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連續(xù)2日，兩家大型券商相繼召開(kāi)中期策略會(huì)。昨日，銀河證券2023年中期策略會(huì)在北京舉辦。7月5日，申萬(wàn)宏源2023夏季資本市場(chǎng)策略會(huì)在上海舉行。銀河證券認(rèn)為，A股在經(jīng)歷二季度震蕩行情后，估值處于年內(nèi)低位，且仍處于歷史中低水平，下半年震蕩上行可能性較大。申萬(wàn)宏源表示，下半年主題思維將繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)，看好央企價(jià)值重估、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、一帶一路的投資機(jī)會(huì)。
此外，還有民生證券、中銀證券、中信證券等券商也在近期召開(kāi)了策略會(huì)。有的券商表示，看好三季度全市場(chǎng)、指數(shù)級(jí)別的反彈。也有的券商委婉表示，A股盈利在壓制因素緩解后，下半年將迎來(lái)底部溫和復(fù)蘇。
具體而言，在昨日的中期策略會(huì)上，銀河證券策略團(tuán)隊(duì)發(fā)表了主題為“時(shí)蘊(yùn)新生，秉綱執(zhí)本——2023年A股市場(chǎng)中期投資展望”的演講。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，趨勢(shì)上，從內(nèi)外部投資環(huán)境的邊際變化看，A股在經(jīng)歷二季度震蕩行情后，估值處于年內(nèi)低位，且仍處于歷史中低水平，下半年震蕩上行可能性較大。風(fēng)格主題方面，仍以政策導(dǎo)向風(fēng)格為主，中小盤股和價(jià)值股仍是下半年繼續(xù)建議關(guān)注的風(fēng)格。
銀河證券策略團(tuán)隊(duì)表示，在結(jié)構(gòu)性研判上，建議關(guān)注“2+1”主線輪動(dòng)。首先是國(guó)產(chǎn)科技替代創(chuàng)新，比如計(jì)算機(jī)、電子、通信、軟件服務(wù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等科創(chuàng)領(lǐng)域。其次是“中特估”主題，比如能源、基建、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等。最后是輔助線條——績(jī)優(yōu)的消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域，比如食品飲料、醫(yī)藥生物、酒店、旅游、交運(yùn)、新能源消費(fèi)等。
在申萬(wàn)宏源2023夏季資本市場(chǎng)策略會(huì)上，申萬(wàn)宏源A股策略首席分析師傅靜濤表示，具體到下半年市場(chǎng)，主題思維仍然有望繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)。他首先看好的是“中特估”。他表示，央企價(jià)值重估的基礎(chǔ)是“分紅比例的成長(zhǎng)性”，穩(wěn)定分紅預(yù)期從無(wú)到有，央企估值向股息折現(xiàn)模型錨定，疊加實(shí)際無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，打開(kāi)估值提升空間。
對(duì)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)，傅靜濤也比較看好。他表示，數(shù)字經(jīng)濟(jì)確認(rèn)新的上行趨勢(shì)，需要新的產(chǎn)業(yè)催化，看到國(guó)內(nèi)的點(diǎn)狀突破，重點(diǎn)關(guān)注海外爆款應(yīng)用的A股映射的機(jī)器人，2C（企業(yè)到客戶）端應(yīng)用拓展。要關(guān)注國(guó)內(nèi)對(duì)大模型監(jiān)管放松和國(guó)內(nèi)大模型進(jìn)步，應(yīng)用落地預(yù)期升溫。此外，A股算力產(chǎn)業(yè)鏈高景氣也會(huì)進(jìn)一步驗(yàn)證。
除了銀河證券、申萬(wàn)宏源，還有多家券商近日召開(kāi)相關(guān)策略會(huì)。證券時(shí)報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，不同的券商，對(duì)于A股市場(chǎng)的觀點(diǎn)略有分歧，有的甚至差異很大。
6月28日至30日，民生證券“新浪潮．新機(jī)遇”2023年中期投資策略會(huì)在上海舉辦。策略會(huì)上，民生證券策略首席分析師牟一凌表示，2023年的經(jīng)濟(jì)仍然具有一定韌性，短期周期性底部或已出現(xiàn)，看好三季度全市場(chǎng)、指數(shù)級(jí)別的反彈。市場(chǎng)新的邊際增量資金來(lái)自保險(xiǎn)資金，紅利策略中期能帶來(lái)穩(wěn)定收益。行業(yè)配置方面，建議布局大宗商品、重要性國(guó)企、新能源和資本品出口、下沉市場(chǎng)的新群體消費(fèi)。
5月30日，中信證券2023年資本市場(chǎng)論壇在合肥開(kāi)幕。對(duì)于A股市場(chǎng)投資，中信證券研究部首席策略師秦培景認(rèn)為，本輪經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是漸進(jìn)和漸次的過(guò)程，政策全面呵護(hù)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，A股盈利在壓制因素緩解后，下半年將迎來(lái)底部溫和復(fù)蘇。具體而言，在二三季度，重點(diǎn)配置“安全”主線中有政策催化或業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)的品種，進(jìn)入四季度則開(kāi)始切換至復(fù)蘇交易。
“展望下半年，A股估值仍有較大提升空間，同時(shí)將重回成長(zhǎng)主線。”6月14日，中銀證券首席策略分析師王君在中銀證券2023年度中期策略會(huì)上表示。王君認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)情緒偏弱，悲觀預(yù)期已基本充分計(jì)價(jià)，A股短期底部已現(xiàn)。下半年TMT（科技、媒體和通信）仍是最大主線，其中可重點(diǎn)關(guān)注AI行情。同時(shí)，“中特估”作為副主線，也仍將是年內(nèi)的重要投資機(jī)會(huì)。
責(zé)任編輯：楊紅艷
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