謝潞錦

　　上周三滬市大盤單日大跌170多點后，在強大買盤的推動下，股指不僅收復(fù)失地，亦在周末再度創(chuàng)出歷史新高。盤面顯示，市場成交最為密集的仍舊是被投資者看好的藍籌股群體。

　　從目前《第一財經(jīng)日報》掌握的情況看，藍籌股中期業(yè)績較好為機構(gòu)投資者提供了介入該群體的“底氣”。來自一家中型基金的信息顯示，隨著行情大幅度走高，機構(gòu)投資者普遍采取了盯住指數(shù)的策略，進而調(diào)高了股票倉位。根據(jù)本報記者了解，在上月市場震蕩時，機構(gòu)投資者所介入的目標(biāo)也主要是中期業(yè)績有大幅度提升的藍籌股群體。而一旦市場走好，機構(gòu)手中的品種馬上就率先走強。

　　富國基金研究報告認(rèn)為，正是因為今年上市公司中報業(yè)績可能超預(yù)期以及CPI繼續(xù)爬升，從而可以判斷未來股市仍將上行。東吳基金的策略報告也提到，在大盤處于牛市行情之中時，任何我們可以預(yù)見的調(diào)控措施都不會從根本上改變其運行趨勢。

　　行情不斷看漲使得大量投資者更加關(guān)心股市。某合資基金有關(guān)人士在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示，他所在的公司上周每天都有近10億元的申購基金。盡管盤中股指有所調(diào)整，但反而給大量的基金投資者提供了逢低介入的機會。

　　事實上，近幾個月以來的新基金發(fā)行也把藍籌股作為其產(chǎn)品設(shè)計的主要方向。一時間，藍籌型基金成為基金發(fā)行一級市場上的風(fēng)景線。從近來相關(guān)數(shù)據(jù)看，百億級別的藍籌型基金在推出不久就很快被市場所消化。最近的信息顯示，交銀施羅德、泰達荷銀、

　　不過，面對日益高漲的投資熱情，出于對基金規(guī)模以及未來行情把握等原因，部分機構(gòu)也采取了暫停旗下基金申購、贖回及轉(zhuǎn)換、轉(zhuǎn)入的業(yè)務(wù)，如景順長城、華夏、華安、海富通、益民、東方等基金。

　　從基金運作的技術(shù)面角度看，介入那些流動性較好的大中型藍籌股，能夠滿足不同類型的基金的運作需要。比如，如果基金出于各種目的而進行分紅的話，手中的“籌碼”需要被市場及時消化，但在公司估值仍舊有吸引力的背景下，那些被拋售的“籌碼”馬上會被新進入市場的機構(gòu)投資者“接走”，從而不會引發(fā)股指的很大波動。

　　中信證券2007年下半年A股投資策略報告中指出，中國股市進入多種因素交織作用的“復(fù)雜階段”，但透過眾多現(xiàn)象與“故事”，分析的邏輯起點依然是估值與業(yè)績。從短期看，股指狂飆將令市場產(chǎn)生震蕩與調(diào)整，但化解矛盾仍舊要看長期內(nèi)的業(yè)績增長。