證券通

　　以下是部分券商的晨會報告要點：

　　中信證券——目前市場走勢還不明朗，將維持震蕩格局。

　　海通證券——股指短期下跌空間有限。目前全部A股的市盈率約為33倍，代表兩市優質個股的滬深300的市盈率只有28倍，而與之相對應的滬深兩市全部上市公司的業績2007年將同比2006年增長40%，2008年同比2007年增長28%。相對這么高的業績成長，目前兩市的估值水平是基本合理的，可以接受的。預計中報行情將繼續演繹，推動股指反彈。

　　國聯

證券——由于銀行類個股預增效應，使得銀行類個股表現良好，也是周二股指沒有出現大跌的原因，個股上看，實際上大部分個股是跌的，股指主要是由銀行等少數指標股來維持，前兩天市場由于國有股減持的利好上漲后，市場表現出了明顯的獲利退出觀望的現象。對于影響市場調整的因素沒有消化之前，投資者還是觀望為主。

　　天相投顧——大盤在1-2個月的時間內會維持振蕩盤整的基本格局。隨著中期報告的陸續披露，大盤結構性調整的頻率、幅度還會加大。那么，選擇增長預期明確，特別是主業增長特征鮮明的公司是規避調整風險的最好策略。對于非經常性損益帶動的業績增長，投資者需要規避隱含的風險。

　　中金公司——成交依然較為清淡，大市仍然受到較大壓力。

　　安信證券——自6月20日市場開始下跌以來，近期A股就沒能打破反彈只能延續兩天的規律。周四即將有4家新股同一日網上申購，可能會造成資金凍結新高峰，這成為引導市場資金流向變化進而抑制反彈的重要原因。當前既是上市公司中報業績集中公布階段，也是

宏觀調控政策可能密集出臺階段，在此期間，橫向寬幅震蕩的走勢很難改變，但這恰恰也成為決定下半年投資方向的調整持倉最佳時期。

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