[揚子晚報網消息] 近期，新股發行明顯提速，從7月23日到8月10日3個星期內，新股發行達到創紀錄的21只。望著日益高企的指數，股民紛紛起了打新股的主意。但滬市平均中簽一個號(1000股)所需資金約為210萬元，而深市平均中簽一個號(500股)所需資金高達445萬元，在此情景下，手握不多資金的散戶投資者大多是竹籃打水一場空。與此同時，投資者靠打新股謀生的事實，也折射出當前大多數人已成了希望中彩的投機分子……

　　管小峰 徐建華 尹武

　　[提速] 本周6只新股發行

　　上周共發行了8只新股。7月30日

北斗星通、廣電運通、石基信息發行。北斗星通共發行1350萬股，廣電運通共發行3600萬股，石基信息共發行1400萬股。8月1日通富微電、報喜鳥、辰州礦業發行。通富微電共發行7000萬股，報喜鳥共發行2400萬股，辰州礦業共發行9800萬股。8月3日正邦科技、漢鐘精機發行。正邦科技發行1900萬股，漢鐘精機發行3800萬股。本周還將有6只新股發行，周一為三特索道，共發行3000萬股，周二為常鋁股份、遠望谷和斯米克，常鋁股份將發行4250萬股，遠望股發行1610萬股，斯米克發行9500萬股。周三為寧波東力發行，發行3000萬股，周四則為三鑫股份，發行3400萬股。

　　[熱潮] 股民掘金一級市場

　　就在新股發行提速之時，股市迭創新高。一朝被蛇咬十年怕井繩，望著日益高企的指數，股民起了打新股的主意。

　　秦小姐的思路與一般新股申購者有些不太一樣，她并不主張“將雞蛋放在一個籃子里”的做法：“總共就幾十萬塊錢，全部申購一只股也很難保證中簽�，F在的新股中簽率都是0.3%、0.1%的樣子，中簽概率真正小到一定程度了，你打10000股跟打30000股又有什么本質區別？”

　　因此，她采取了撒開大網的做法，“有多少買多少，資金按比例申購。比如上次7月12日發四只新股，我就每只都買10000股，反正沒有多少資金成本，純粹就當買彩票了。這樣從總體來說比40000股打一個新股的中簽概率還要大一些�！�

　　大網撒開后總有機會逮到幾條魚，秦小姐上次就非常幸運地中了兩只

股票，寧波銀行和高金食品各500股，“寧波銀行已經兌現了，賺了6000多塊。高金食品估計賺個6000多元也絕對沒有問題的。這樣我才動用了七八十萬資金，幾天就能賺10000多塊，收益可觀�！�

　　[收益] 投千萬才中一個號

　　從理論上說，新股年度申購綜合收益率=新股上市漲幅×中簽率×申購次數，按新股上市日平均漲幅在50%左右、平均中簽率在0.7%左右、年度申購次數按每星期一次的50次左右來算，則新股申購資金的年收益率有望達到17%左右，已經是遠超一年期存款利率和貸款基準利率。

　　有機構統計報告顯示，今年上半年網上新股認購中簽率由2006年的0.53%降至0.33%，滬市平均中簽一個號(1000股)所需資金約為210萬元，而深市平均中簽一個號(500股)所需資金高達445萬元。手握不多資金的散戶投資者，經常出現連打連不中的情況。東南網架發行時網上中簽率僅有0.051%，按9.6元/股的發行價計算，投資者需要941萬元的資金才能中簽一個號。安納達網上發行0.02%的中簽率也創下股改以來新股發行最低紀錄。以其8.08元/股的發行價，投資者必須動用1840萬元才能中一個號。

　　新股申購中簽了就賺錢，不中全額退款，表面上看是光賺錢不擔風險的領域。但由于打新股資金有凍結時間，如果此期間二級市場大幅度上漲的話，那打新股者只能干著急，會錯過好的賺錢機會，從這個角度來說打新股也面臨著一定的“機會風險”。

　　[疑問] 萬億熱錢從何而來

　　相比“杯水車薪”的個人投資者，機構的“入主”顯得更加氣勢磅礴。憑借參與渠道、專業操作經驗和可動用資金量等方面的明顯優勢，各大銀行紛紛推出動輒上億、數十億元的打新股

理財產品很快就占據打新市場的“半壁江山”。工行的新股申購第17期規模曾達到20億元，中信新股只只打，計劃1號規模更是高達60億元。但小錢＋小錢＋小錢＝大錢，逐漸壯大的“打新力量”還是離不開小股民的貢獻，至少能落個打新股的平均收益。

