□ 本報記者 劉麗靚

　　全國規模以上工業企業以及424戶國有重點企業1-5月生產經營總體情況，日前由國家統計局和國資委陸續公布。從公布的數據來看，我國企業營業收入及實現利潤都呈現出加速增長趨勢。

　　企業盈利呈快速增長趨勢

　　1-5月份，全國規模以上工業企業實現利潤9026 億元，增長42.1%，比上年同期增長42.1%，略低于1-2月份利潤同比增長的43.8%，但高于40%的同比增速也顯示企業的利潤獲取能力仍舊位于高位。1-5月份銷售收入增長27.4%，較去年同期略有加快，此外，投資收益的貢獻也相當大，1-5月份工業企業主營業務收入增速較去年同期提高1.6個百分點，而利潤增速卻提高16個百分點。

　　另據國資委數據，424戶國有重點企業實現營業收入47337.7億元，增長20.4%，增速比上年同期和一季度分別提高1.9和3.1個百分點。實現利潤4527.5億元，增長36.2%，增速比上年同期和一季度分別提高26.1和1.4個百分點，62戶企業盈利超過10億元，合計盈利4036.6億元，占國有重點企業利潤總額的89.2%。

　　中下游行業盈利能力改善

　　分行業看，1-5月份利潤增速的高位維持得益于化纖、鋼鐵、建材、交通運輸設備、專用設備的高速增長。但與1-2月份相比，鋼鐵、建材、化學原料及化學制品制造業、電力、有色金屬冶煉及壓延加工業、煤炭、專用設備制造業和交通運輸設備制造業增速分別下降240、50、10.7、6.1、1.2、14.2、11.4和8.4 個百分點；石油和

天然氣開采業、電子通信設備制造業增速分別提高0.3和18.8個百分點。另據國資委提供的數據顯示，汽車、外貿、機械、冶金等行業實現利潤增速均超過國有重點企業平均增長水平。

　　對此，中信證券分析師指出，在主要盈利行業中，中下游則有改善跡象，上游行業盈利增幅普遍回落。下游行業盈利改善，當與上游產品價格的漲幅回落以及消費、出口需求持續走強有關。統計數據表明，前5個月的工業品價格變動使得購進價格與出廠價格的差距有所縮小。此類因素使得中下游工業行業銷售收入和成本增長的變動有利于盈利改善。上游行業的盈利增長出現幅度不等的回落，與原材料、能源價格高位穩定或者有所下降有關。此類行業包括：鋼鐵、有色、電力、煤炭、化工等。

　　關注中期預增的五大行業

　　決定市場未來演繹方向的根本還是來源于企業內生性的利潤增長，分析師指出，由于

人民幣升值將引致

資本市場的持續繁榮，整體工業企業利潤的延續高增長不僅在短期內一定程度上將會壓縮市場的調整空間，而且也為市場提供了暫時的投資熱點，中期預增的上市公司將會受到市場關注。而根據實體經濟當前的利潤演繹趨勢，預增的上市公司將更多地存在于鋼鐵、化纖、化學原料以及交通運輸設備、專用設備等投資品行業。

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