時至今日，大盤已經(jīng)登上5000點，但舊的矛盾仍然存在并不斷升溫，而新高之下又有許多新的矛盾正在和已經(jīng)產(chǎn)生，A股市場既要面對這些矛盾交織作用下的反復(fù)和突變，又要承擔(dān)在矛盾中發(fā)展的重任，后五千的市場，四大矛盾空前激烈。

　　舊矛盾升溫。流動性過剩與宏觀調(diào)控，對于資金推動效應(yīng)明顯的股市來說，一直是一對老矛盾，這種矛盾在近期以來愈演愈烈。

　　近期出臺的七月份CPI高達(dá)5.6%，并創(chuàng)10年來新高，央行高密度推調(diào)控政策。距離前次加息以及提高銀行存款準(zhǔn)備金、降稅僅一個月的時間，央行再度宣布加息，本次加息已經(jīng)為年內(nèi)第四次加息。而經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的出臺成為市場逐步走高的契機(jī)。這是因為上市公司盈利加速增長甚至是超預(yù)期增長帶來的上升動力超越了資產(chǎn)供需方面的措施的壓力。但五千之后，政策與市場的博弈能否維持這種格局呢？

　　新矛盾激烈。五千之后出現(xiàn)的新矛盾首當(dāng)其沖就是——股價透支業(yè)績。據(jù)統(tǒng)計顯示，滬深市A股加權(quán)平均股價自年初以來漲幅118.03%；加權(quán)平均動態(tài)市盈率的同期增幅則為48.30%。兩市A股股價的飛漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了同期市盈率提升水平。

　　難怪有業(yè)內(nèi)人士稱，目前A股市場已經(jīng)變成一個“三高股市”——高增長、高市盈率和高市凈率。令人擔(dān)憂的是，A股市場的股價飆升和公司業(yè)績成長正在進(jìn)行一場賽跑，絕大多數(shù)股價尤其是金融估值已經(jīng)透支未來12個月以上的業(yè)績成長，換句話說，以目前價格買進(jìn)

　　五千點之上，股指期貨與紅籌回歸的時間表也成為另一對重要矛盾。如果在五千點到六千點的相對高位，大盤績優(yōu)紅籌股的及時回歸，將使上市公司的總體質(zhì)量得到提高，而且會起到提高和穩(wěn)定A股價值中樞的左右。而股指期貨推出后，市場中諸多的大盤股也使得少數(shù)機(jī)構(gòu)資金對大盤籌碼的操縱能力降低，市場將趨于穩(wěn)定發(fā)展。

　　藍(lán)籌溢價與股指期貨則成為五千之后另一個引人注目的矛盾。本輪行情二八現(xiàn)象的出現(xiàn)，很多人士認(rèn)為得益于股指期貨將對藍(lán)籌股產(chǎn)生較大的估值溢價推動力，同時在牛市中藍(lán)籌股的適度泡沫化趨勢不可避免。基金人士認(rèn)為，股市的結(jié)構(gòu)分化仍將持續(xù)，藍(lán)籌溢價不會曇花一現(xiàn)。與此同時，隨著外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和投資者情緒波動容易引發(fā)市場劇烈震蕩。