本報記者 黃利明 程志云 北京報道

　　足足等待了4年之久的南京銀行，終于在6月22日通過了中國證監(jiān)會發(fā)審委的審核。它是首家遞交上市申請的城市商業(yè)銀行，也是首批通過審核的。

　　同樣幸運的是寧波銀行，它在去年年底遞交了上市申請。

　　在這兩家之后，北京銀行、杭州商業(yè)銀行、上海銀行、重慶銀行今年年內(nèi)將可能陸續(xù)登陸A股或采取A+H形式實現(xiàn)IPO。

　　而在114家城商行中，目前已有9家銀行明確表示了上市意向。這意味著，繼國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行之后，城市商業(yè)銀行將再度掀起國內(nèi)銀行業(yè)的上市熱潮，并使得 “參股城商行”概念股備受追捧。

　　來自投行的消息是，由于深圳證券交易所對上市資源的爭取，以及城商行的主要客戶為中小企業(yè)等方面的原因，后續(xù)城商行的上市將主要登陸中小板。

　　集中上市

　　2003年，南京銀行成為首家向證監(jiān)會遞交上市申請的城市商業(yè)銀行，但一直未能過會。寧波銀行則于去年年底遞交上市申請。

　　南京銀行成立于1996年2月，截至2006年末，資產(chǎn)總額579.23億元，比年初增長19.26%，凈資產(chǎn)26.11億元，凈利潤5.95億元，每股凈資產(chǎn)2.16元。寧波銀行成立于1997年4月，截至去年底，總資產(chǎn)565.5億元，凈利潤6.3億元。

　　據(jù)兩家銀行招股說明書申報稿披露，南京銀行擬發(fā)行不超過7億股A股，占發(fā)行后總股本的比例不超過36.72%，將在上海證券交易所上市；寧波銀行擬在深交所上市，發(fā)行不超過4.5億股A股，占發(fā)行后總股本的比例不超過18%。

　　對于募集資金的用途，兩家銀行都表示，將用于補(bǔ)充資本金，增強(qiáng)資本實力。

　　公開信息顯示，在114家城商行中，目前已有9家銀行明確表示了上市意向，包括上海銀行、北京銀行、寧波商業(yè)銀行、重慶商業(yè)銀行、南京商業(yè)銀行、杭州商業(yè)銀行、天津商業(yè)銀行等。

　　杭州商業(yè)銀行是繼南京銀行、寧波銀行之后第三家向證監(jiān)會遞交上市申請材料的城市商業(yè)銀行，目前處于靜默期。

　　北京銀行、上海銀行則傾向于A+H形式上市。其中，北京銀行于5月底正式向證監(jiān)會遞交了上市申請，并已選定高盛為其香港IPO主承銷商，A股承銷商為中信證券。

　　此前，市場預(yù)期北京銀行將搭上城商行上市“頭班車”，不過，它一直在是否發(fā)行H股上徘徊。

　　曾有消息稱，監(jiān)管部門傾向于北京銀行先A股后H股。另外，也有說法稱，企業(yè)集資額只有達(dá)到10億美元以上，才可獲準(zhǔn)內(nèi)地、香港兩地同時上市，而北京銀行的集資額未能達(dá)到該規(guī)模。

　　接近北京銀行高層人士告訴本報，兩地上市對北京銀行而言更加合適，目前仍然沒有放棄在兩地上市的努力。但顯然，就目前的形勢而言，單獨登陸國內(nèi)A股的城商行更容易獲得審批。

　　分析人士認(rèn)為，按照現(xiàn)有的城商行上市速度，未來的一年內(nèi)將出現(xiàn)城商行上市潮。年內(nèi)北京銀行、杭州市商業(yè)銀行上市應(yīng)該不成問題，同時有可能上市的還有上海銀行、重慶銀行。

　　主登中小板

　　隨著寧波銀行的上市，深交所中小板也將迎來第一只金融股。

　　一直以來，市場普遍認(rèn)為城商行上市將登陸主板市場。因此，寧波銀行此番登陸中小板令許多人備感意外。

　　來自深交所的消息，未來的城商行中，大部分將選擇中小板。

　　接近深交所的人士透露，這主要是基于三方面的考慮，一是城商行的主要客戶為中小企業(yè)；二是深交所極力爭取更多的上市資源；三是監(jiān)管層一直希望通過擴(kuò)容來平抑不斷上漲的A股指數(shù)，而擴(kuò)容資源在兩個交易所之間需要均衡分配。

　　種種跡象顯示，因為管理部門正努力吸引質(zhì)地更好、規(guī)模更大的公司在A股上市，以抑制內(nèi)地持續(xù)上漲的股價，因此紅籌股回歸很可能將從7月份開始啟動。這將使大量上市資源集中于主板市場。

　　但中小板指數(shù)的漲勢絲毫不遜色于上證綜指，因此，監(jiān)管層認(rèn)為有必要平衡上市資源，令后續(xù)籌集資金不太高并以中小企業(yè)為主要客戶的城商行大部分登陸中小板。

　　上述人士表示，北京銀行、上海銀行因規(guī)模較大，肯定登陸主板市場。

　　一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，北京銀行、上海銀行、重慶商行等規(guī)模較大的商業(yè)銀行都希望選擇A+H，直接在滬港兩地上市。它們大多已經(jīng)引進(jìn)了外資銀行作為戰(zhàn)略投資者，而且地理位置優(yōu)越，比較容易獲得國際投資者的認(rèn)可。此外，香港上市有利于這些城商行將來走出地域限制，迅速進(jìn)行全國擴(kuò)張。

　　參股公司受捧

　　由于對后續(xù)城商行上市的期待，市場上，“參股金融股概念”開始轉(zhuǎn)向“參股城商行概念”。

　　6月19日，在南京銀行、寧波銀行即將過會的消息公布后，參股的上市公司受到投資者追捧。

　　當(dāng)日，參股寧波銀行的杉杉股份、銀泰股份、寧波韻升、雅戈爾，參股南京銀行的南京高科等股票紛紛漲停。其他參股城市商業(yè)銀行股票也快速跟上，參股溫州商業(yè)銀行的浙江東日，參股江蘇銀行的江蘇開元、黑牡丹，參股重慶商業(yè)銀行的重慶路橋等股也相繼漲停。

　　中金公司策略分析師吳豐樹分析認(rèn)為，城商行的上市，將給投資于其中的上市公司帶來不菲的潛在資產(chǎn)增值。目前A股市場銀行股的平均市凈率為6倍(2006年)，城市商業(yè)銀行的上市意味著上市公司參股城商行的這部分投資可增值大約5倍。

　　吳豐樹在其報告中指出，到目前為止發(fā)現(xiàn)共有144家公司擁有城商行的權(quán)益，用投資增加值(假定5倍)/總市值作為衡量指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)受益超過15%的8只股票依次是黑牡丹、古井貢酒、錢江水利、浙江東日、圣雪絨、申華控股、西安民生和陜解放A。

　　在這些公司中，受益于投資城商行增值幅度比較大的有陜解放A、臥龍電氣、九發(fā)股份，增值幅度分別達(dá)到15.9%、10.7%、9.8%。此外，重慶路橋增值幅度達(dá)到12.1%。

　　但分析人士認(rèn)為，參股商業(yè)銀行股很難復(fù)制參股券商股的火爆行情，這主要是因為券商概念股的火爆除了大規(guī)模的券商借殼上市浪潮外，還有牛市的支撐，但現(xiàn)在的市場情形已經(jīng)有所改變。

　　來源：經(jīng)濟(jì)觀察報網(wǎng)