A股：高位震蕩

　　上周，上證指數(shù)高開高走，周K線以長陽報(bào)收，歷史高點(diǎn)被刷新，成交量也明顯放大。指數(shù)經(jīng)過2個(gè)月左右的寬幅震蕩，目前再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，后市看好。但由于短期上升過快，且創(chuàng)新高時(shí)成交仍顯欠缺，因此短期可能呈現(xiàn)高位震蕩。

　　指數(shù)創(chuàng)新高時(shí)放大不足是造成未來震蕩的重要原因之一。指數(shù)在5、6月份4300點(diǎn)區(qū)域運(yùn)行時(shí)，兩市日均成交在3000億元的水平，目前量能雖然比兩周明顯放大，但只達(dá)到了2000億元的水平。量能達(dá)不到之前高點(diǎn)的水平，意味著上行動(dòng)力的欠缺，由此指數(shù)雖然創(chuàng)新高，但不穩(wěn)固，后市還有反復(fù)。周線多數(shù)指標(biāo)明顯轉(zhuǎn)暖，支持中線走好；日線指標(biāo)偏高，表明短期有調(diào)整要求。

　　盤面熱點(diǎn)顯示，指標(biāo)股完成了前期的拉升之后，功成身退，熱點(diǎn)開始向其他股票擴(kuò)散。投資者需要注意這種節(jié)奏的變化。短期內(nèi)，指標(biāo)股更多是不作為，任務(wù)主要是穩(wěn)定大盤，避免指數(shù)回落太多，保護(hù)已有成果；其他板塊輪番表演，可以更好地吸引人氣。

　　總體來看，指數(shù)上行勢頭確立，成交的欠缺需要通過適當(dāng)整理來集聚，短期表現(xiàn)為高位震蕩的可能性大。（閆莉）

　　B股：進(jìn)行強(qiáng)勢整理

　　上周五，滬深兩市B股升勢有所減緩，成交明顯放大。周內(nèi)B股市場僅有武鍋B、皖美菱B下跌，11只股票累計(jì)升幅在20％以上。領(lǐng)漲的股票多為績差股。績優(yōu)股中僅有伊泰B、魯泰B處于領(lǐng)漲位置，多數(shù)績優(yōu)股處于滯漲狀態(tài)。B股市場沒有象A股那樣創(chuàng)出歷史新高，藍(lán)籌股整體表現(xiàn)弱于績差股，投機(jī)性炒作氣氛較濃。

　　從技術(shù)上看，上證B指周五收出帶長上下影線的日K線，呈現(xiàn)寬幅震蕩格局。均線系統(tǒng)的多頭排列進(jìn)一步發(fā)散，10日均線已經(jīng)上穿60日均線，中期升勢確立。擺動(dòng)指標(biāo)上看，上證B指在嚴(yán)重超買區(qū)平緩運(yùn)行，呈現(xiàn)強(qiáng)勢整理特征，目前位置向上空間很小，有下調(diào)的要求。深證B指收出跌幅較大的陰線，下至5日均線之下。均線系統(tǒng)維持多頭排列，但處于極度發(fā)散狀態(tài)，有調(diào)整要求。擺動(dòng)指標(biāo)顯示，深市B指自嚴(yán)重超賣區(qū)下滑，接近中勢區(qū)位置，多方力量減弱，但尚未脫離多方強(qiáng)勢狀態(tài)。

　　上周B股市場在A股的帶動(dòng)下連續(xù)上漲，技術(shù)性超買嚴(yán)重，以致周五出現(xiàn)調(diào)整。不過，成交金額已經(jīng)擺脫了低迷狀態(tài)，目前處于良好水平。A股市場本周高密度發(fā)行8只新股，或會(huì)引發(fā)震蕩整理，B股也將相隨步入強(qiáng)勢整理格局。（張剛）

　　H股：遭遇暴跌行情

　　上周五H股市場遭遇不期而至的暴跌行情，H股指數(shù)收至12926.43點(diǎn)，單日跌幅為3.22％。保險(xiǎn)、銀行、石化等行業(yè)的重磅股份全面下跌，令H股指數(shù)備受拖累。H股市場出現(xiàn)如此暴跌行情的原因可能與近期周邊股市的欠佳表現(xiàn)有關(guān)。從最近一周的整體情況來看，H股明顯跑贏港股大勢。且A股市場的表現(xiàn)較為強(qiáng)勁。因此應(yīng)并非由內(nèi)地經(jīng)濟(jì)政策的變化所引起。由于H股公司中期盈利數(shù)據(jù)值得看好，因此近期的調(diào)整行情可能并不能改變H股市場中長期的上漲勢頭。

　　H股市場的跌勢和A股市場的堅(jiān)挺表現(xiàn)令H股較A股股價(jià)的折讓幅度持續(xù)擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，45只A+H股份的H/A比價(jià)算術(shù)均值較上一交易日大幅下跌3.45％至0.576.由于比價(jià)均值數(shù)據(jù)尚處于這一指標(biāo)數(shù)月來波動(dòng)范圍的中間位置，因此A股市場的上漲上不能給H股市場帶來太多的帶動(dòng)作用。當(dāng)然，從未來情況看，A股市場強(qiáng)勢持續(xù)本身即可意味著H股市場的下跌空間較為有限。（周興政）

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