2009年全球經濟的不確定性繼續存在，2009年將是政策和經濟周期激烈搏斗的一年。中國股市仍然是利好與風險并存。

　　文｜曹麗

　　2009年新年第一天的股市不負眾望,收出開門紅。但隨著眾多虧損股、業績大幅滑坡股以及大小非解禁股壓力的釋放,行情的發展仍然不容樂觀。

　　2008年A股市場一片慘淡,上證綜指下跌幅度近70%。在經歷了2008年的股市暴跌行情以后,許多投資者甚至認為2009年會跌到1000點之下,仿佛中國股市從此崩潰。認真推敲一下,就會發現,這樣的觀點和2007年夏天諸多投資者看好股市到一萬點又有什么不同呢?只是過去投資者盲目樂觀看多,現在投資者盲目悲觀看空。

　　從銀河證券、國金證券等券商的預測看,2009年的A股或將改變持續下行的走勢,但在流動性、大小非、宏觀經濟等多空因素的激烈博弈下,市場很難發生根本性的向上逆轉。

　　但是,我們也應該注意到,2008年下半年推出的4萬億投資計劃,有望平滑經濟周期的波谷。在經濟周期向下的階段,由于需求和投資的共同衰退,造成了經濟增長的回檔現象,這是市場經濟運行中的必然現象。不過在政府的調控下,通過增加財政投資來擴大總投資,并適度刺激需求,有望降低這次經濟周期回落的程度,形成波峰很高但是波谷并不深的不對稱周期。所以股市并不會像一些投資者想象的那樣會出現更深幅度的調整。

　　所以,2009年將是政策和經濟周期激烈搏斗的一年,雖然許多人認為經濟自身規律不可抗拒,但從世界范圍來看,政策對經濟周期的影響程度將越來越大。

　　如何抓住賺錢機會

　　不管看不看好2009年的股市,由于2008年股民虧損巨大,大家想在2009年“撈回本錢”的心理還是有的。由于巨額大小非解禁所形成的天花板效應,2009年的中國股市很難從根本上發生逆轉,整體大幅上漲的可能性很小,但2009年賺錢的機會并不是沒有,相反,賺錢的機會會比2008年多,但這個機會仍然是結構性和階段性的。鑒于2008年那種好壞不分、泥沙俱下的下跌,很多好公司的股票都被錯殺了,這也是2009年賺錢的機會——就在于你能不能把2008年錯殺的股票找出來。

　　在2009年三四月份,是2008年年報集中披露階段,這個時期是個重要的時間點,股市的轉機及風險都可能在這個時間集中暴露出來。如果大家從年報中看到企業2008年第四季度業績的大幅度滑坡,那就是股市最糟糕的情況,當然也是轉機的機會,因為滑坡已經成為過去,未來的預期可能比現在好,那股市也可能會好轉。

　　當前中國股市中市值比例最大的一塊是周期性行業,購買周期性行業的股票有一個鐵的原則,就是在市盈率方面一定要高買低賣,而不是低買高賣。比如拿兗州煤業(600188)這只股票來說,這只股票在2009年1月份的市盈率只有5倍左右,這樣的市盈率是不是太低了?如果單純用市盈率來測算,這是只低市盈率的好股票。那你要不要出手買呢?且慢!市盈率越低就越不是買的時候,除非你擁有大量資金,想做超長線投資,才會在這個時候買,散戶這時候買的話,風險仍很大。原因何在?因為雖然這只股票跌了很多,但是股票的風險并沒有完全釋放。假如到2009年一季報的時候,再看兗州煤業(600188)的市盈率,可能就不是5倍了,有可能是50倍甚至更高了。買股票就是買預期,而不是買現在。只有到了虧損披露出來,為大家所接受之后,這只股票的風險才算得以釋放,那時,才是大資金波段建倉的時機。

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