上周市場延續(xù)了反彈態(tài)勢，全周股指稍微回升。但滬指3950點(diǎn)區(qū)域?qū)Υ蟊P構(gòu)成較強(qiáng)壓力，盡管權(quán)重股輪番啟動以維系市場人氣，典型的如中國石化、中國平安、長江電力等表現(xiàn)較強(qiáng)，但成交量的持續(xù)萎縮顯示出場內(nèi)觀望氣氛極為濃重，至上周五兩市合計(jì)成交萎縮至845億元，僅為前期市場高峰期間的四分之一。在這樣的背景下，大盤更多地表現(xiàn)為隨機(jī)漫步，而大多數(shù)個股也處于休眠狀態(tài)，市場缺乏明確的運(yùn)行方向。

　　事實(shí)上，自5月底調(diào)整以來，兩市的成交量持續(xù)萎縮，上周五兩市成交更是低于千億水平，為近3個月以來的地量。場內(nèi)、場外資金普遍采取觀望態(tài)度，大幅度萎縮的成交量使得市場可操作性在顯著降低。

　　與此同時，新股集中發(fā)行的進(jìn)程卻在明顯加快，使得囤積于一級市場的申購資金繼續(xù)樂此不疲申購新股，同時也對場內(nèi)資金有一定的分流作用。而據(jù)

證監(jiān)會消息，發(fā)審委還將在周一審核南京石油

化工、常鋁鋁業(yè)、煙臺氨綸和浙江報喜鳥服飾四家公司的首發(fā)申請。在市場相對較弱的背景下，大量新股發(fā)行上市必然會對場內(nèi)資金面構(gòu)成不小的壓力，也加劇了投資者觀望的心態(tài)。

　　從目前市場運(yùn)行的態(tài)勢看，多空雙方處于相對平衡狀態(tài)，雙方均無打破僵局的實(shí)力。而政策面的變化在短期內(nèi)將主導(dǎo)市場的運(yùn)行方向。未來6月份CPI等一系列數(shù)據(jù)將公布，市場預(yù)期管理層可能推出進(jìn)一步的緊縮措施——發(fā)行特別國債、加息或減免利息稅等，新一輪

宏觀調(diào)控可謂是箭在弦上，市場出現(xiàn)較大幅度震蕩在所難免。

　　武漢新蘭德 余凱

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