王濟洲　

　　8月20日，股市強勁反彈。滬綜指盤中沖至4906點，收于4904.85點，漲幅5.33%，成交量更是比上一交易日放大近3倍；深成指最高至16589.80點，漲幅達5.47%，成交量略增。兩市均創出本輪牛市單日最大漲幅。

　　那么，A股市場強勁上行的動力從何而來呢？

　　美國次級債危機對A股市場牛市格局影響有限。近幾周來，美國次級債危機愈演愈烈，直接導致了歐美證券市場的暴跌，并迅速波及全球其他市場。A股市場也因此頻頻振蕩。滬指上周五收盤4656點，跌108點。但由于中國資本市場相對獨立，因此美國次級債危機的影響更多體現在投資人的心理層面。隨著歐洲和美國貨幣當局向其資本市場注入基礎貨幣并降低了窗口拆借利率，周邊市場人氣重振，A股市場則出現了報復性反彈。

　　A股市場強勁上行是市場發展自身規律的體現。一年多來的行情表明，資本市場正在越來越成為中國金融市場發展的重要組成部分。證券法律、法規建設的不斷完善，

股權分置改革的順利實施，使市場環境得到凈化，

股票投資價值凸顯。近期的調查統計表明，多數投資者更加崇尚長期投資，更加注重價值投資。因此，可以斷言，在未來相當長的一個時期，以價值投資為主導的A股市場將繼續保持上揚態勢。

　　A股市場不斷強勁上行也在于上市公司內在價值的提高。從今年的中報看，過半數的公司利潤同比增長已經達到兩位數。當前一大批上市公司已經或者正在實施真正意義上的資產重組，大量優質資產正在源源不斷地注入市場。伴隨著經濟結構的進一步調整，我國的經濟運行將更加健康和充滿活力。消費升級、產業升級將造就一批世界級的優秀公司。快速發展的資本市場又為藍籌公司提供了整合資源的大平臺，借助資本市場的力量，一批具有自有品牌和知識產權的中國公司必將走向新的歷史舞臺。從技術上分析，一些權重藍籌股，如銀行、

房地產、鋼鐵等主流板塊的股票長期向好的趨勢已經確立，大盤因此有望維持升勢。

　　雖然A股市場牛市行情的大趨勢已經確立，但投資者也應認識到，受種種因素的影響，市場的結構性分化依然十分明顯。市場短期漲幅過大，可能會導致大的調整。投資人在操作上還應奉行謹慎穩妥的原則。

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