市場傳言國泰君安總裁陳耿將接替王開國任海通董事長，業內人士稱“不靠譜”

　　理財周報記者張慧宇 蔡俊/上海報道

　　管理層一向比較穩定的海通證券，即將迎來一次歷史性變動。

　　據理財周報記者了解，1952年出生的海通證券總裁李明山今年已到退休年齡，不出意外，他將謝幕海通證券。同時，與李明山同齡的海通證券副總沈德高也可能退休。而這將成為海通證券11年來最大的人事變動。截至第三季度，海通總資產1015億，在114家證券公司中僅次于中信證券。

　　誰將成為繼任者，卻還是個謎。無獨有偶，理財周報記者從國泰君安內部人士處獲悉，目前有傳言稱在國泰君安任職總裁的陳耿，“干得不開心”，可能赴海通證券接替王開國任董事長一職。不過圈內人士稱，這可能僅限于猜測。

　　李明山帶領海通走向巔峰

　　今年以來，不止一位李明山的老朋友向理財周報記者透露，“李明山已然是退休狀態，他不管太多事了。”

　　李明山退休屬于正常人事變動，因此一些海通員工并不感到意外。

　　“李總是已到退休年齡，他如果想要繼續干下去，前提必須是上海市政協委員。”海通內部員工告訴理財周報記者。

　　只是，李明山的離開帶給海通證券的影響并不會像他退休一般波瀾不驚。

　　“李明山個人作風比較強硬，也有背景，所以鎮得住下面。要知道海通副總裁都是干了很多年的，一些都干了十幾年了。所以李明山一走，要來一個新的人管住這個體系是一件難事。”上海一位熟悉李明山的券商中層稱。

　　在海通內部，李明山對海通的貢獻也是有口皆碑。

　　“李明山平時待人挺好，他有極強的管理能力和溝通能力，海通在九十年代和申銀萬國[微博]、國泰君安這些老牌券商相比一般，但2000年后，海通開始跨越式發展，將申萬國君都甩在了后面。公司戰略上也主要是董事會那邊負責制定。”海通證券一位中層員工告訴理財周報記者。

　　從履歷上看，李明山2001年來到海通，這11年里，海通完成了A股和H股上市，凈資本的規模僅次于行業老大哥中信證券，達到了一個巔峰。

　　陳耿與政府淵源不深

　　李明山退休被業界看作是鐵板釘釘，但誰能接棒這家國內第二大券商，目前撲朔迷離。

　　理財周報記者從國泰君安內部人士處獲悉，目前有傳言稱在國泰君安總裁職位上“干得不開心”的陳耿，可能赴海通證券接替王開國任董事長一職。

　　然而，記者通過多方打聽，詢問圈內人士得知，陳耿接任的傳言并不靠譜。

　　“李明山雖然強勢，但是也沒有強勢到外人想像的地步，比如人事權，應該還是在王開國手里，李明山管不了。按照上海金融工委的慣例，一般是搞一個全球公開選聘，走一些流程，最后選定一個人。當然從之前的經驗看，很可能也都是內定的。”一位上海金融機構高層向記者表示。

　　事實上，上海國企金融機構的高層，如董事長和總裁，一般都由滬金融辦任命，而在選擇上，除考慮能力外，金融辦也更傾向于選擇自己更熟悉的繼任者。

　　“陳耿接任不太靠譜吧。國泰君安以前都是匯金管的，直到去年因為一參一控才劃歸市政府，陳耿是君安證券過來的，在市政府這邊應該沒什么特別好的關系。”上海某券商高層人士向記者表示。

　　根據資料，陳耿曾任深交所上市部總經理，在君安證券擔任過投行部總經理等職務。國泰證券與君安證券合并后，陳耿先后擔任國泰君安的副總裁、總裁。從履歷和國泰君安的歷史看，陳耿與市政府的淵源并不深厚。

　　前述海通內部員工向記者表示，王開國去年才開始新一輪的3年任期，辭去職務最早也要到2014年，而且，董事長和總裁一起離任這樣大的人事動蕩，聽上去就不太可能。

　　未了的使命

　　李明山將謝幕海通，然而手握充裕資金，在資本市場上長袖善舞的海通證券，卻在登陸A股后，遭遇到一系列挫折。

　　2009年4月，海通發布公告欲收購百瑞信托。海通證券收購的目的，意在擁有稀缺的信托牌照，打造多元化金融業務。

　　不過，這樁備受行業矚目的項目，最終卻因監管層不批文等原因不了了之。出人意料的是，海通隨后的目標，竟是收購香港最大的券商之一，大福證券(現為“海通國際”)。

　　彼時，大福證券在金融海嘯后，業績萎縮。2010年，海通出手46.12億港元的高價收購大福證券，被外界看作是邁向國際化，為H股上市做準備。然而，一年過后，大福證券凈利潤1.18億港元，同比下滑35.5%，并未給海通帶來實質性的業績增厚。

　　國際化的夢想霧里看花，海通的H股上市也一波三折。

　　2011年底，海通決定暫停H股上市計劃，原本參考價為每股價格在9.38港元至10.58港元，但在路演后各家機構的出價低于預期，恐發行后股價表現不好，遂暫停上市。直到今年4月，海通才火速重啟H股上市，并最終以10.6港元/股上市發行，但截至12月6日收盤，海通H股以10.1港元/股跌破發行價。

　　事實上，“不差錢”的海通自借殼后，這些年的發展并不如意。

　　2011年，海通營業收入92.9億元，凈利潤31億元，對比2007年上市時的113億元、54.6億元。上市5年，海通的業績不升反降，營業收入和凈利潤分別縮水17.8%、43.2%。

　　凈資本方面，海通2007年上市時364.92億元，去年卻下滑至313.43億元，縮水14%。雖然中信證券在5年間也出現下滑，海通仍位居次席，但廣發、華泰、招商等南方券商卻急起直追，擴大后的凈資本緊隨兩位大佬的腳步。

　　2007年海通借殼上市后，李明山曾公開表示，海通證券的目標很清晰：上市、集團化和國際化。如今看來，三大目標完成兩個，但在國際化的道路上，任重而道遠。

　　“以前要開放外資銀行進國內，很多人認為國內的銀行都要垮掉，但后來事實并非如此。國家也希望券商走向國際化，就像銀行那樣邁向國際，但這不是易事，政策要配套，自己也要積累經驗，路還很長。”一位深圳投行部高管表示。

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