專家看好后市：A股市場總體不缺錢
市場缺少的是更多樣化的投資品種和更優質的上市公司
■本報記者 劉麗靚
受IPO重啟、流動性趨緊、經濟弱復蘇等多重因素的影響，雖然外圍市場表現強勁，而我國A股市場卻依然延續著低迷的“春困”行情。如何才能樹立投資者信心，讓我國股市“春暖花開”，受訪專家認為，中國的A股市場總體來講是不缺錢的，缺少的是更多樣化的投資品種和更優質的上市公司。資本市場的改革要迎著市場化、法治化、國際化的主線加速向前推進。
“我依然樂觀看好中國股市的基本走勢。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新[微博]在接受記者采訪時表示，從宏觀基本面和上市公司微觀方面來看，都不支持我國股市像過去那樣暴漲，未來市場會以波折向上的方式作為其主要表現形式。中國的A股市場總體來講是不缺錢的，缺少的是更多樣化的投資品種和更優良的上市公司。
董登新認為，不能因為股市低迷而阻止市場的進一步前行，尤其是不能將股市的每一次下跌都歸結為新股發行，抵制IPO是市場改革當中最大的阻力。實際上，到目前為止，A股IPO暫停已近五個月之久了，但中國股市卻并沒有因此迎來牛市或反轉。即使沒有暫停發行，股市在跌到一定的低谷后也會迎來技術反彈。從國外市場來看，世界上任何國家都沒有因為新股擴容而導致股市下跌，更沒有因為股市下跌而關閉一級市場或者暫停新股發行。所以要突破傳統的思維，要頂住市場的噪聲和壓力，進一步推進改革的前行。
董登新指出，資本市場的改革要迎著市場化、法治化、國際化的主線加速向前推進。新股發行環節要更加市場化，要減少行政干預和行政審核，強化上市公司上市后的監督和法律的懲處力度。用法治的威懾力，來杜絕欺詐上市和信息造假行為。退市制度方面更要有嚴格的規則和標準。
英大證券研究所所長李大霄[微博]認為，目前經濟是弱復蘇的狀態，證券市場是能夠反映這種復蘇的情況的。他指出，保持股市的健康，要把握好以下幾個方面，一是融資者和投資者利益的平衡，應該設計出一個多空都能賺錢的機制以達到平衡；二是融資速度和引資速度平衡，需積極政策推動買方入場；三是應從源頭上切斷輸入泡沫的毒瘤，使新股的發行價格及上市價低于老股或者等于老股。他建議，新股認購后一年或者兩年后再安排上市或者愿意越長時間鎖定的先發，鎖定一年的就后發，這樣就能檢驗一個公司是否真正有價值。此外，在增強投資功能方面，應加強分紅，進一步減免紅利稅，進一步降低圍繞投資的費用和稅收，鼓勵投資，并保護投資者的利益，加大對損害投資者利益的懲處和回報投資者的力度。
長城證券研究員朱俊春認為，從目前來看，股市已開始具備有利的條件。一是在宏觀經濟方面，自2011年下半年以來經濟自身調整時間已經比較充分，2013年宏觀經濟企穩的概率是比較大的。其次從股票市場制度方面看，自2012年IPO停發以來資本市場“堰塞湖”問題突出，新的制度改革箭在弦上。三是在市場估值方面，A股市場目前估值偏低是客觀現實。
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