上海證券報(bào)

　　經(jīng)濟(jì)長期繁榮趨勢確立、人民幣升值速度加快、奧運(yùn)會催生大國情結(jié)、資產(chǎn)需求快速釋放、投資者情緒逐漸樂觀等因素將使中國資產(chǎn)長期牛市具有不斷加強(qiáng)的泡沫化趨勢。雖然大規(guī)模擴(kuò)容壓力將抑制泡沫的發(fā)展與膨脹，但盈利超預(yù)期增長仍將持續(xù)推高市場，使2007 年A 股市場在理性繁榮階段表現(xiàn)為強(qiáng)勢上行格局。

　　“越調(diào)控越上漲”。中國經(jīng)濟(jì)目前正處于最好的高度繁榮狀態(tài)中，產(chǎn)能的增長動(dòng)力強(qiáng)勁而需求的增長動(dòng)力更為強(qiáng)勁，因此中國經(jīng)濟(jì)總是容易趨向于過熱；這就必須依賴政府對于總需求、特別是投資的增長給予持續(xù)的調(diào)控。而這些調(diào)控既消除了經(jīng)濟(jì)增長的波動(dòng)性，又不改變企業(yè)盈利高增長的可持續(xù)性，那么證券市場有什么理由不對調(diào)控措施做出正面反應(yīng)？

　　上市公司中期盈利超預(yù)期增長的趨勢已經(jīng)基本明確，而未來幾個(gè)季度上市公司盈利仍將處于擴(kuò)張趨勢之中，或者說加速增長而非減速增長。由此帶來的上升動(dòng)力，甚至將很難是管理層單純的調(diào)控市場資產(chǎn)供需關(guān)系能夠壓制的，完全可以期待下半年市場朝著更高的目標(biāo)位不斷挺進(jìn)。