南京銀行(以下簡稱：公司)是目前參與上海銀行間同業拆借利率Shibor 報價的三家城市商業銀行之一。公司的債券交易和結算量一直居于全國市場前列。公司已在債券市場的良好表現逐步樹立了“債券市場特色銀行”的形象。

　　公司擁有58個營業網點。存款和貸款規模分別占南京市市場份額的7.83%和5.33%，存、貸款業務規模市場占有率位于國有五大銀行之后。

　　公司債券業務規模較大對公司形成兩方面的影響：(1)正面影響是提高了公司資金的使用效率；(2)負面影響是來源于債券收入占比較高，導致公司盈利水平受債券市場景氣度的影響較大。

　　公司貸款業務盈利水平較好。公司的貸款業務以中小企業客戶為主，貸款收益率高于全國性

　　撥備覆蓋率還需進一步提高。公司貸款的區域集中度和客戶集中度均較高，且保證類貸款占比較高，貸款損失風險較高。公司2006年末的撥備覆蓋率為107.2%，還需進一步提高。

　　估值結果為每股13.41元，相對2007年每股凈資產的市凈率倍數為2.68倍，相對2008年每股凈資產的市凈率倍數為2.48倍。同已上市的全國性銀行相比估值相對較低。我們認為城市商業銀行受資本約束和經營區域的限制，其成長能力不及全國性商業銀行，我們給予相對較低的估值水平是出于謹慎的考慮。