恒豐投資梁淵

　　上周，歐美股市止跌回穩(wěn)，各大股指輕微向上。道·瓊斯指數(shù)周五收?qǐng)?bào)13408.62點(diǎn)，較前周上漲0.36%；納斯達(dá)克指數(shù)收?qǐng)?bào)2603.23點(diǎn)，較前周上漲0.55%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收?qǐng)?bào)1505.21點(diǎn)，較前周上漲0.18%；金融時(shí)報(bào)100指數(shù)收?qǐng)?bào)6607.90點(diǎn)，較前周上漲0.62%；德國DAX指數(shù)收?qǐng)?bào)8007.32點(diǎn)，較前周上漲0.73%。

　　而亞太主要市場的表現(xiàn)有點(diǎn)偏軟，日經(jīng)指數(shù)收?qǐng)?bào)18138.36點(diǎn)，較前周下跌0.28%；香港恒生指數(shù)收?qǐng)?bào)21772.73點(diǎn)，較前周下跌1.03%。

　　國際商品期貨方面：紐約商業(yè)期貨交易所

原油期貨連續(xù)3個(gè)交易日大幅收高，原因在于政府?dāng)?shù)據(jù)顯示油品庫存意外減少后，市場憂慮供應(yīng)壓力將增大。另外，最新數(shù)據(jù)顯示煉廠運(yùn)轉(zhuǎn)加快，原料使用大幅增加，也對(duì)油價(jià)升勢有支撐作用。8月原油期貨漲1.11美元，收?qǐng)?bào)70.68美元，較上周升2.23%；倫敦8月布蘭特原油期貨收高89美分，收?qǐng)?bào)71.41美元，較前周升0.32%；紐約(COMEX)商品交易所期金受美元走軟、油價(jià)上升以及利多的農(nóng)產(chǎn)品報(bào)告的推動(dòng)而上漲，8月期金收高0.50美元，報(bào)每盎司650.90美元，較前周則下跌0.93%。

　　上周，美國股市整體上有所回穩(wěn)，道指在跌至13300點(diǎn)附近后，顯示出較強(qiáng)的支撐力，連續(xù)3個(gè)交易日均未被空方所擊破，最終被收回13400點(diǎn)之上。不過，貝爾斯登旗下兩大對(duì)沖基金在次優(yōu)抵押貸款投資中所引發(fā)的問題，仍是拖累美股的主要原因，特別是從上周五的盤面情況來看，市場在早盤受到政府公布多個(gè)利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)刺激大漲100多點(diǎn)(其中包括：美國5月個(gè)人所得較上月增長0.4%，個(gè)人支出增長0.5%；5月個(gè)人消費(fèi)支出PCE物價(jià)指數(shù)較4月增長0.5%，核心PCE物價(jià)指數(shù)上升0.1%；5月營建支出增長0.9%，預(yù)估為增長0.1%)。但是，下午有消息傳出兩陷入困境的對(duì)沖(避險(xiǎn))基金正接受調(diào)查，令投資者再次擔(dān)心這可能會(huì)沖擊到整個(gè)銀行體系，金融股再次成為拋售對(duì)象，抵消了早前的漲幅。由此可見，市場對(duì)次優(yōu)抵押貸款引發(fā)的一系列憂慮并非是短暫的，若此陰影未能消除，股市將難以有較好的表現(xiàn)。預(yù)計(jì)本周美股有可能維持震蕩格局，13500點(diǎn)是短期的阻力位。

　　香港股市在7.1回歸十周年前夕，表現(xiàn)仍算堅(jiān)挺，抵擋住了內(nèi)地股市大幅下挫以及美股走勢偏軟帶來的不利影響，恒指繼續(xù)在21700點(diǎn)之上運(yùn)行，H股相對(duì)跑贏大市，守于萬二關(guān)口。不過，無論從政策面來看，還是從技術(shù)上分析，港股短期內(nèi)需要一個(gè)調(diào)整，恐怕這個(gè)時(shí)間窗口會(huì)出現(xiàn)在7.1過后的一個(gè)星期內(nèi)。

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