新快報(bào)訊海通證券3月20日發(fā)布的《二季度策略快報(bào)》認(rèn)為，二季度A股市場(chǎng)有望持續(xù)反彈。

　　海通證券分析，從國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，自2002年至今，歐元兌美元累計(jì)升值幅度以高達(dá)近25％。目前美元實(shí)際有效匯率指數(shù)已接近1993年前后的歷史谷底，2009年起美國(guó)經(jīng)濟(jì)與美元匯率很可能聯(lián)袂逐漸走強(qiáng)。一旦美元匯率在2008年下半年筑底成功，并逐步走強(qiáng)，則非常有利于抑制當(dāng)前全球資源品價(jià)格一路攀升的趨勢(shì)，非常有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，海通證券表示，首先宏觀調(diào)控對(duì)投資者心理影響大于對(duì)上市公司業(yè)績(jī)帶來(lái)的實(shí)際負(fù)面影響，因?yàn)橄鄬?duì)于我國(guó)高速增長(zhǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)而言，目前銀行利率水平并沒(méi)有嚴(yán)重偏高。其次，自3月份起我國(guó)CPI有望逐漸回落。考慮到MI增速本輪上升期很可能已于2007年10月份見(jiàn)頂，由此判斷3月份之后的幾個(gè)月時(shí)間內(nèi)CPI有望逐漸回落。

　　海通證券認(rèn)為，現(xiàn)在A股市場(chǎng)估值水平進(jìn)入合理區(qū)域，截至3月19日收盤(pán)，全部A股與滬深300指數(shù)以前推12個(gè)月計(jì)算的PE值分別為27.5倍與26.2倍。作為業(yè)績(jī)整出高增長(zhǎng)周期的新興市場(chǎng)，上述估值水平下的一批大盤(pán)藍(lán)籌股已經(jīng)具備投資吸引力。A股公司整體業(yè)績(jī)有望繼續(xù)維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2007年A股公司整體業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型�接�?0％，全部A股公司2007年年報(bào)加權(quán)EPS預(yù)計(jì)為0.38元。與此同時(shí)，海外成熟股票市場(chǎng)在經(jīng)歷了近六個(gè)月時(shí)間的顯著下跌后，對(duì)美國(guó)次級(jí)債危機(jī)造成的負(fù)面影響的消化有望在二季度初期暫告一段落。

　　綜合而言，由于二季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境及消息面有望逐漸向好，因此二季度A股市場(chǎng)有望出現(xiàn)持續(xù)向上反彈行情。 （整理 陳昊旻）