恒豐投資梁淵

　　上周，全球股市整體表現(xiàn)優(yōu)異,各大股指普遍走高。道·瓊斯指數(shù)周五收?qǐng)?bào)13639.48點(diǎn)，較前周上漲1.60%；納斯達(dá)克指數(shù)收?qǐng)?bào)2626.71點(diǎn)，較前周上漲2.07%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收?qǐng)?bào)1532.91點(diǎn)，較前周上漲1.67%；金融時(shí)報(bào)100指數(shù)收?qǐng)?bào)6732.40點(diǎn)，較前周上漲3.49%；德國(guó)DAX指數(shù)收?qǐng)?bào)8030.64點(diǎn)，較前周上漲5.80%。亞太主要市場(chǎng)亦反彈有力，日經(jīng)指數(shù)收?qǐng)?bào)17971.49點(diǎn)，較前周上漲1.08%；而香港恒生指數(shù)收?qǐng)?bào)21017.05點(diǎn)，較前周則上漲2.48%。此外，國(guó)際商品期貨方面：紐約商業(yè)期貨交易所原油期貨上周后三個(gè)交易日連續(xù)走高，因受尼日利亞石油供應(yīng)受阻、伊朗核問(wèn)題及美國(guó)煉廠產(chǎn)能利用率較低等因素影響，7月原油期貨最終收?qǐng)?bào)每桶68.00美元，漲0.35美元，較前周升5.00%；倫敦8月布蘭特原油期貨一度漲至2006年8月以來(lái)最高位,結(jié)算價(jià)報(bào)71.47美元,較前周上漲4.18%；紐約8月期金受油價(jià)及消費(fèi)物價(jià)指數(shù)趨升,收高2.80美元,報(bào)658.70美元,較前周上漲1.29%。

　　前段時(shí)間,美國(guó)股市一直受通脹引發(fā)加息憂慮及公債收益率高企困擾，三大指數(shù)在本月上旬末連續(xù)大幅下挫。不過(guò),此等不利因素在上周逐漸趨緩，尤其是后三個(gè)交易日股市更出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，重回13600點(diǎn)之上，離歷史高點(diǎn)僅一步之遙。主要原因是：其一，公債收益率開(kāi)始從高位回落。之前，投資者擔(dān)心公債收益率不斷上漲有可能令借貸成本上升，從而影響企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)及盈利增長(zhǎng)的憂慮被消化,并刺激公用事業(yè)等敏感股份上漲；其二，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及報(bào)告公布,極大鼓舞了投資者的入市信心。其中包括美國(guó)5月零售銷售意外強(qiáng)勁反彈1.4%，美國(guó)5月核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)結(jié)果符合預(yù)期，5月美國(guó)核心CPI僅升0.1%,增幅小于預(yù)期。溫和的通膨數(shù)據(jù)以及并未過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)，顯然讓市場(chǎng)重拾有關(guān)FED會(huì)在本月會(huì)議上按兵不動(dòng)的憧憬。預(yù)計(jì)本周美股有可能承接前周良好的投資氣氛再創(chuàng)新高。上周港股表現(xiàn)出色，基本未受國(guó)內(nèi)流傳的可能加息的影響，在建、工及中行三大中資銀行股及金屬股帶動(dòng)下，兩大指數(shù)齊頭并進(jìn)均逼近前期高點(diǎn)，H股指數(shù)最終被突破并再次刷新歷史高點(diǎn)，曾見(jiàn)11491點(diǎn)。在香港回歸十周年之際，港股有此表現(xiàn)給足政府面子，預(yù)計(jì)后半段投資者可能繼續(xù)追捧其它漲幅落后的金融股，推動(dòng)股市繼續(xù)創(chuàng)新高。