王芳艷 黃素娜

　　交通銀行(601328.SH，03328.HK)A+H股定向增發即將收官。

　　交行已于8月10日分別收到中國證監會《關于核準交通銀行股份有限公司非公開發行的批復》和《關于核準交通銀行股份有限公司增發境外上市外資股的批復》，批準該行非公開發行不超過6541810669股A股和5835310438股H股。

　　“上會和批文下發是定增的兩個關鍵窗口，目前公司已順利上會并拿到增發批文，我們預計公司將用2-3周時間完成繳款、過戶等程序，最終在8月底前增發完畢。”申銀萬國(微博)研究報告指出。

　　盡管目前銀行股股價低迷，但參與交行定向增發的股東并未放棄投資。此次發行中，交行前三大股東，財政部、匯豐銀行和社保基金的認購金額分別約為人民幣150億元、108億元和150億元，合計占此次非公開發行募集資金的72%以上。

　　此次A股定增價為4.55元，H股定增價為5.63港元。“股東以高于市場價格的定增價格堅定入股，顯示對交行未來增長前景的信心。”招商證券(微博)一份研究報告認為。

　　國家隊力挺

　　此前交行公告稱，將采取A+H股定向增發募集566億元，用于補充公司資本金，以滿足監管要求。其中，發行A股股票65.42億股，發行價格為4.55元/股；發行H股股票58.35億股，發行價格5.63港元/股。

　　“國際金融危機以來，各國監管當局均對金融機構提出了更高的資本監管要求。中國銀監會也率先采用巴Ⅲ標準，推出了新的資本管理辦法，并將于2013年1月1日起正式實施。與此同時，我國央行也加快了利率市場化改革進程。監管從嚴、利差收窄、脫媒加速等因素，直接導致人們對中國銀行業的發展前景產生疑慮。”一位銀行業分析師表示。

　　交行此次A股和H股發行價格分別為定價基準日前20個交易日均價的92%和90%，這一定價水平高于此前其他銀行同業A股非公開發行的定價水平，也高于市場同類交易的平均定價水平。

　　此次A股的發行對象包括財政部、社保基金、平安資產、中國第一汽車集團公司、上海海煙投資管理有限公司、中國煙草總公司浙江省公司及云南紅塔集團等。海通證券投行部總經理姜誠君說，這表明不同類型機構投資者對交通銀行長期投資價值的認同。

　　記者注意到，交行此次定向增發，H股部分擬募集資金329億港元，折合人民幣為268億元，占全部募集資金的47%。其中，匯豐銀行出資133億港元參與認購。

　　鎖定股份

　　招商證券分析師指出，定增完成后交行的資本充足率顯著提升，足以支持未來3年業務擴張。此次定增566億元完成后，預計2012年末公司的資本充足率提升至14.3%，較年初提升近2個百分點；2012年末核心資本充足率預計為11.1%，較年初提升1.8個百分點。假設未來公司的分紅率維持在30%，風險加權資產增速控制在14%左右，若資本監管要求不再提升，仍能保證2015年末公司的資本水平符合監管要求。

　　交行此次定向增發為非公開發行，A股發行部分，發行對象認購的股票自發行結束之日起36個月內不得轉讓，股份得到長期鎖定，實際上不會對近期市場構成任何威脅和沖擊。

　　接近交行的人士表示，從資金來源看此次定增資金都是增量資金，并未從市場“抽血”，反而由于場外資金的加入實現了市場擴容。