是否入場?

　　“股神”巴菲特在預(yù)測2009年時說過:買入股票吧,現(xiàn)金是垃圾!其實,在不少分析師和知名財經(jīng)人士看來,這句話同樣適用于國內(nèi)投資者。銀河證券就指出,2009年A股市場合理回報率為36%左右,上證指數(shù)合理估值中樞為2548點；興業(yè)證券甚至預(yù)言2009年上證指數(shù)將上沖3000點甚至更高。瑞銀集團(tuán)中國證券部主管袁淑琴表示,從市盈率看,A股已經(jīng)處于歷史上較低的水平,對于價值投資者而言,現(xiàn)在已經(jīng)是一個非常好的投資時機(jī)；楊百萬、水皮等人也紛紛表示,前市場上已經(jīng)出現(xiàn)了一批物有所值的股票,是抄底的好時機(jī)。國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石更是充滿激情地描繪來年的A股走勢:2009年的震蕩將是新一代人的聚寶盆,因為股市的U形底部會盛滿財富增長的機(jī)會。

　　在5000點以上時,國人投資A股的熱情可謂氣貫長虹,而當(dāng)A股跌破2000點時,投資者視股票卻如同草芥。經(jīng)過了這一輪牛熊大轉(zhuǎn)化,對投資者來,必須學(xué)會用逆向思維來投資:當(dāng)賣大白菜的大嬸都開始買股票的時候,就應(yīng)該及時脫身；而當(dāng)大家“談股色變”的時候,就是入場的好時機(jī)。

　　本報記者　田志明

　　投資策略PK2　長線投資還是波段操作?

　　股市的大幅下跌,讓廣大投資者損失慘重,絕大部分散戶被套牢。這些被套牢的散戶,以地震中創(chuàng)造奇跡的“豬堅強(qiáng)”勉勵自己,當(dāng)起了“牛堅強(qiáng)”:將股票鎖進(jìn)箱底,準(zhǔn)備打持久戰(zhàn),長期持有,希望能等到翻身解套的那一天。

　　對廣大被套牢的散戶來說,即將到來的2009年,要想解套,是應(yīng)該長期持有堅持價值投資當(dāng)“牛堅強(qiáng)”,還是進(jìn)行波段操作?

　　長期持有者看重基本面

　　股市紅火的時候,巴菲特的價值投資理念被廣為傳播。然而,股市的走勢,卻讓這些幾乎都是第一次進(jìn)入股市的“價值投資者”懊悔不已�，F(xiàn)在的“牛堅強(qiáng)”們,與其說是堅持價值投資,不如說是失血到麻木；而那些波段投資者,則充分利用熊市中的小幅反彈行情,高賣低買,不但成功解套,甚至還有一些人熊市賺錢。

　　長期持有者看重基本面,認(rèn)為股市會和中國經(jīng)濟(jì)一道共同成長。不過,在波段投資者看來,A股的走勢并不是基于基本面的,而是基于純技術(shù)的。2001年至2005年中國經(jīng)濟(jì)高速增長,但股市除了跌還是跌；經(jīng)過股改,2006年至2007年GDP并沒有飛躍性增長,股市卻從998點漲到6000點。顯然,A股走勢并不與經(jīng)濟(jì)基本面有多大聯(lián)系�！懊耖g股神”殷保華就指出,中國股市的特點是暴漲暴跌,巴菲特的理念在中國不適用。波段操作是股市最賺錢的操作方法:股價不再沿上升通道運行時,趕快拋；股價不再沿下降通道運行時,趕快買。波段操作來回做,很快就能解套。

　　波段操作或許更科學(xué)

　　一位私募基金的操盤手告訴記者,明年A股走勢尚未完全企穩(wěn),中長線投資的時機(jī)還不成熟。“很多信奉長期持有觀點的人,在3000點左右的價位殺入A股,以為在3000點接盤并長期持有,將會獲得理想的回報。事實證明,這部分進(jìn)入的人都被套牢了�！卑蠢碚f,基金經(jīng)理應(yīng)該是價值投資的忠實信眾。但是,面對A股的去年10月以來跌跌不休的走勢,在嘗到巨大的苦頭后,基金經(jīng)理也來了個集體大轉(zhuǎn)向,成為波段投資的最有力實踐者。這也是為什么今年4月份以來,每有利好消息出臺,基金都是拉一天,炒一天,然后就悄然撤離,典型的波段操作。

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