　　據統計，去年打新股資金能達到11.4%年均收益率，難怪許多上市公司也來湊這個熱鬧。今年3月，工大首創(600857)董事會通過了其公司、分公司及控股子公司利用3億元自有資金進行新股申購的提案，讓市場為之一震。據不完全統計，從去年6月22日海馬股份首發上市以來，超過23家上市公司公布了“打新”計劃。“打新”資金已經接近100億元，其中還不包括金陵藥業“不超過公司最近一期經審計凈資產的10%”的資金。有了“閑錢”的上市公司往往拋出過億的大單，高回報的同時還為迅速升起的“打新力量”重重地“貢獻”了一份熱量。打新股雖然收益穩定無風險，但是由于參與資金越來越多，恐怕也就只能賺個辛苦錢。不過，在無風險的情況下，有11.4%的收益也就不錯了。

　　[支招] 打新也有方法策略

　　業內人士告訴記者，打新股運氣是一方面，也得講究方法和策略。

　　選擇合適時間買入。對中小股民來說，資金有限，所以要集中資金打一只，這樣概率要大一些。如果只有一只新股發行，那么主要是選擇買入時間。一般來說，在上午開盤后的10點到11點、下午1點到兩點半之前買入比較好，這時段的中簽率相對來說高一點。

　　合理安排時間和資金。如果同時有多只新股發行，那還真得琢磨琢磨，比如上周有7只新股發行。因為新股凍結資金是4天(即T+4)，所以合理安排資金就很重要。如果7月23日、24日申購了新股，由于資金4天解凍，這樣還可以趕上7月30日的新股申購。要是7月26日申購新股，7月30日那天您就趕不上了。

　　買大盤股還是買小盤股。新股的發行股本是不一樣的，有的盤子大，有的盤子小，這決定著中簽率的高低和收益的多少。一般來說，大盤股中簽率高，但它上市后溢價也低，也就是說，開盤的時候漲幅沒有小盤股高。所以買大盤股還是小盤股完全由個人的口味決定。要想多賺錢，就賭一把小盤股，一旦中簽就可以獲得高收益。

　　挑選熱門股申購。除了上述這些，關鍵的一點就是要選擇熱門股來買。這樣一旦中簽收益會更高些。如何挑選熱門股，股民可以看看招股說明書，是什么行業的，發行多少股本，再看看券商對它的股價預測。這樣就可以做到心中有數了。

　　“打新”是打退堂鼓

　　有越來越多的資金集中到“打新”行列，人們津津樂道于打四只新股的凍結資金超出2萬億元，超出深市流通市值。市場人士葉檀認為，投資者靠打新股謀生，說明市場畸形到了何種地步。

　　打新股之所以成為首選，大概是出于以下幾個原因。

　　首先，繼續打新贏利的光榮傳統。經驗早就證明，在一個上市資源被壟斷的環境下，打新股屬于無風險收益。國泰君安研究報告指出，上半年網上新股認購年化收益處在4%至10.7%之間，而網下認購年化收益則超過50%。雖然IPO溢價從來都是美餐，但最近新股市盈率居高不下，卻在表達另外一層意思：中國遠洋6月歸來，其發行市盈率高達98倍。如果我們認可40倍的市盈率為不成文的警戒線的話，那么，這些新發行的股票幾乎都成為市場上的抽血機，成為了不安定因素。

　　其次，在二級市場盈利太難。雖然指數連創新高，但現在還有股民處于被套狀態。面對這樣的市場，投資者尤其是力量薄弱的中小投資者無不戰戰兢兢，如果還想在股市博得收益的話，最好的辦法莫過于加入打新行列。

　　4只新股的網上凍結資金總計達到1.58萬億元，申購戶數達到347萬戶，相比去年同期類似的發行，戶數增加了50%以上，資金總量則增長150%，個人資金和參與人數的增加幅度均達到歷史高位，就說明了投資者的典型心態，如果說他們以前還有苦學價值投資理論的雄心的話，現在，大多數人恐怕真已被逼成了希望中彩的投機分子。

　　打新股的資金與二級市場的地量成交金額相比，可以解讀出投資者的一個判斷，二級市場幾乎已喪失了投資價值。熱衷打新股，反過來說明股市已經喪失了很大一部分功能，離股市實現市場化資源配置的初衷越來越遠，離建立直接融資市場的金融改革大目標也越來越遠。如果管理層不及時扭轉，任由情況繼續，那么，滬深市場遲早會喪失所有的功能，A股市場不可能有前景可言�，F在，不勞央行出臺什么加息政策，股市已經靠壟斷發行、打新股等手段自己謀殺了自己。

　　而更大的害處在于，打新股讓我們進入了一個資金為王的零智商理財時代，憑借資金的蠻力就能收獲不菲。在這樣的情況下，機構投資者與個人投資者的價值取向難道會有什么區別嗎？他們最理性的做法當然是憑借優勢在一級市場賺取盡可能多的利潤，同時，忽悠中小投資者為他們在高位接盤。專業素質退位，山大王邏輯凸顯。

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