數(shù)據(jù)顯示，第一筆溢價(jià)交易誕生于今年4月份。4月28日，世紀(jì)證券交易單元(237400)以24.15元賣出西飛國際120萬股，不過當(dāng)天的收盤價(jià)僅僅為21.25元，溢價(jià)高達(dá)13.65%。單按此計(jì)算，當(dāng)日賣出者在此溢價(jià)部分就獲利約348萬。隨后幾個(gè)交易，該股票走出了一波小高潮，最高在5月12日攀高至26.78元，假設(shè)按此價(jià)格計(jì)算，接盤者的收益也有超過300萬，并沒有吃虧多少。

　　不過西飛國際也是4月份的唯一一筆溢價(jià)交易。到了5月份，溢價(jià)交易開始多了起來，兩市82筆大宗交易，溢價(jià)11筆，比例為13%；6月份大宗交易共68筆，溢價(jià)11筆，占比為16%；7月份共有大宗交易98筆，溢價(jià)21筆，所占比例為22%；8月份，兩市共成交大宗交易74筆，17筆大宗交易的價(jià)格高于當(dāng)天的收盤價(jià)，占比為22.97%；9月份則暫時(shí)還只出現(xiàn)1筆溢價(jià)交易。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，溢價(jià)交易的“套利”模式也很簡單：可能多為大小非為了換取自由身份進(jìn)行的交易行為，也就是所謂的“過橋減持”，即大小非先找到一個(gè)機(jī)構(gòu)，以較低的價(jià)格轉(zhuǎn)讓手中股份；然后，大小非再以較高的價(jià)格買回股份，這樣一來一回大小非原來的股票就獲得自由身份，可以在二級(jí)市場自由減持了。中介機(jī)構(gòu)在本次交易中充當(dāng)了橋梁的作用，而兩次轉(zhuǎn)讓的價(jià)差也就是中介機(jī)構(gòu)的“好處費(fèi)”了。

　　不過，溢價(jià)交易并不是想做就可以做的，由于其特殊性，必須找到有關(guān)系的接盤者才行。如在大宗交易意向申報(bào)信息中頻繁發(fā)出“買入”申請(qǐng)的上海投資者對(duì)記者表示，“要想大宗交易股票價(jià)格溢價(jià)交易除非找到有關(guān)系的接盤者，否則在目前的市場上絕對(duì)不可能。”

　　封基套利：QFII表現(xiàn)最積極

　　在大宗交易市場上，除了A股受到投資者追捧外，封閉式基金的突然出現(xiàn)多少有點(diǎn)讓人意外。上交所公開的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月5日到17日，先后有12只封閉式基金出現(xiàn)在大宗交易市場上，成交金額將近2億元。

　　公開信息顯示，上交所大宗交易市場的7只封閉式基金買家全部為一人：瑞銀QFII。其中，6月13日，瑞銀總部買入基金通乾4448.2萬元，基金安順1017.1萬元，基金裕陽3395.9萬元；6月17日，瑞銀總部再次買入基金安信1062.45萬元，基金漢興425.7萬元，基金漢盛1026.48萬元，基金漢鼎653.49萬元；累計(jì)達(dá)到了1.2億元。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，以瑞銀為代表的QFII大舉買入封閉式基金，應(yīng)該主要還是看中了其中的套利機(jī)會(huì)。原因在于：第一，認(rèn)同當(dāng)時(shí)封閉式基金的高折價(jià)；第二，封閉式基金到期時(shí)間短，可以利用封轉(zhuǎn)開的機(jī)會(huì)套利。不過，從目前來看，QFII的這筆買賣顯然還沒有收到很好的回報(bào)。

　　與QFII不同的是，在大宗交易封基市場上，國內(nèi)機(jī)構(gòu)顯得比較冷淡，有專業(yè)人士分析，這反映出國內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)封閉式基金后市的謹(jǐn)慎態(tài)度，對(duì)當(dāng)前折價(jià)率不予認(rèn)同。

　　產(chǎn)品套利：ETF做法最高超

　　如果說上述幾種“套利”手法還比較粗糙的話，那么，結(jié)合諸如ETF之類的產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)“套利”就明顯技高一籌了。

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