王濟洲　　

　　7月20日，滬深兩市大盤突破各條中短期均線技術阻力，并扶搖大漲，滬市收至4058.85點，深成指收至13417.96點。

　　銀行、房地產主流熱點強勢領漲當日行情，其它絕大多數的個股再度全面活躍。當日行情的啟動的確是來自于銀行和地產股的表現，而地產股成為基金增倉最明顯的行業成為了這輪地產股行情啟動的導火索。萬科A延續近期強勢表現，創出歷史新高，收盤漲停。受萬科漲停影響，地產板塊群情激昂，深成指創出年內最大漲幅。在行業指數中，滬市房地產指數漲幅達8.25%，深市地產指數上漲甚至高達8.56%，300金融指數也高漲6.45%。

　　但是，不少投資者對于銀行股、地產股的引領作用仍有顧慮，藍籌股們還能走多遠？

　　這種顧慮不無道理。今年5·30兩市進入大幅調整的一個重要因素，與大盤藍籌股曾先后大跳水有關，有的

股票價格已經縮水超過30%之多。一些大盤銀行和地產股的巨幅下跌傷了不少投資人的心。在20日滬市收復4000點之后，人們對兩個問題還存有戒心，一是兩市交投雖然開始逐漸放大，但是滬市成交與千億水準尚有距離；二是一旦大盤達到前期高點，這些大盤藍籌股的領軍作用還能否依舊？

　　回答應該是肯定的。

　　先看成交量。就目前而言，兩市總成交量固然不高，但是，自2月份以來的成交量中并非常量，有很強的投機炒作成分，在提高印花稅后，量能的減少比較合理。再有成交量的放大是一個漸進的過程，而成交量的有效放大最終將集中在藍籌股，而且量能還會進一步向業績更好、成長性更高的藍籌股集中。

　　再看籌碼分布。20日有56家基金公司的347只基金披露2007年二季報。統計數據顯示，二季度開放式股票型基金略有減倉，封閉式基金則大幅增倉，金融、地產類股票被基金持續增持，其中，金融保險業仍是基金最愛，持有市值達到2151億元。

房地產業由于整體業績大增，也成為基金二季度重點增持的行業。公募基金建倉大盤藍籌之后，不會輕易出貨，私募基金則完全有可能在未來一個時期內對藍籌股進行炒作。

　　三要看股市發展歷程。我國自資本市場建立后幾次大的牛市雖然不全是由藍籌股領軍，但是，在不同時期，熱點突出的藍籌股必然擔當市場上漲的中堅是不爭的事實。從我國當前經濟發展來說，雖然以房地產為代表的行業有某些過熱的情況，但這種結構性的問題將在國家

宏觀調控和市場調節下，將長期走好。

　　在看好以金融、房地產一些大盤優質藍籌股的同時，投資者也需要對它們保持一份警惕。當前，房地產業結構性矛盾非常突出，這正是宏觀調控的一個重要方向，也將有可能因此對房地產上市公司的業績產生影響；金融行業中的銀行、保險業雖然業績穩定，但是由于前期部分公司股票業績透支，市盈率較高，不能不在未來一定時期內有所表現。因此，投資者短期內不可過分追漲那些漲幅高企的股票，而要著眼于低市盈率，業績穩定的大盤藍籌股，樹立堅定的長期投資理念，期待更好的回報。

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