楊穎樺

　　在2012年轟轟烈烈的券商創(chuàng)新之后，2013年券商創(chuàng)新將有2.0版本，其關(guān)鍵詞是由產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新逐步推向基礎(chǔ)制度、功能創(chuàng)新。

　　3月13日下午，全國人大代表、證監(jiān)會機構(gòu)部巡視員歐陽昌瓊闡述了2013年券商創(chuàng)新思路。

　　其中，尤為引人關(guān)注的是，歐陽昌瓊透露，未來證監(jiān)會將開放批設(shè)專業(yè)型證券公司，同時，凡是符合條件的市場主體都可以申請相應(yīng)的業(yè)務(wù)牌照。

　　創(chuàng)新2.0版本

　　一系列的數(shù)據(jù)可以反映去年券商創(chuàng)新風(fēng)暴的成果。

　　券商創(chuàng)新包含了11條總思路36項具體工作，其中具體出臺和已落實有25項，其余11項主要涉及到跨境業(yè)務(wù)、分支機構(gòu)的批設(shè)、股權(quán)激勵、風(fēng)控辦法修訂等，已形成初步方案，也將陸續(xù)出臺。

　　“2012年底，這36項具體工作基本完成。”歐陽昌瓊指出。到去年12月底，證監(jiān)會共受理23項創(chuàng)新方案，15項已展開業(yè)務(wù)，4項相關(guān)規(guī)定也在啟動，包括資產(chǎn)管理產(chǎn)品、資產(chǎn)證券化等方面。

　　但2012年券商創(chuàng)新，給人的印象較多停留在產(chǎn)品和業(yè)務(wù)層面上，而即將啟動的2.0版本層級將提高。

　　歐陽昌瓊透露，2013年的券商創(chuàng)新將突出幾點，包括在產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新繼續(xù)推動的情況下，逐步推向基礎(chǔ)制度和功能的完善創(chuàng)新；加強風(fēng)險管理；批設(shè)專業(yè)性證券公司。

　　其中，在逐步推向基礎(chǔ)制度和功能的完善創(chuàng)新方面，前者是指托管制度、保證金管理制度等，后者則是交易、投資、融資、支付和托管結(jié)算功能的創(chuàng)新。

　　值得注意的是，在行業(yè)創(chuàng)新推動產(chǎn)品與業(yè)務(wù)快速發(fā)展之際，風(fēng)控被提到了與創(chuàng)新并重的位置。

　　針對快速發(fā)展規(guī)模已超2萬億的券商資管項目，歐陽昌瓊承認(rèn)從結(jié)構(gòu)來看，主要是靠通道業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

　　不過對于市場關(guān)注的風(fēng)險，歐陽昌瓊表示，“經(jīng)過跟蹤觀察和日常監(jiān)管，還未發(fā)現(xiàn)風(fēng)險性事件，但潛在風(fēng)險隱患值得關(guān)注和重視。”

　　目前證監(jiān)會采取的監(jiān)管手段主要包括四點，一是通過證券公司監(jiān)管綜合信息系統(tǒng)，每個月對業(yè)務(wù)開展情況、對資金來源、投向結(jié)構(gòu)等，通過監(jiān)管報表、月報的方式進(jìn)行跟蹤檢測；二是正在進(jìn)行的證券公司年度檢查也重點關(guān)注這一領(lǐng)域；三是進(jìn)行事后問責(zé)；四是證券監(jiān)管部門會加強與其他金融監(jiān)管部門的監(jiān)管協(xié)作，共同防范可能存在的風(fēng)險。

　　“牢牢守住不發(fā)生區(qū)域性風(fēng)險和系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。”歐陽昌瓊表示。

　　考慮開放牌照

　　而最為市場關(guān)注的是，在金融機構(gòu)發(fā)展邊界越發(fā)模糊之際，原有券商牌照是否放開。

　　這一點有望在2013年得到突破，其破題點是專業(yè)型證券公司與牌照管理制度的開放。

　　歐陽昌瓊透露，未來證監(jiān)會想通過批設(shè)專業(yè)型證券公司，吸引社會上各種資源，推動證券公司商業(yè)模式和管理機制的轉(zhuǎn)變。

　　事實上，專業(yè)型證券公司是個市場久違了的名詞，目前市場所熟悉的大多是綜合型證券公司。1998年，證監(jiān)會對證券經(jīng)營公司依法實施監(jiān)管后，經(jīng)歷了綜合治理、處置風(fēng)險，完成證信分離、銀證分離后，除了對外開放的合資證券公司，以及證券公司業(yè)務(wù)需要設(shè)子公司以外，實際上基本沒有批過典型的牌照證券公司。

　　“當(dāng)時做這個決策也是對的，因為要解決券商清理整頓綜合治理的需要，當(dāng)時也發(fā)揮了重要的作用。但隨著綜合治理完成，以及證券公司對外開放和創(chuàng)新發(fā)展的需要，有必要也是時候考慮新設(shè)證券公司的問題了。”歐陽昌瓊透露，“這個問題正在考慮。”

　　這意味著，海外通行的精品投行等專業(yè)型證券公司，未來將有望重現(xiàn)江湖。有券商高管對記者指出，未來很可能首先獲批的是基于網(wǎng)上開戶業(yè)務(wù)的新興經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)券商。

　　此外，在業(yè)務(wù)牌照管理思路上，監(jiān)管層也有新想法。歐陽昌瓊透露，證監(jiān)會會總結(jié)過去一些實際做法，借鑒成熟市場的經(jīng)驗，考慮今后能夠按照牌照進(jìn)行管理。即凡是符合條件的市場主體都可以申請相應(yīng)的業(yè)務(wù)牌照。

　　事實上，此前盛傳的多家商業(yè)銀行申請股票承銷業(yè)務(wù)牌照，正是涉及到此方面問題。但值得注意的是，在現(xiàn)行法律法規(guī)下，除非國家另有規(guī)定，商業(yè)銀行是無法直接取得A股承銷牌照和保薦機構(gòu)資格。《商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定，商業(yè)銀行不得向非自用不動產(chǎn)投資，或者向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資，國家另有規(guī)定的除外。

　　這意味著，即便證監(jiān)會未來實行新業(yè)務(wù)牌照管理思路，商業(yè)銀行要獲得相關(guān)業(yè)務(wù)牌照，仍存法律障礙，業(yè)內(nèi)人士分析，如要實現(xiàn)這一點，銀行或需通過收購業(yè)務(wù)等方式申請?zhí)嘏��?/p>

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