短線下跌空間有限 2000點上方仍有較強支撐
⊙西部證券王梁幸
上周A股運行重心繼續有所回落。經歷黑色周一之后，滬指在60日均線附近呈現震蕩整理態勢，盤面上凸顯結構型特征，板塊之間走勢的不斷分化折射出多空分歧在持續加大。筆者認為，經歷前期的快速回落之后，部分利空因素已經得到適度的消化，而隨著政策面不斷趨于偏暖狀態，同時經濟出現一定的回穩態勢，股指持續回落的空間將較為有限。操作上，建議在倉位不宜過重的前提下，不妨積極參與盤中節能環保、生物等熱點的交易性機會。
從上周盤面的具體運行格局來看，板塊之間的差異性較為明顯。一方面，前期持續活躍的中小市值品種開始逐步退潮，創業板、中小板指數不僅短線持續受制于5日均線，而且半年線的支撐力度也在不斷減弱，中長期均線的告破無疑表明部分中長線資金已經開始撤退，加上IPO重啟在即，未來以傳媒、互聯網、4G等為主的中小市值板塊仍將面臨較大的負面沖擊。而另一方面，隨著優先股試點工作的展開，主流資金的青睞對象也轉移至部分權重藍籌品種方面。以銀行、券商、保險為主的金融板塊以及地產板塊在近期已經出現一定的回穩走勢，招商銀行、萬科等板塊龍頭品種也都呈現出較為明顯的走強跡象，不僅對市場人氣有較強的提振作用，同時考慮到權重板塊對指數的貢獻作用，其連續的走強也有助于推升股指運行重心的上移。整體來看，市場運行風格正在發生悄然變化，大中小市值品種中的熱點分布開始逐步轉移至權重藍籌，其板塊效應和賺錢效應一旦形成，無疑有利于股指的整體轉強。
政策面的偏暖也為股指的運行提供了正面的支持。由于前期經濟的持續下滑，市場已經開始預期穩經濟政策的出臺，管理層也確實在近期通過出臺部分微刺激政策以保證經濟得以運行在合理區間的下限之上，從加大棚戶區改造和鐵路建設投資力度，到新型城鎮化、京津冀一體化戰略推進，再到核能、風能等新能源政策的扶持，都體現出管理層穩經濟的明顯意圖。雖然未來幾年，管理層的政策調控重點仍會以調結構為主，但經濟結構的持續轉型也需要經濟增速維持在一定的水平之上，微刺激的政策利好的不斷兌現也將不斷夯實股指的下檔支撐。
市場近期的回落更多的是對IPO重啟的擔憂。需要指出的是，雖然IPO重啟確實會在短期加劇市場資金面的壓力，但本輪新股能夠重啟也意味著新股的改革已經取得明顯的進展，對于市場中長期發展仍有正面的意義。而此前的回調也已經基本消化了IPO即將重啟所形成的負面沖擊，不必對后市過于悲觀，預計2000點上方仍有較強的支撐力度。
（執業證書S0800611010074）
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