A股：震蕩將加劇

　　周一，大盤延續升勢，再創歷史新高，指數進一步逼近5200點整數關口，尾盤以小漲報收。兩市有三成多股票上漲，成交金額比上周五略有放大，處于2700億元以上水平。券商、有色、鋼鐵處于漲幅居前的位置，均受到各自基本面的利好因素刺激，銀行股早盤表現較強，但午后走弱，抑制了股指的升幅。境外股市大漲，繼續受到QDII以及個人投資港股業務的利好效應刺激，而內地股市的拋壓卻有所加重，出現多數股票下跌的局面。

　　技術上看，大盤日K線收出高位十字星，有所遠離5日均線支撐，呈現輕微的超買跡象，短期有調整的要求。均線系統維持多頭排列，5日、10日均線粘合后繼續發散，延續中期上升形態。從擺動指標看，股指在多方強勢區穩步上行，臨近嚴重超買區，目前位置上漲空間有限。不過，市場并未呈現普漲行情，市場熱點的輪番切換，有助于化解技術上的超買形態。布林線上，股指處于上軌和中軌之間，保持強勢格局，線口初步呈現放大形態，維持盤升格局。

　　券商、鋼鐵、有色等板塊已連續領漲，累計了較大升幅，而銀行股也呈現乏力狀態，此類近期的領漲板塊后勢有調整要求，而個人投資港股業務的利空效應即將正式顯現，投資者心態較為不穩定，預計周二股指的震蕩幅度將加大，但漲跌幅均不會過大。（張剛）

　　B股：將延續跌勢

　　周一，滬深B股雙雙下跌，兩市僅有兩成

　　技術上看，上證B指日K線跌至至短期均線之下，均線系統維持交匯狀態，呈現震蕩盤整格局；擺動指標上看，上證B指在中勢區橫走，多空力量處于均衡態勢。深證B指日K線雖處于短期均線之上，但仍在嘗試收復8月16日的失地；均線系統正由空頭排列向交匯狀態轉化，5日均線上至10日均線之上；擺動指標顯示，深市B指上至中勢區趨于平緩，中期走向面臨抉擇。

　　與B股的弱勢格局形成鮮明對比，外圍股市連續大漲，將會激勵內地投資者赴境外投資的積極性。B股市場資金流失壓力較難舒緩，預計周二將延續跌勢，但由于成交萎縮，跌幅不會很大。（張剛）

　　H股：低H/A比價股再遇瘋狂追捧

　　周一，H股市場再現暴漲行情，H股指數收至13989.87點，單日漲幅高達6.16%.41只H股指數成份股近乎全面上漲，而主流股份的情況看，除中國人壽、中石油等重磅股份的強勢表現對H股指數起到重要支撐作用之外，中國鋁業H股出現逾30%的單日漲幅，亦給H股指數帶來逾120點的漲幅貢獻。中國鋁業備受追捧的原因在于兩個方面，其一是質地相對較好，其二是H股較對應A股折價幅度較大。

　　45只A+H股份的H/A比價均值最新數據為0.575，較前一交易日大幅上升8.01%.最近一周多以來，45只A+H股份的H/A比價從8月17日創下的0.463的近年低點開始大幅回升，至今累積升幅已經高達24.22%.不過，H/A比價均值大幅上升的原因并非是多數A+H股份的H/A比價平衡上移，而是一些低H/A比價的H股受到資金瘋狂追捧，股價大幅上漲所致。而一些高H/A比價的A+H股份，其H股似乎并無太多的相對優勢，比如招商銀行，這只股份在過去歷次波動行情中，其H股和對應A股價格一直不相上下，而目前其H股價格卻僅為對應A股價格的74.1%.（周興政）

　　（詳細研究報告請見附件）