首批2家城商行的成功上市，不僅是一面反映區域經濟的晴雨表，同時也宣告了新一波區域銀行上市時代的到來。

　　《中國經濟周刊》記者 林深

　　在全國114家城市商業銀行(下稱“城商行”)中，誰將成為首批上市的幸運兒？答案已經揭曉。南京銀行和寧波銀行成為最終的贏家。7月3日同一天，這兩家城商行領到了證監會批準發行A股的發行批文，將于7月23日前后，分別在上海證券交易所和深圳證券交易所掛牌上市。

　　由于國內此前尚無城商行上市的案例，投資各方都十分期待其市場表現。分析人士認為，相較于此前上市的股份制商業銀行、國有商業銀行，此次城商行的上市，由于資產質量高，總體盤子較小，很有可能受到投資人的熱烈追捧。而隨著南京銀行寧波銀行的成功上市，以及可能緊隨其后的北京銀行、上海銀行、杭州商業銀行上市，標志著中國迎來了新一波區域銀行上市時代。

　　城商行上市是反映區域經濟的晴雨表

　　根據招股意向書，南京銀行IPO擬發行不超過7億股流通A股，占發行后總股本的比例不超過36.72%；寧波銀行發行4.5億股，占發行后總股本的18%，預計總共募集資金將超過120億元。

　　對于此次江浙兩家城商行力壓此前呼聲很高的北京銀行，成為國內城商行上市“第一股”，市場人士認為，這可能因為兩家銀行都來自經濟較為發達的

長三角地區，且都有著不錯的財務報表。

　　數據顯示，成立于1997年4月的寧波銀行注冊資本為20.5億元。截至2006年12月31日，總資產已達565.5億元，各項存款余額461.9億元，貸款余額為277.5億元，而不良貸款比率僅為0.33%；2006年實現凈利潤6.32億元，資本充足率達到11.48%。

　　早一年成立的南京銀行，截至2006年年末的資產總額為579.23億元，當年凈利潤5.95億元，不良貸款率為2.47%，資本充足率達到11.73%。在南京地區，該行存貸款規模僅次于四大國有商業銀行和交通銀行。

　　中國

人民銀行研究局鄒平座博士表示，如果說四大國有商業銀行上市是資本市場對

中國經濟整體狀況的反映的話，那么城商行上市則是反映區域經濟的晴雨表。隨著越來越多的城商行加入上市行列，市場表現也會呈現出更多的差異性。

　　由于首批上市的城商行普遍發行規模較小，又是當地具備相應壟斷地位的商業銀行，分析人士認為，上市后有可能引來資金爆炒。

　　事實上，除了投資人追捧外，原有外資股東也表現出增持意愿。如南京銀行第二大股東法國巴黎銀行目前已經表示，在南京銀行上市以后，愿意增持股份。

　　上市治愈城商行貸款集中通病

　　在路演過程中，最為投資人關心的是城商行目前貸款較為集中的風險。分析師伍永剛認為，由于城商行業務區域性特征明顯，客戶結構中大客戶貸款比重較高，因而容易發生波動。

　　以南京銀行為例，截至2006年12月31日，該行最大十家貸款客戶貸款就占到貸款總量的63.83%，超出了監管層50%的標準，處于高度集中的狀態。而且貸款對象大多集中在高校、教育領域。

　　對此，南京銀行招股說明書中也明確表示，“受城市商業銀行監管政策及本行資產、資本規模較小的約束，本行授信業務在客戶集中度方面存在一定的風險�！�

　　南京當地一位銀行界人士表示，城商行貸款集中確實存在，也是各地區城商行的一種“通病”，因為銀行很難在一開始就做到全面發展，自然會對所在區域的一些優質客戶有傾向性地集中。而現在謀求上市，也正是想通過資本的擴大，來分散這一風險，通過更加透明規范的運作，來促進城商行的發展。

　　南京銀行董事長林復認為，上市后能提高銀行凈資產，資產規模擴大后，貸款集中度過高問題將自然得以解決。

　　城商行上市以后，會否在與規模更大的國有商業銀行、股份制商業銀行競爭中處于劣勢？中國社科院金融研究所銀行研究室副主任曾剛認為，城商行與其它銀行定位不同，不會形成直接競爭，相反會成為一種互補型的行業關系。

　　南京銀行董事長林復也曾表示，作為區域銀行，城商行本身就具備了“中小企業銀行”的定位，未來將逐步調整貸款結構，收縮大額貸款的規模，重點發展4000萬元和1000萬元以下的授信業務。

　　區域銀行上市時代到來

　　中國社科院金融研究所銀行研究室副主任曾剛認為，首批城商行的上市，標志著中國在繼大部分股份制商業銀行上市、國有商業銀行上市之后，迎來了新一波區域銀行上市的時代。目前在114家城商行中，已有9家銀行明確表示了上市意向。而緊隨南京銀行和寧波銀行，北京銀行、上海銀行、杭州市商業銀行、江蘇銀行等城商行也在積極籌備相關上市事宜。

　　在國內城商行中規模首屈一指的北京銀行董事長閻冰竹日前宣布，其在上海的分行籌建申請已正式獲得銀監會批復。高調進軍上海，成為全國第一家同時在京津滬三個直轄市設有網點的城市商業銀行，給正在爭取下半年上市的北京銀行增加了更多砝碼。

　　截至2007年6月末，北京銀行在北京已擁有126家支行，在天津設立1家分行，同時還與52個國家和地區的301家境內外銀行建立了分行級以上的代理行關系。其資產規模在全球1000家大銀行中名列第262位，在中國銀行業中名列第13位，是全國最大的城市商業銀行，并以39.53億元的品牌價值在中國銀行業名列第7位。在日前北京舉行的6844427股北京銀行個人股權拍賣會上，從每股4元，一直競拍到10元/股以上，投資人對優質城商行未來前景的青睞由此可見一斑。

　　旨在同時在中國內地A股和香港H股市場上市的上海銀行，目前也處于上市起跑線上。資料顯示，截至2006年底，上海銀行總資產達2700億元；資本充足率達到11.62%；全年實現稅前利潤總額18.4億元。除了首個在異地設立的寧波分行已于2006年4月正式開業外，上海銀行計劃在未來5-8年內，以每年2-3家異地分行的速度對外擴張，通過跨區設立分支機構來推進其在全國業務的開展。

　　處于浙江省會的杭州市商業銀行，是繼南京銀行、寧波銀行之后第三家向中國證監會遞交IPO材料的城市商業銀行，目前處于靜默期。成立于1996年9月的杭州市商業銀行，與其他城市商業銀行最大的不同之處在于，其第一大股東是2005年引進的境外戰略投資者澳洲聯邦銀行，持有該行19.99%的股份；另一家境外戰略投資者為2006年引進的亞洲開發銀行，持有該行4.99%的股份。

　　此外，江蘇省內由無錫、蘇州、南通、常州、淮安、徐州、揚州、鎮江、鹽城和連云港等10家城市商業銀行通過合并重組而成的江蘇銀行，也在考慮引進境外戰略投資者，爭取五年后上市。

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