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　　來源：券業行家

　　繼某位“高調曬年薪”的券商分析師引發輿情之后，坊間盛傳監管下發“限薪”。微博爆料稱，某家券商內部發文，禁止炫富。

　　保持低調

　　就在上周，券商分析師因自爆225萬年薪引發熱議。其后，多家媒體援引同一信源稱，證券業協會已針對券商薪酬管理制度下發調研通知。

　　據這份網傳來自野村東方國際證券的截圖顯示，協會在《關于開展行業薪酬管理制度調研的通知》中強調：“證券行業是依靠高質量人才發展的行業，健全合理的薪酬激勵機制是公司穩定健康發展的必要保障，同時也是促進行業高質量發展和防范化解金融風險的重要基礎”。為了解行業對完善薪酬管理制度的意見建議，更好發揮協會的自律引導作用，協會對券商開展問卷調研，要求其于2022年1月17日17時之前提交意見建議。

　　數日以來，輿情似已平息。然而，偶翻微博的行家，剛剛發現知名大V@王大力如山 轉發了一則熱貼：

　　放大來看，嚯嚯。百萬以上的豪車，15萬以上的名表，5萬以上的表……

　　數了數兜里的銀子，行家的玻璃心，又感到了凡爾賽的意味。

　　蛛絲馬跡

　　正如經濟學探討的人口問題并不是經濟范疇，券商的薪酬，也并不僅僅是財報數據。熱衷于關注細節的行家，留意到這份內部文件的落款。

　　“固定收益融資部”，這個有些拗口的名字，究竟是哪家券商？

　　并沒有內部消息的行家，查看了全部41家A股上市公司，3家新三板掛牌公司的2020年報，翻出了涉及組織架構的內容。

　　粗略看來，大多數券商都設有固定收益總部、固定收益部、固定收益投資總部、固定收益事業部等一級部門，但并沒有發現“固定收益融資部”。

　　撓頭的行家，偶然間發現了一條券商社招信息，其中提到，財達證券固定收益融資總部的崗位需求。

　　根據這一線索，行家查看了最近一年的資訊，又相繼發現了三則：一是“招商證券投行委固定收益融資部實習生招聘”；二是“申萬宏源證券固定收益融資總部債券承做崗實習”；三是“西南證券固定收益融資部招聘債券銷售交易崗”。

　　從現有的信息來看，頭部券商招商證券和申萬宏源證券的”嫌疑“最大。當然，也不能排除以固收為特色的中小券商，或是自營規模龐大的頭部券商，在固收相關的一級部門下設有同名二級部門的情況。

　　固收勢力

　　近年來券商自營業務蓬勃發展，在權益類投資大幅波動之際，固收業務因較為穩定，也獲得青睞。

　　此前，媒體曾披露了來自中證協的統計數據：2021年前三季度，全行業自營投資規模保持增長，但因衍生類投資收益下滑，導致自營業務收入增速放緩。其中，股權類投資收益530.73億元，同比增18.01%；固收類投資收益558.08億元，同比增4.6%；衍生類投資收益錄得負值，為-263.83億元。

　　遺憾的是，券商固收業務的排名情況，并沒有太多信息。

　　囿于時間和精力，行家統計了頭部上市券商2021年上半年固收業務規模，以及前三季度自營業務收入的排名。管中窺豹，聊備一觀。

　　截至2021年上半年末，頭部上市券商“自營非權益類證券及其衍生品”的規模均在千億以上。榜首中信證券為3，006億元，較2020年末增長19.37%；國泰君安以2，615億元居于次席，上半年增長11.96%；招商證券為2，412億元，當期增幅為28.62%。除申萬宏源固收規模小幅下滑5.84%外，其余券商均有不同程度的增長，更有八家券商錄得兩位數增幅。

　　2021年前三季度，頭部上市券商自營業務收入分化較為明顯。中信證券自營業務收入154.04億元，同比下降2.98%。中金公司和海通證券分別攬收115.73億元和107.10億元，增幅分別為19.00%和33.80%。國信證券同比增幅高達85.88%，其次是招商證券，為50.12%。廣發證券和中信建投分別下滑19.11%和8.62%。

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責任編輯：楊紅卜