西部礦業(yè)股份有限公司35420萬股A股于7月12日在上交所上市交易。該股每股發(fā)行價(jià)格為13.48元/股,發(fā)行市盈率為20.87倍，證券簡(jiǎn)稱為“ 西部礦業(yè)”；證券代碼為“601168”。公司位于青海，主要從事銅、鉛、鋅等基本金屬的采選、冶煉、貿(mào)易等業(yè)務(wù)。作為我國(guó)西部地區(qū)實(shí)力最雄厚的礦業(yè)企業(yè)，公司旗下控制五座礦山和三家冶煉廠。

　　公司核心管理層擁有十幾年乃至幾十年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和對(duì)本公司的管理經(jīng)歷，在礦業(yè)低谷周期低成本并購(gòu)大量資源儲(chǔ)備，為公司自身的發(fā)展壯大奠定了基礎(chǔ)。公司募集資金主要用于礦山收購(gòu)和擴(kuò)充冶煉產(chǎn)能。公司計(jì)劃對(duì)錫鐵山鉛鋅礦進(jìn)行深層開采，對(duì)獲各琦礦區(qū)進(jìn)行改擴(kuò)建，增加其礦石供給；資金一部分還用于增持礦山的股權(quán)。冶煉方面，公司計(jì)劃建設(shè)10萬噸鋅冶煉能力和5萬噸鉛冶煉能力；收購(gòu)再生資源股份以及下屬的天津大通公司。此外公司還計(jì)劃用5億元進(jìn)行礦業(yè)資產(chǎn)收購(gòu)，積極開發(fā)西域富饒的礦業(yè)資產(chǎn)。

　　立足礦業(yè)資源開發(fā)，逐步延伸產(chǎn)業(yè)鏈條。公司控制的五大礦山由北至南分布在內(nèi)蒙古、青海、四川和西藏，整合豐富的礦產(chǎn)資源成了公司參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的最大優(yōu)勢(shì)。公司還持續(xù)致力于多種有色金屬品種的綜合經(jīng)營(yíng)，貫徹逐步延伸產(chǎn)業(yè)鏈條實(shí)現(xiàn)上下游產(chǎn)業(yè)一體化的經(jīng)營(yíng)指針，抵御有色金屬周期性風(fēng)險(xiǎn)。

　　2006年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入82.2億元，同比增長(zhǎng)78.1%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)16億，同比增長(zhǎng)206.7%。預(yù)計(jì)公司07年每股收益在0.80元左右。我們選取國(guó)內(nèi)同類公司現(xiàn)有估值水平作為公司的估值參考。綜合預(yù)計(jì)該股定位在24元，不過若考慮市場(chǎng)因素，尤其是有色金屬板塊在這輪牛市中一直被大家看好，所以有些個(gè)股股價(jià)一直比較高，不排除該股在市場(chǎng)追捧下站上30元。主承銷商為瑞銀