設(shè)備、汽車、智能駕駛等細(xì)分領(lǐng)域。4）高端制造設(shè)備。主要圍繞中國(guó)制造走向高端化、國(guó)產(chǎn)化，順應(yīng)行業(yè)需求和景氣發(fā)展，可重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備、軍工等方向。
高性價(jià)比資產(chǎn)的行情協(xié)奏曲，也不容忽視。下階段可以關(guān)注中報(bào)預(yù)喜的催化劑，中報(bào)超預(yù)期的績(jī)優(yōu)股中，尋找能夠穿越周期屬性、具有新的成長(zhǎng)阿爾法個(gè)股，淘金有色、化工、交運(yùn)、玻璃等領(lǐng)域某些周期價(jià)值股面紗下的新興成長(zhǎng)內(nèi)核。那些基本面不太亮麗領(lǐng)域，提前布局下半年有轉(zhuǎn)機(jī)的資產(chǎn)，包括小家電、汽車、機(jī)械，也包括消費(fèi)細(xì)分行業(yè)的“龍一”。
本周A股市場(chǎng)回顧
A股資金面跟蹤
A股盈利與估值
海外市場(chǎng)跟蹤
風(fēng)險(xiǎn)提示
關(guān)注全球資本回流美國(guó)超預(yù)期，中美博弈超預(yù)期等。
責(zé)任編輯：馮體煒
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