【市場點睛】

　　特別提示： 德邦系統風險高德邦操作指數35

　　周四滬深兩市震蕩收低，成交量再次萎縮，而且若扣除兩新股的成交（106億）兩市成交量共850余億，較上一交易日的成交量萎縮近三分之一。從周四公布的有關上半年的經濟數據看，國民經濟增長速度從偏快向過熱的趨勢非常明顯，特別是CPI指數的持續走高最終將導致央行采取緊縮的加息或取消利息稅的調控政策。同時，央行還在繼續回籠資金以收縮過剩的流動性。因此宏觀經濟政策的緊縮趨勢依然明顯。所以我們還堅持周策略報告中的中期看調整，短期中性偏空的觀點。由于大盤近期在3960點（滬市）附近阻力較大，周三、周四都無法逾越此點位，且縮量明顯，所以我們把德邦短線操作指數由45下調為35.市場中期的系統性風險仍然為高區間。可見，我們對后市的看法依然偏空，不買股是我們順理成章的建議。（吳炳華）

　　【宏觀財經信息】

　　07 年上半年宏觀經濟數據點評

　　【行業公司信息】

　　五糧液認購權證

　　浦發銀行

　　（詳細研究報告請見附件）