沒有最高 只有更高

　　□ 廈門鑫鼎盛 盧鎮(zhèn)金

　　上周末政策調(diào)控的組合拳再度出擊，加息和下調(diào)利息稅兩大利空同時登臺，但市場反而因利空兌現(xiàn)而向上展開持續(xù)攻擊，目前滬綜指、深成指、上證50、滬深300等重要指數(shù)均突破了盤整近兩個月的箱體，并創(chuàng)出各自的歷史新高。盤面顯示，藍(lán)籌股群體出現(xiàn)全面活躍的態(tài)勢，熱點(diǎn)輪動的特征重現(xiàn)，同時成交量也溫和放大，預(yù)示大盤將在藍(lán)籌股的帶領(lǐng)下，進(jìn)入新一輪反復(fù)創(chuàng)新高的周期。

　　本輪行情發(fā)動以來，加息等調(diào)控利空往往是股指擺脫盤局，展開新一輪攻勢的爆發(fā)點(diǎn)，這次也不例外。自7月初大盤探明底部以來，一度仍保持縮量盤整的走勢，在上周五加息政策出臺前夕，市場已提前啟動行情，并在本周一消息明朗后高開高走，較此前多次加息后低開高走的盤面顯得更為強(qiáng)勢，就連周末海外股市幾乎全線暴挫也未對其造成太大影響。而諸多的跡象都揭示，A股市場下半年的漲升浪正在進(jìn)行之中。

　　首先，本次行情最為突出的是，核心藍(lán)籌股重新成為市場的主角，并呈現(xiàn)輪番上攻的良好格局。受益于人民幣的加速升值，銀行龍頭招行、浦發(fā)行，地產(chǎn)龍頭萬科、保利地產(chǎn)，航空龍頭中國國航、南方航空等都于本周再創(chuàng)歷史新高，并帶動三大板塊整體走強(qiáng)，成為推動股指的主要力量。同時，鋼鐵、汽車、電力、煤炭、有色金屬等業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長的傳統(tǒng)藍(lán)籌也紛紛崛起，長電、上汽、潞安環(huán)能、西部礦業(yè)等各板塊龍頭同樣屢創(chuàng)歷史新高。而隨著藍(lán)籌股的全面爆發(fā)，熱點(diǎn)也由藍(lán)籌股唱“獨(dú)角戲”迅速向各個板塊蔓延，奧運(yùn)、科技、新能源、環(huán)保、資產(chǎn)注入等各種主題輪番活躍，中國遠(yuǎn)洋、東華科技為首的次新股得到市場狂熱追捧大幅飆升，就連嚴(yán)重超跌的低價題材股也出現(xiàn)大面積的反彈，市場人氣的逐漸恢復(fù)，為行情的進(jìn)一步攻擊創(chuàng)造了條件。

　　其次，在行情上漲過程中，兩市日成交總額并沒有極度放大，基本保持在2000億左右，不像前期創(chuàng)新高時動輒3000億以上。量能的不溫不火，主要因?yàn)槭袌龌I碼的鎖定性趨于良好，表明市場投資理念經(jīng)過此番洗禮已開始走向成熟。表現(xiàn)在盤面上，如工行、招行等主流大藍(lán)籌均維持進(jìn)二退一穩(wěn)步推升的走勢，無疑為后市慢牛行情的持續(xù)、健康發(fā)展打下堅實(shí)的基礎(chǔ)。

　　從技術(shù)上分析，滬市3900-4300點(diǎn)區(qū)域前期堆積了數(shù)萬億套牢籌碼，原本壓力十分沉重，在突破盤整近兩個月的箱體后，上行空間已被打開，創(chuàng)新高應(yīng)是現(xiàn)階段的主基調(diào)。事實(shí)上當(dāng)前仍有七成半左右個股的股價仍處于原4300點(diǎn)之下，然而，由于大盤藍(lán)籌集體啟航，且發(fā)動了一輪創(chuàng)新高的行情，一方面刺激了人氣回升，使市場拋售意愿大幅減弱；另一方面，其權(quán)重效應(yīng)也有效化解了指數(shù)的上行壓力，并拉動股指向上突破再創(chuàng)歷史新高亦在情理之中。但因市場的投資理念已發(fā)生深刻的變化，即使股指后市走出創(chuàng)新高的行情，個股也將呈現(xiàn)分化的局面，故投資者應(yīng)適時調(diào)倉換股，逢高減持那些沒有業(yè)績或?qū)嵸|(zhì)題材支撐的品種，而換入價值突出的成長性品種。

　　在操作上，人民幣升值是本輪牛市行情的最大主線，金融、地產(chǎn)、航空等明顯受益的板塊未來估值空間仍相當(dāng)廣闊，可長線持有。整體上市、資產(chǎn)注入等重組手段將快速改善上市公司基本面，大幅提升經(jīng)營業(yè)績，也是本輪行情的另一大主線，特別像汽車、電力、鋼鐵等具有注資預(yù)期較強(qiáng)烈的藍(lán)籌股可重點(diǎn)關(guān)注。而隨著城市化進(jìn)程的加快及居民消費(fèi)能力的提高，我國已進(jìn)入消費(fèi)轉(zhuǎn)型期，消費(fèi)需求也將出現(xiàn)快速增長，故包括房地產(chǎn)、汽車、釀酒食品、商業(yè)流通、3G及數(shù)字電視等衣食住行在內(nèi)的消費(fèi)升級主題亦存在投資的機(jī)會。此外，新能源和節(jié)能環(huán)保板塊本周發(fā)揮依然出色，在國際油價沖擊歷史新高的刺激下，新能源概念再度風(fēng)起云涌，太陽能龍頭天威保變，風(fēng)能龍頭湘電股份，核能龍頭中核科技等均連續(xù)上漲，向各自的歷史新高逼近。同樣，環(huán)保問題作為全球關(guān)注的焦點(diǎn)，不斷地獲得政策的扶持，業(yè)績的長期增長可以預(yù)期，像置信電氣、雙良股份都走出大牛盤升的行情，菲達(dá)環(huán)保、龍凈環(huán)保等脫硫類個股也重新走強(qiáng)，大有挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)之勢。因此，對于該類公司，投資者應(yīng)給予中線追蹤。