重新認識滬港通背景下的藍籌概念
□蘭波
滬港通開通時間漸行漸近了。此消息一出，藍籌股集體暴動，出現(xiàn)了久違的上漲行情，帶動了市場投資人氣的提升。但對滬港通的認識僅停留在現(xiàn)有藍籌股現(xiàn)狀上還遠遠不夠，真正意義上的藍籌股市場，仍有較大的改進和拓展空間。投資者研究滬港通開通后的證券市場環(huán)境與運行機制的接軌，對于理解和把握藍籌股的定義和內涵將更加客觀和全面。
盈利模式上的藍籌概念。國內證券市場與香港市場在盈利模式上有著很大差異。分享上市公司現(xiàn)金分紅，依托豐富的藍籌金融衍生產(chǎn)品投資，將構成投資者參與股票投資的主要組合運用模式。炒差、炒小、炒短、炒新的單一投機模式將不再適用。沒有盈利模式做根本保障的藍籌股投資，將不利于滬港通業(yè)務的推進和開展，更不利于培育投資者成熟的投資理念的培育和形成。
機制改進上的藍籌概念。滬港通開通不僅是藍籌品種的共同投資活動，更重要的是境內外資本市場的對接。尤其是需要形成穩(wěn)定統(tǒng)一的互聯(lián)互通機制，從而推動內地投資者樹立國際化投資視野，正確把握和理解成熟市場的證券交易制度和運行模式。并對于藍籌股的估值體系和定價機制，有更全面的把握和認識。忽略了香港市場的市場化功能，就難以把握藍籌股的投資方向。
投融資文化上的藍籌概念。滬港通開通后，企業(yè)發(fā)展空間將會被打開，打造主業(yè)競爭力，形成符合國際標準的財務指標體系，尤其是內控制度及經(jīng)營模式，應當成為新的藍籌股追求的目標和形式。投資者查閱滬港通后藍籌上市公司定期報告時，應當立足于投融資平衡，投入產(chǎn)出的經(jīng)濟效益分析，尤其是對于資產(chǎn)和資本的概念有更廣泛的理解與認識。藍籌股財務指標的改進與完善將大大提升藍籌股的內在價值。這對于重塑內地證券市場對于藍籌股的定義有著非常重要的作用和價值。
證券交易模式和手段上的藍籌概念。藍籌股的對沖功能運用將成為主要的炒股避險手段。相對于內地的炒差、炒小、炒短、炒新形式，滬港通開通為促進藍籌股流動性，尤其是為投資者提供有效的避險工具，有效防范證券市場面臨的系統(tǒng)性風險。藍籌股的作用和價值，將會得到進一步的拓展和運用。投資者參與證券市場的投資活動，將會由被動持有變?yōu)橹鲃油顿Y。而各種有利于投資者避險的組合手段，將會得到廣泛的運用。尤其是期權交易活躍度增強，將對激活藍籌股的交易，起到積極作用。
上市公司成長狀況的藍籌概念。滬港通開通后，投資者應當對藍籌上市公司的經(jīng)營活動和成長性有更加全面的把握、理解和認識。藍籌股上市公司除了要加強主業(yè)的發(fā)展、提升競爭力外，通過資本運作，參與全球等各種重組并購活動，成為全球經(jīng)濟活動的重要組成部分，將會帶動上市公司調整經(jīng)營理念，轉換經(jīng)營方式，形成經(jīng)營體系，不斷推動資本的國際化，形成有效的市場定價機制，藍籌股上市公司的成長性，將會通過資本市場得到更大的體現(xiàn)。
資源管理和分配上的藍籌概念。滬港通開通后上市公司股權價值，尤其是一級市場隔裂機制的打通將更有利于投資者重視上市公司股權的管理和運用，把握股權資源的價值，形成穩(wěn)定的估值預期，從而樹立長期投資、價值投資理念。投資者通過股權資源的再認知，形成新的炒股思維邏輯，并將有效提升資本市場的藍籌股地位和價值。滬港通開通后的炒股新手段和新方式，新機制和新模式的運用，將直接促進資本市場資源的重新配置，從而有效地促進資本市場的分配活動，投資者的投資環(huán)境將會得到較大提升和改變。
資本市場博弈環(huán)境改變的藍籌概念。滬港通開通后各種證券投資的價值觀博弈將成為各種博弈的重要內容，需要投資者客觀認識和把握。投資者對于滬港通開通后的藍籌股概念，應當有新的認識。深入上市公司調研，立足于從基本面分析判斷藍籌股投資價值，從資本的內涵和外延等方面，不斷認識藍籌股上市公司成長的意義。可以說，滬港通后內地證券市場的資本博弈模式，也將主要圍繞長期投資、價值投資、組合投資和理性投資等投資習慣和環(huán)境展開，需要投資者學會適應。
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